中国经济周刊消息，赵薇被罚之后，又一个高杠杆“蛇吞象”的资本玩家步了后尘。

6月初，科融环境（300152.SZ）实控人毛凤丽共接到了来自证监会的两份《行政处罚决定书》及一份《市场禁入决定书》。除被罚款外，她同时被采取终身市场禁入措施。毛凤丽通过下属公司持有科融环境的股权，也全部被司法冻结。

2010年，科融环境上市。2016年，毛凤丽放大13倍杠杆“借鸡生蛋”收购控股权。

同年，放大51倍杠杆拟买入万家文化股权的赵薇夫妇，被监管层叫停收购，2018年被处罚款，禁入证券市场5年，同时面临股民起诉赔偿的连带责任。

而在毛凤丽成为科融环境实控人后，科融环境曾受到交易所公开谴责，并被江苏证监局出具警示函。

在科融环境披露的证监会《行政处罚决定书》中，还原了科融环境直接控股股东、间接控股股东在3年前股权转让中的违规事实。

虚假记载收购股权数量及总价款

事件起源于2016年的那次股权收购。

在此之前，科融环境的控股股东是徐州杰能科技发展投资有限公司(下称“杰能科技”，现更名为徐州丰利科技发展投资有限公司)，有37名股东。2016年6月28日，科融环境发布《详式权益变动报告书》披露，杰能科技的37名股东与天津丰利创新投资有限公司（下称“天津丰利”）签署了 《股权转让协议》，将杰能科技91.96%股权以8.5亿元价格转让给天津丰利。

天津丰利注册资本1亿元，实际控制人是毛凤利。

转让完毕后，通过杰能科技，天津丰利成为科融环境的控股股东，时任董事长贾红生在当年8月6日辞职，当时公告显示，他还持有杰能科技5.18%股权。

2017年1月，杰能科技股权发生变化，贾红生等3名股东所持8.04%股权在“近日”转让给天津丰利，但具体转让款和转让日期均未披露。

而据证监会《行政处罚决定书》披露，在2016年6月24日，即科融环境《详式权益变动报告书》发布前，贾红生等3名股东就已经将所持杰能科技股权转让给天津丰利，3人合计占杰能科技股权8.04%，并确认已收到股权转让款。

因此《详式权益变动报告书》所披露的“转让股权数量为91.96%”是虚假陈述。

为何要将实为100%披露成91.96%？《行政处罚决定书》未给出答案。证监会认定，天津丰利收购杰能科技股权数量及总价款存在虚假记载。

卖方借钱给买方买自己的股权

还有比虚假记载更离谱的事。

收购杰能科技股权，天津丰利需要支付8.5亿元，但其只有6306万元，其它款项来源于两部分，一部分是7亿元的借款，另一部分来自卖方杰能科技。也就是说，这是一个放大了13倍杠杆的“借鸡生蛋”式的股权收购。

毛凤丽是策划这次股权转让的主角，她与贾红生商定，将杰能科技减持科融环境的所得资金中的1.3695亿元汇入天津丰利银行账户。杰能科技是科融环境控股股东，显然是科融环境关联方。

这件事说起来拗口，想起来烧脑，其实就是卖方借款给买方，用来买自己的股权。

如此一来，天津丰利通过科融环境《详式权益变动报告书》公告的“天津丰利受让杰能科技股权资金……不存在直接或间接来源于上市公司及其关联方资金的情形”，显然是虚假记载。

证监会认定，天津丰利、杰能科技上述操作，是“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人……所披露的信息有虚假记载”的行为。

因上述违法行为，科融环境现实控人毛凤丽、科融环境原董事长贾红生，被证监会处以罚款。毛凤丽另因挪用私募基金财产，被采取终身市场禁入措施。

2018年8月10日，毛凤丽辞去公司董事职务，现担任科融环境董事长的毛军亮，是毛凤丽之兄。

获得控制权时即有瑕疵，天津丰利给科融环境后续带来的也是一连串的麻烦，公司股票价格节节走低，2016年、2017年、2018年分别下跌34%、9%和61%。

浙江裕丰律师事务所律师厉健对《中国经济周刊》记者表示，根据《证券法》及虚假陈述司法解释，上市公司控股股东等因信息披露违法被证监会处罚，受损投资者可以依法起诉索赔损失。

在厉健看来，根据司法解释，自科融环境发布《详式权益变动报告书》的当天，即2016年6月28日，至2017年12月1日证监会发布调查通知书之前买入科融环境股票，并在2017年12月1日后卖出或继续持有该股票的受损投资者，可以依法起诉科融环境控股股东等要求索赔。

厉健认为，因中原证券在担任财务顾问期间未勤勉尽责已被证监会处罚，投资者除了起诉科融环境控股股东，还可以追加中原证券为被告。

上市公司资金被占用，被深交所公开谴责

除了股权收购时虚假记载被证监会处罚，科融环境也曾因资金被控股股东关联方占用，被交易所公开谴责。

上市公司对子公司提供财务资助和借款较为常见，如果此子公司股权转让出去，理应及时归还欠款。但科融环境子公司转让给间接控股股东天津丰利后，欠款却迟迟不还，最终演变成控股股东占用上市公司资金。

2016年6月24日，科融环境将所持的子公司100%股权转让给天津丰利，此子公司承诺半年后，即当年年底前，向科融环境返还其占用的资金6986.2万元并支付资金利息，徐州丰利科技发展投资有限公司（下称“徐州丰利”）对上述债权提供连带责任保证。

此徐州丰利，由杰能科技更名而来，其股权被天津丰利收购后更改名称。

但是，时过近一年后，直到2017年9月1日，科融环境才公告当年8月31日收到徐州丰利代为偿还的7446.83万元，但这些资金也是徐州丰利借来的，后又在9月20日被徐州丰利收回，这一事实在当年10月30日才做了披露。而这样的资金往来，竟然在科融环境会计账薄中没有记录。

科融环境控股股东实质上已经构成对科融环境的非经营性资金占用。2018年12月，深交所对科融环境、实控人毛凤丽以及相关责任人给予公开谴责的处分。

2018年4月27日，天津丰利又将此子公司转让给另一买家，新的接手方承诺在2018年底还款，到今年1月4日仍旧没有还款进展。

虚构利润被江苏证监局行政监管

相比于欠款不能收回，科融环境2017年虚构净利润给投资人伤害更大，目前的问题更紧迫。   

2016年，是科融环境新股东获得控制权的第一年，当年公司净利润亏损1.32亿元。2017年就扭亏，盈利3746万元，但扣除非经常性损益后，仍是亏损5544万元，由于非经常性损益的存在，使得净利润盈亏发生了方向性变化，审计意见是带保留意见的审计报告。

科融环境近10年净利润变化（单位：万元）

今年年初，证监会江苏证监局对科融环境下发了行政监管措施决定书，认定公司2017年报中，存在以突击收回商业承兑汇票的方式冲回年限较长的应收账款，进而不计提坏账准备等6种方式，调节2017年的利润，合计虚增净利润6867万元，要求公司采取有效措施及时整改。江苏证监局对时任董事的毛凤丽等人，采取出具警示函的监管措施。

5月22日，科融环境对4月26日发布的2018年报做了个更正，2016年至2018年，净利润分别是-1.32亿元、0.1032亿元和-4.76亿元，审计报告是带有强调事项的审计意见，强调事项包括：控股股东关联方占用公司资金，以及公司根据江苏证监局的要求完成整改，对2017年度进行了追溯调整事项。以此提醒投资人注意。

科融环境6月4日的风险提示显示，徐州丰利所持公司股票被全部司法冻结，其中97%已质押，已触及协议约定的平仓线，所有股票质押式回购交易均已违约，如被强制执行，公司可能存在实际控制人发生变更的风险。

原标题：赵薇被罚之后，又一资本玩家步了后尘

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