近期白银表现远超黄金，上周银价录得周线上的四连阳，涨幅超过2%，同期黄金涨幅不足0.5%。本周一（6月11日）开盘之后，现货白银继续上涨，短线拉升，最高触及16.90美元/盎司。随着白银后来居上，近日以来，唱多白银的声音渐响。

　　技术面看涨

　　从技术面看，白银自2月初以来大部分时间都交投在16-17美元/盎司这一狭窄区间内，但随着需求增长、供应过剩缩小，这种情况可能即将改变。从月线图上看，白银依然保持长期上涨趋势；从日线图看，银价的低点不断上升，暗示即将上演重大突破。

　　从基本面看，鉴于更强的工业需求，以及中国迅速增长的中等收入人群对银饰需求形成的推动，在经历连续三个月下滑之外，白银上涨步伐有望超过黄金。在2018年，黄金/白银比可能逆转当前势头，重新向长期平均水平回归。而在交易员的情绪方面，最新持仓状况表明了他们的看涨立场。与此同时，白银期货投机性净多仓数量连续第五周增加。

　　总结

　　白银投资者另一个不容忽视的因素是季节性因素。2018年第三季度，白银价格可能会达到每盎司18.50美元，甚至可能在四季度达到2016年高点21.50美元/盎司，这是基于技术、情绪、季节性和基本面因素的综合作用。从历史上看，白银往往在夏季期间表现突出。

　　文/轩武震财。