张尧浠：黄金震荡徘徊等加息指路、下周四大焦点有所难言

 本周黄金市场交易日6月4日至8日：基本面一直围绕在全球贸易及欧洲央行两大问题上。尽管上周的非农数据强劲提振美联储加息预期，但在G7峰会的召开下，对于美国的贸易保护主义，投资者很难积极的买入美元，另外，也在受到周初意大利政局的企稳，提振欧元止跌，并且之后周中欧洲央行官员也表现出鹰派的言论，推升欧元本周创下2月中旬以来最大单周涨幅。打压美元指数本周则跌穿94关口，最低触及93.21，收于93.56水平。不过伦敦金走势并未有较大的回升，反而陷入逾10年来的最窄周度波动区间内，尽管贸易冲突令避险意愿上升，但美联储下周升息预期也抑制了涨势，同时反弹几次都未有效突破千三关口，技术上也承受一定压力，最终收于在1298.30美元/盎司水平，周线上涨约6美金。

 后市观点上，美元在2017年下跌约8%之后，近几个月表现显强，疲势出现扭转，但也似乎已经有反弹见顶的迹象，经济增速虽总体稳定，不过，第一季度其他一些发达经济体的增速也意外下行，加之政治不确定性加剧和全球保护主义风险抬头，导致全球货币政策趋同步伐暂缓。所以，今年2018年全球货币政策将会进一步收紧，美联储将从下周利率决议之后再定加息次数，预计英国央行再加息一次，加拿大央行再加息两次；所以张尧浠预测下半年将是美元兑多数主要货币将呈现下行趋势的时候，同时也是黄金开始有效反弹并一路高走的时候。而且根据本周的市场情况，美国官员也希望美元走软。

 同时，本周也因意大利政局企稳令欧元跌势暂止，另外市场预计欧洲央行将在6月14日的政策会议上就结束量化宽松（QE）进行关键性讨论。加上欧洲央行官员的讲话给多头带来了希望。消息一度刺激欧元升穿1.17关口，周线止住此前连续7周下跌的势头，涨幅接近1%，最高触及1.1840水平。预计未来数个月欧元/美元将上涨至1.25，而贸易摩擦将有助于创造美元贬值所需的环境。如果一系列报复性关税接踵而至，威胁不仅会是全球经济增长减弱和美国通胀加速上行，而且结局的不确定性将破坏全球对美国资产的信心。这一切都与政策不确定性和通胀前景有关，也是影响金价未来走势的关键。

 展望下周，数据上，关注包括美国CPI、“恐怖数据”美国零售销售以及欧元区和英国通胀数据等重磅。同时，下周6月14日的欧洲央行决议备受市场关注，解读欧洲央行是否会在会议上暗示计划开始退出刺激计划。以及日本央行也将下周召开货币政策会议，另外，下周二美国国会参议院银行委员会将对美联储副主席候选人克拉里达和美联储理事候选人鲍曼的提名进行投票表决。

 综合来讲，我们需要关注4大焦点因素：美朝峰会、英退投票、美联储决议及欧洲央行决议。

焦点一：美朝峰会

新加坡当地时间6月12日上午9点，美国与朝鲜领导人将在新加坡圣陶沙的嘉佩乐酒店举行历史性的两国领导人首次会面。美国白宫希望朝鲜领导人金正恩下周在新加坡与美国总统特朗普会晤之时，就放弃核武力的时间表做出承诺。若此次峰会上达成一定协议，那么势将影响市场情绪及未来的政治局势。但是，如果此次“特金会”没有任何积极进展、甚至双方不欢而散，那么对于地缘政治局势的担忧将加剧，这有望给金价提供支撑。

 焦点二：英退投票

6月12日除了美朝峰会外，同日英国将向下议院提交脱欧法案进行投票，由于市场参与者对首相特蕾莎梅的领导能力和提前选举的可能性风险进行评估。如果特雷莎梅被击败，英国提前选举的风险就会增加，这将使英国脱欧进程陷入混乱，如果梅被迫改变处理脱欧问题的方式，并维持与欧盟更加紧密的关系，其首相宝座很可能面临党内脱欧支持者的挑战。  

焦点三：美联储决议

6月12日至13日美联储将召开货币政策会议，市场普遍预将加息25个基点，值得关注的是美联储发出的今年余下时间加息计划的信号。在过去的几个月里，美国的就业和工资数据均超过了预期，推高了通胀预期。表明政策收紧仍在继续，鉴于当前强劲的势头，因此，投资者需要做好美联储呈现鹰派立场的准备。这将支持美元走高。而打压金价。 

 焦点四：欧洲央行决议

    6月14日的欧洲央行决议，关注欧洲央行是否会在会议上暗示计划开始退出刺激计划。分析师张尧浠预计料维持货币政策不变，7月或宣布退出QE计划。随着经济增长放缓、意大利的担忧已经消退，欧元区通胀率趋于上涨，尽管是受到能源价格的推动。个人也预计欧元/美元将走高，2018年底的目标为1.28，从而会支撑金价。

最后，技术面分析上；周线级别，伦敦金价格虽收取阳线，表现有所反弹，但还是在千三关口阻力以及下行趋势1365-1281斐波拉契23.6%回撤位下方，预示空头还是占据优势，不过跌势明显有所减缓，金价也表现的并不那么想下跌，从1122低点开始的上升趋势看，现在布林带的张口，后市的大行情也将一触即发，但就算是下跌，跌破1280美元，我将会在看好1275-1270底部得到支撑并大胆买入中线多，如意外的美联储下周决议将表现出鸽派的加息，那么也可能延续本周的涨势而直接反弹。所以下周底部支撑关注1290，以及前期低点1281和1275。上方关注日线级别的200日均线1307附近阻力，以及38.2%回撤位的1313.60美元/盎司。

 文/张尧浠