与虎年“先跌后涨”不同的是，刚刚过去的兔年A股先涨后跌，直到最后3个交易日才企稳回升，其中创业板市场在小市值股的带领下打破了有史以来的农历收官战最强纪录。而就在春节长假期间，外围资本市场继续走高，国内消息面也是喜讯连连。龙年A股能否实现“结构性开门红”呢？

国外：先抑后扬普遍走高

长假期间（北京时间2月8日起计算至2月16日中午），受美国CPI大涨导致美联储降息预期落空的影响，全球股市先跌后涨。其中，广义上代表全球的美国股市，其三大指标——标准普尔、纳斯达克和道琼斯指数，区间涨幅分别是0.69%、0.71%、0.12%。新华A50表现更为强劲，长假期间两次急跌两次拉起，区间涨幅超过2%。同期，亚太市场中的日本日经225指数逼近历史新高，中国香港恒生指数涨幅2%。

国内：经济复苏势头延续

长假期间，国内利好消息纷至沓来。

首先，国家统计局发布的1月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示：CPI环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点；1月份PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点，同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，石油和天然气开采业价格由上月下降1.6%转为上涨3.4%。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点——显示出实体经济回暖势头得以巩固。

其次，金融监管总局进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作后，根据已披露的公开数据，目前中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、交通银行六大行至少获取、对接超8200个房地产项目——这对房地产市场构成正面支持。

第三，央行发布的2024年1月金融和社会融资统计数据显示，1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元；社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。1月末，广义货币（M2）余额、社会融资规模存量、人民币贷款余额分别同比增长8.7%、9.5%和10.4%——这些举措将有力地支持实体经济。

历史：春节后5天收涨概率达73%

以“上证指数”为例，打开历史数据发现，自1990年12月上证指数开设以来，春节后5个交易日实现上涨的次数多达24次，占比为72.73%；而实现下跌的次数则只有9次。其中，涨幅最大的是1993年，春节后5天涨幅高达19.11%；跌幅最大的则是2007年，春节后5天下挫了5.57%。

股谚“从一天看一年”，这个说法是否靠谱呢？

记者就此梳理了历史上沪指春节后首日与整个农历走势之间的关系发现，春节后首日涨跌决定全年涨跌的吻合度是57.58%。值得一提的是，春节后首日分时图上的走势，与农历全年的走势具有较大的正相关联系。

展望：低价股开门红可期  

A股历史上2次“龙年”（2000年2月-2001年1月、2012年1月-2013年2月），上证指数涨幅分别是34.57%、4.88%。以月线图来看，这两个龙年上涨和下跌的时间所占比例分别是9:3和6:8。

那么，2024年能否延续此前2次龙年的“龙抬头”行情呢？短期又能不能迎来开门红呢？记者采访的银河证券高级投顾李春做出了以下几方面分析：

第一，“开门红”可能属于深圳市场。由于上证指数上方面临2883点下跳缺口和2924点小坡顶形成的阻力位，下方BOLL布林中轨还没回踩，因而技术上回撤要求较为强烈，决定了节后首日上证指数开门红大概率“成色不足”或者因洗盘而无法实现开门红。反观深圳市场，深证成指已提前向上突破，决定了深证综指也会跟随向上突破。因此，开门红有可能不属于上海市场，而属于深圳市场。

第二，超跌低价与超跌次新或将大幅领涨。今年1月份年报业绩预告结束后或者说“立春”节气后，超跌低价股大概率会迎来一波大幅拉升行情，拉升逻辑要么是超跌后的技术修复，要么是游资押注自救预期，要么是被错杀后的矫正。就“低价股指数”与“次新股指数”来看，节前最后一天打破了农历收官战的最强纪录，决定了节后超跌低价股与超跌次新股还会出现大范围的活跃局面。

第三，从全年走势来看，龙年必涨存在变数，也有缩量下跌的可能。

综合上述分析，龙年会有一个像样的春季攻势，春季行情中结构性机会大概率以“创业板超跌小市值股-主板超跌小市值股-主板低价低估值股”的顺序推进。而春季行情结束后的探底，则是投资者备战2025-2027年结构性牛市、精选符合“2025中国制造”和“十五五规划”发展方向的好机会。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市须谨慎）

上游新闻记者 王也

编辑：夏洪玲    责编：孙琼英,张松涛    审核：冯飞

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