收益率跌至近一年来新低！银行理财还能买否？

最新数据监测显示，8 月份银行理财产品平均预期收益率为 4.67%，环比下降 0.08 个百分点，已经达到 10 个月以来的最低值。同时，受到资管新规影响，银行理财产品净值化转型明显加快，环比发行量增三成。不过，记者在走访中也发现，普通投资者对于净值型理财产品的接受程度还有待提升，相对而言，高净值人群的接受程度较高。

短期产品发行量有所回升

据融360大数据研究院监测显示，2018 年8 月份银行理财产品共发行 11907 款，环比增加 603 款，环比增幅为 5.33%。

虽然环比7月份有所增加，但恰好正处在银行理财征求意见结束、新老产品交替时期，发行增量远不如往年强劲。对比去年同期，发行量缩减1989 款，同比减少了 14.31%。

从产品期限看，3 个月以内（含3个月）理财产品发行数量为 2493 款，占比为 21.15%，环比上升 0.2 个百分点，这打破了 2018 年以来连续 7 个月环比下降的趋势。

记者了解到，这源于近期银行发行滚动周期性开放式理财产品的数量增加。这些理财产品周期普遍在 7 天、14 天、30 天等，从而导致 3 个月以内期限产品占比增加。

其次，3个月~6 个月期、6 个月~12 个月仍然是主流，占比分别达到 36.36%和38.50%。1年以上期限理财产品发行量最少，整体占比跌至3.99%。

收益率跌至 10 个月以来最低值

对于投资者而言，过去年化收益在5%以上的理财产品很常见，但最近一段时间，收益率达5.0%以上的银行理财产品数量寥寥无几。

记者走访市内多家银行了解到，高收益银行理财产品明显缩减。比如在一家城商行汽博网点，记者看到8月份共计发行20多款产品，其中收益在5%以上的不足三分之一。而国有银行的产品相对更低，某国有大行近期推出的所有理财产品收益率也基本在4%左右。

从大数据统计来看，8 月份银行理财产品平均预期收益率为 4.67%，环比下降 0.08 个百分点，已经达到 10 个月以来的最低值。

按照银行类型，8月份收益最高率的银行类型为股份制银行，平均收益率为4.813%；其次为外资银行，平均收益率为4.808%;然后是城商行、邮储银行、农商行、国有银行，平均收益率分别为4.79%、4.64%、4.58%、4.47%。

对于理财产品收益的连续下行，融360 分析师杨慧敏认为，走低主要是由于市场流动性偏宽松，资金利率进一步走低。

记者查阅央行信息，8月，资金面整体延续宽松，央行公开市场共投放 8320 亿元，回笼 6865 亿元，净投放量 1455 亿元，较前一月增加 2235 亿元。同时，今年以来，央行已经实施了三次定向降准，稳健中性的货币政策下，产品收益应声下滑。

净值型理财产品发行量增三成

理财规模下降、收益减少的同时，受到资管新规影响，银行理财产品净值化进程也在加快。

传统的保本理财逐渐退出市场势头不减。数据显示，8月份，保本理财发行量为 3134 款，占比为 26.32%，这是自3 月份以来，保本理财占比已经连续 6 个月减少。

另一方面，净值型理财产品加速进场。2018 年8 月净值型理财产品发行量 245 款，环比增长35.36%。分类型来看，开放式净值型产品共 24 款，占比为 9.8%；封闭式净值型产品共221款，占净值型产品的 90.2%。不难发现，入市的净值型产品，仍以封闭式净值型产品为主流。

种种变化迹象，对于习惯看预期收益型产品的投资者，短期内对净值型产品还存在接受难度。

在某股份行两江新区支行，记者看到本周四开始发行的最新一期理财产品宣传单，近半数的理财产品为净值型。前来办理业务的王先生，果断选择了一款年化收益率为5.13%，期限为362天的理财产品，而对于理财经理的介绍的净值产品毫不“感冒”。

一位理财经理坦言，“每天都会有一些来网点咨询理财产品的客户，在讲解了风险等级、过往业绩、收益率计算方法后，有投资者直接表示‘太难理解了’，更愿意选择标明预期收益率的产品。”从产品销售来看，高净值客户的接受度更高。

部分上市银行半年报中也有提及，投资者对净值型产品的接受需要一定时间，短期内银行资管业务的转型发展和收入增长将面临更多挑战。

9月银行理财收益率或小幅反弹

理财产品收益下跌已成为趋势，在货币政策与资管新规的双重影响下，分析人士普遍认为，短期内理财产品收益率出现明显回暖的可能性不大。

除了理财产品外，近期货币基金、互联网“宝宝”系产品的收益率同样走低。据统计，8月31日~9月6日的一周内，互联网“宝宝”的平均收益率为3.32%，已连续九周下跌；货币基金收益率为3.08%，即将突破3%整数关口。

“9月份整体依然保持维稳资金面和宽信用的局面，但由于9月临近季末，资金面影响因素增多：季末MPA考核、地方债发行加速、美联储加息等，诸多不确定因素会在一定程度上扰动资金面的稳定，所以预计银行理财收益率或会有小幅反弹。”融360分析师杨慧敏表示，但整体由于流动性的合理充裕，长期来看，银行理财收益率还是会趋于稳定。

华泰证券分析师李晶也指出，随着理财新规细则的落地，银行理财产品目前正处于转型过渡期，未来保本理财逐步消失，公募理财也将推出，但同时也可以看到，资管新规也限制了银行理财资金对非标资产的投资，其资产端收益率很可能出现下降。

上游新闻·重庆商报记者 郭欣欣