跑步“入A” 日本与欧洲投资者兴趣最高

证券日报消息，今年以来，监管层坚持通过深化改革、扩大开放来促进资本市场平稳健康发展。近日证监会分别召开党委会和主席办公会，会议研究了需要重点推进和抓紧抓实的五项工作，其中包括进一步扩大对外开放。

具体看来，包括加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地；抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出；积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重；修订合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

日本与欧洲投资者“入A”兴趣高

8月9日，国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春在接受记者采访时指出，“在国家新一轮改革开放过程中，资本市场也在进一步扩大对外开放，比如监管层正在积极准备沪伦通、放宽QFII和RQFII准入标准以及扩大境外资金投资范围等。这将对A股市场产生长期利好。”

“积极筹备沪伦通，降低QFII、RQFII准入标准，将促进A股市场投资者更加多元化，带来注重基本面的价值投资者，有利于资本市场长远发展。近期我们在路演过程中与外部投资者交流发现，来自日本、欧洲的投资者总体上对A股市场比较感兴趣，相信未来在形成进一步扩大开放的政策机制下，有利于外资流入A股市场，但短期来看不会有明显变化。”花长春解释，对外开放过程中制度铺路很重要，改革和完善相关制度着眼点不在于短期内吸引外资进入，而是注重制度建设，待市场稳定之后，外部投资者自然会进入A股市场。“比如未来开通沪伦通之后，欧洲的价值投资者会通过这一机制投资A股市场。”

前7个月外资净流入近1700亿元

目前，在现有相关通道和机制下，外资进入A股市场有一些积极变化。统计数据显示，今年前7个月，涉外投资者(QFII、RQFII、沪股通、深股通)合计净流入1696.12亿元。截至今年5月底，RQFII已有225家，仅5月份就新增6家，今年前4个月仅增1家，QFII托管行已有19家。此外，截至7月30日，我国累计批准QFII投资额度1004.59亿美元，累计批准RQFII投资额度6220.72亿元人民币。

据记者不完全统计，在已披露2018年中报业绩的上市公司中，有26家公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影，合计持股数量为3.24亿股，合计持股市值为213.41亿元(以第二季度最后交易日收盘计算)。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺介绍，在沪股通、深股通机制下，北向方面，市场走势疲软，但外资净流入依然强劲；南向方面，风险偏好低迷，呈资金净流出态势。

具体来看，过去两周北向资金的日均净流入量增至19.8亿元，而7月份日均净流入量为15.3亿元，6月份日均净流入量为16.8亿元。高挺表示，“我们的估算显示，银行是过去两周海外投资者净买入量最大的板块，共获得42亿元的净流入。紧随其后的板块是耐用消费品、保险、资本货物和材料，分别获得了33亿元、27亿元、23亿元和16亿元的资金净流入。”

据高挺介绍，由于风险偏好低迷，南下资金在过去两周日均资金净流出量为6亿元，而7月份日均净流入量为7亿元，6月份日均净流入量为2.3亿元。南下资金似乎因预期政策放松而加仓了“旧经济”板块。银行、材料、资本货物和能源板块排在净买入前列，分别在过去两周被净买入41亿港元、12亿港元、8亿港元和3亿港元，而软件、医药、硬件和保险同期分别被净卖出75亿港元、10亿港元、4亿港元和4亿港元。

扩大开放形成中长期利好

除了证监会推动相关制度改革以外，今年6月中旬，外汇局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》、央行会同外汇局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》。总体来看，除在额度方面尚存在宏观审慎管理外，QFII、RQFII其他方面的限制已经基本放开。

具体政策包括：一是取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制；二是取消QFII、RQFII本金锁定期要求，将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消，QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金；三是明确合格机构投资者外汇风险管理政策，允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保，对冲其汇率风险。

业内人士认为，上述政策的松绑将提高外资投资进出的自由度和便利度，这将提高外资的投资预期。

如是金融研究院高级研究员张楠在接受记者采访时表示，在进一步扩大对外开放的总基调下，外资进入A股市场的政策限制会越来越少，进一步扩大对外开放程度将带动国内资本市场改革，同时倒逼上市公司规范治理水平提升。

“从机会来看，进一步放松相关限制政策将为股市提供额外的流动性，之前仅纳入MSCI新兴市场指数就给A股带来一定规模的长期资本增量。因此，资本市场扩大开放将是中长期利好。”张楠认为。

原标题：外资持续入场：前七个月净流入近1700亿元 日本与欧洲投资者“入A”兴趣高