史上最严停复牌制度来袭！那些停牌超100天的公司慌不慌？

史上最强停复牌制度来了，剑指“停牌钉子户”。

6日晚间，证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（简称《指导意见》），进一步缩短停牌期限，上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌，同时要求，证券交易所建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。

敲黑板，此次规则的关键点包括：

1、确立上市公司股票停复牌的基本原则，最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外；短期停牌为原则、长期停牌为例外；间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。

2、上市公司发生重大事项，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项的具体情况，不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

3、压缩股票停牌期限，增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限，证券交易所要明确各类型重大事项停牌的最长期限。

4、上市公司破产重整期间股票原则不停牌，并购重组委审核期间，上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌。

5、证券交易所应当明确上市公司申请股票停牌的自律管理要求，采取形式审核和实质审核相结合的方式，关注上市公司是否具备充足的停牌理由，交易所认为不符合规定事由或者不宜停牌的，应当拒绝上市公司股票停牌申请。

6、证券市场交易出现极端异常情况，为维护市场交易的连续性，证券交易所可以根据市场实际情况，暂停办理上市公司股票停牌申请。

7、强化股票停复牌信息披露要求，提高初始停牌时的信息披露标准，对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求，并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

8、证券交易所应当按照《指导意见》修改完善股票停复牌具体规则，做好有关停复牌的自律管理与服务。包括对停牌原则、类型、期限、程序、信息披露等作出具体规定。

9、证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度，并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况，督促上市公司采取措施减少停牌。

10、对违反证券交易所规则随意停牌、拖延复牌时间，或者不履行相应程序和信息披露义务等行为，证券交易所应当采取相应的自律管理措施，对涉嫌违反法律、行政法规及证监会规定的行为，及时报证监会处理。若涉及内幕交易等违法违规，依法严格追究违法违规主体的法律责任。

随意停牌？规则明确三大停复牌原则

患有“停牌拖延症”的上市公司被交易所的规则医好了，但仍有不少“停牌钉子户”还在A股安营扎寨。6日证监会就通过《指导意见》的方式明确要拔掉这些“钉子户”。

《指导意见》明确了上市公司股票停复牌三大基本原则。

一是审慎停牌原则。上市公司应当审慎停牌，以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间断性停牌为原则、连续性停牌为例外，不得随意停牌或者无故拖延复牌时间，并应采取有效措施防止出现长期停牌等情况。

二是分阶段披露原则。上市公司发生重大事项，持续时间较长的，应当按照及时披露的原则，分阶段披露有关事项进展的具体情况。上市公司不应以相关事项结果尚不确定为由随意申请股票停牌。

三是严格保密原则。上市公司及其股东、实际控制人，董事、监事、高级管理人员和其他交易各方，以及提供服务的证券公司、证券服务机构等相关主体，在筹划、实施可能对公司股票交易价格产生较大影响的重大事项过程中，应当切实履行法定保密义务，建立健全保密制度，做好信息管理和内幕信息知情人登记工作。不得以申请上市公司股票停牌代替相关各方的保密义务。

这一招剑指随意停牌和任性停牌，以及无故拖延复牌。停牌制度设立的初衷，是为解决投资者之间的信息不对称、加强内幕信息管理等，但有些“歪嘴和尚”却把好经念歪了。停牌机制催生出了为重组发行锁价、躲避特殊市况、方便市值管理等多种功能，上述停牌原则的修订，挡住了诸多不合规不合理的停牌理由。

停牌天数超过100天的上市公司。（来源“中国证券网”）

原标题：重磅！最严停复牌制度来了，十大关键点必看