四大因素围剿A股 本周市场最后一跌？

周五美国股市再度重挫让股民朋友们度过了不安的周末。还有哪些利空因素影响A股？本周市场会否极泰来吗？业内人士表示，经济数据不佳、美联储加息预期等利空集中轰炸有利于股市加速探底，不排除本周结束最后一跌的可能。

1、经济数据普遍下滑

继12月9日公布的11月CPI与PPI双降后，12月14日国家统计局发布的经济数据显示全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，增速比上月回落0.5个百分点；11月社会消费品零售总额同比增长8.1%，较上月回落0.5个百分点；进出口总额同比增长9.1%，较上月回落13.4个百分点。此外，11月制造业和采矿业增加值较上月分别回落0.5和1.5个百分点。

【解析】

富鼎资管经济学家李维夏在接受上游新闻•重庆商报记者采访时指出：“整体来看，下半年以来国民经济回落势头是比较明显的，尤其是11月制造业和采矿业的回落，符合PMI回落到50.0荣枯线以及PPI进一步下降的客观事实，可见工业生产承压状况较为突出。对股市来讲，上周五大跌主要是新兴产业股，并非传统周期性蓝筹股，而经济数据下降利空的是传统周期性蓝筹，因此本周需关注传统周期性蓝筹补跌的风险。”

2、美联储加息预期导致美股大跌

上周五美国股市再次全线大跌，标准普尔、纳斯达克、道琼斯指数分别重挫了1.91%、2.26%、2.02%，其中标准普尔、道琼斯分别创出了8个月、7个月收盘新低。消息面上，12月19日美联储将召开议息会议。尽管之前美国总统特朗普批评美联储加息太快，且美联储也曾表态利率已接近合理水平，同时12月12日美国CPI指数仅2.2%为年内最低；然而根据芝商所集团的利率展望工具显示美联储19日加息的可能性为80%，即市场共识预期还是美联储将宣布加息。

【解析】

中信证券首席分析师钱向劲向上游新闻•重庆商报记者表示：“美联储加息，一方面是收紧货币政策的举措之一，另一方面也可以理解为美国经济高度繁荣，因此美联储加息会导致全球流动性进一步流向美国，使得全球资金面进一步紧张。就A股来讲，美联储过去3年的8次加息，负面影响整体呈现出越来越小的特点，因此这次美联储即便加息，对A股影响都是相当有限甚至是可以忽略不计的。决定A股走向的还是国内政策面变动引发的基本面预期，所以市场短期调整提前释放美联储加息利空后，接下来‘利空出尽’并企稳回升还是可期的。”

3、下周高达720亿限售股解禁

统计数据显示本周共有50家公司限售股陆续解禁，合计解禁量156.81亿股，按上周五收盘价计算，本周解禁市值为720.24亿元，较上周解禁市值481.76亿元上升49.50%。其中，12月17日是解禁高峰期，18家公司解禁市值合计346.54亿元，占本周解禁规模48.12%。

【解析】

银河证券南坪营业部总经理唐贺文对上游新闻•重庆商报记者表示：“很多投资者对限售股解禁存在误解，以为它一定是利空，其实并非如此，具体来讲有以下三点：第一、我们平常看到的限售股解禁消息，只是解禁时间和数量金额，并不等于高管大股东一定会在解禁当天减持。第二、在牛市或熊市强势行情下，限售股解禁对股价基本上没什么负面影响，要很久以后才会体现出来；只有在熊市弱势行情下，若行情处于下跌途中，则限售股解禁对股价影响负面，加速股价跌势。第三、若行情到了下跌末期，限售股解禁会导致股价巨量杀跌，但本质上却是诱空，大资金会借助恐慌情绪大举建仓。从目前的市况来看，显然是属于第三种情形。更何况，当前国家层面正全力纾困存在股权质押风险的上市公司，决定了限售股解禁对股市影响不会是长期的。所以下周行情有望先抑后扬，一些超跌的限售股解禁的个股，或存在投资机会。”

4、央行连续36个工作日无逆回购操作破纪录

10月26日以来，央行除了通过等量续作到期的MLF外，没有进行任何逆回购操作。也就是说，最近36个工作日央行操作“空窗”，打破了有史以来的“最淡定”纪录。值得注意的是，上海银行间拆放利率shibor近期持续走强。上周五当日拆放利率升高了13.60个BP，7天、14天、30天拆放利率分别上升了4.70、3.80、6.60个BP。

【解析】

深圳财富汇聚基金管理有限公司总经理赖艺蕾对上游新闻•重庆商报记者称：“央行长达36天未进行逆回购操作，说明当前实体经济处于一个较为纠结的局面，而这种纠结的局面也使得货币政策进退两难。由于年末是各行各业结算阶段，因而央行不进行任何操作意味着资金面会略微偏紧，使得shibor利率抬升。因此，年度结账阶段央行按兵不动对股市影响偏空。但也要看到，央行行长易纲在上周提到‘内外均衡’，并表示当前经济下行阶段需要相对宽松的货币条件，同时要求‘做好预调微调，把握好度；强化政策统筹协调，缓释信用收缩；发挥好几家抬的合力，引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节；继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制’——这意味着明年的流动性将比今年进一步宽裕。所以，流动性预期改善，对股市影响虽不是立竿见影但终究会体现出来，并成为明年A股完成探底筑底后走向牛市必备条件。”

最后一跌来临 备战跨年行情

展望后市，接受上游新闻•重庆商报记者采访的华龙证券永川营业部总经理牛阳指出：“我们认为‘短空长多’四个字概括后市比较合适，主要有以下三大技术原因：

1、本周一是上证指数3587点下跌以来的第44周，且本周一是符合‘7年之痒效应’的重磅时间窗口，而本周二又是符合11年效应的时间窗口，这使得阶段性变盘概率偏大；

2、上证指数从2449反弹到2703用了22天，但之后用了20天才跌到2595点，属于典型的筑底格局，意味着最多17日深跌一下就够了；

3、深证综指、创业板综本周将实现90周线交叉250周线、120周线交叉250周线，变盘节点来临。

除了技术面的原因外，我们看到周末消息面利空频频，这使得风险高度集聚；但因之前市场调整时间太长调整幅度太深了，所以此处一旦跌幅过大，一方面可起到诱空的作用，另一方面也不排除管理层出台降准降税之类的政策纾困民营企业增强市场信心。更何况，历史数据显示，当央行降息或降准4次后，股市会逐渐企稳并走出中级行情，从这个角度讲，当下的股市无论怎么波动，都属于‘筑底’范畴。充分蓄势后，有望开启跨年度行情，一直持续到明年三四月份为止。”

上游新闻•重庆商报记者 王也