“超级星期四”再度撩动市场神经！大类资产轮动拐点来了？

全球投资者的目光正聚焦于即将到来的“超级星期四”。

周四，美联储和英国央行将公布其利率决议及政策声明。同日，日本央行也将公布议息决定。

美股市场投资者期待美联储释放暂停加息的信号，但业内人士预计，届时美联储将如期加息25个基点，而英国央行和日本央行则有可能维持现有利率水平不变。

1

15日，美联储前副主席斯坦利·费希尔预测，由于美联储更倾向于展示对于经济发展的信心，因此其还是会在12月宣布加息。

他是在2018上海金融论坛期间，接受包括上证报在内的媒体采访时作出上述表示的。“如果不加息，那就向市场传递了一个信息，即经济前景恶化的速度比此前预料得更快。这可能会降低经济增长的预期，进而导致美国和其他国家的经济增长率下降。”费希尔表示，如果本次如期加息，很可能意味着2019年仍会有两次甚至三次加息。

“在经济形势尚不明朗的情况下，美联储未来的政策可能不会过于激进。预计今年12月将加息一次，明年3月和6月各加息一次，最终的政策利率区间可能在2.75%至3%之间。”花旗银行（中国）有限公司个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对上证报记者说。

近期美股市场持续出现调整，投资者期待美联储的利率决议能为市场带来生机。截至上周五，美三大股指12月以来累计跌幅在5.63%至5.80%不等。据道琼斯市场数据显示，这是三大基准股指自1980年以来的12月份最差开局。

“股市希望美联储发出暂停加息的信号，但我认为他们这样做还为时过早。”野村证券固定收益策略主管冈卡维斯表示，美联储将会小心谨慎但不会过于担心，因为没有迹象表明经济已经发展到走向衰落的地步。

2

虽然部分经济数据暗示美国经济增速正在放缓，但这似乎并不影响美联储12月的利率决定。12月7日公布的美国非农就业数据显示，美国11月份新增就业人数和工资涨幅双双弱于预期，就业市场略有降温趋势。尽管如此，嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada认为，这不大可能从根本上改变美联储12月的利率决定。

吴晶晶也认为，虽然美联储多位官员此前的鸽派表态表明他们对全球经济增长放缓的忧虑正在增加，但该机构未来的利率决策仍会主要受经济数据影响。在她看来，当利率升至接近中性利率时，美联储政策是否继续紧缩将取决于当时的通胀数据，尤其是核心通胀数据。

在日本央行方面，该国央行行长黑田东彦此前曾驳回近期加息的可能性，并称通货膨胀率仅为1％左右，市场预计届时将维持利率不变。

延伸阅读

议息会议倒计时

大类资产轮动拐点来了？

临近岁末，近期全球市场最重磅的事件之一，无疑是本周即将举行的美联储12月议息会议。虽然市场对美联储将再度加息的预期日渐明确，但仍有许多看点和悬念吸引着全球投资者去关注这次会议。

因为这次会议不仅关系到美联储来年的货币政策走向，更会影响到各种资产在2019年的走势。

而在市场人士眼中，2019年的美联储或将不再延续今年的强势；见顶回落的美国经济，更可能令全球大类资产配置出现拐点。黄金、债券等资产很可能取代此前表现优异的市场“优等生”，成为新一年的资产明星。

2019年美联储是“鹰”是“鸽”？ 

对于即将在12月18日至12月19日举行的美联储议息会议，市场人士几乎异口同声地表示了“强烈关注”的态度。

民生银行金融市场部分析师汤湘滨的观点比较有代表性。他认为，此次会议有三大看点值得重点关注：“国际市场会比较关注议息会议的声明所透露出来的信息，其中包括美联储将如何解读美国经济的前景、美联储未来将会关注什么风险（如贸易风险、市场波动风险和英国脱欧可能性等问题），以及最新的点阵图是否会发生新的变化。”

目前有大量分析认为，美国经济目前或已经达到了景气顶部，2019年将会触顶回落。

前海开源基金执行投资总监、基金经理谢屹对记者表示，11月的数据已显示出，美国经济有明显的放缓迹象。因此从经济基本面的角度看，今年四季度后，美国前期由于外部因素导致的一系列反弹开始走向结束，如果没有后续的刺激，其经济将进入大级别的周期性放缓。

而在华安基金指数与量化投资事业总部总经理许之彦看来，美国企业营业利润率的同比增速已回落至零值，减税效果的消退还将导致企业净利润率增速的下降。从最新的就业数据看，美国就业市场边际企稳不再强化。他预测美国经济增长动能减弱，或进入衰退。

“此前美联储主席鲍威尔的发言已经出现‘鸽派’迹象，市场会根据12月议息会议的结果去分析明年美联储加息次数，并依据最新的点阵图来推测明年是加息两次或是会减少加息。”汤湘滨分析道。他认为一旦美联储释放出加息周期进入尾声的信号，将会对市场造成巨大的影响。

哪类资产会成“明星”？

所谓“花无百日红”，对于大类资产配置而言也如此。在多位市场人士看来，伴随着美国经济的触顶，2019年曾经风光无限的美股面临的风险值得关注。

谢屹表示，他对海外市场的风险资产尤其是美股持谨慎态度。他认为美股短期虽可能由于鸽派言论出现反弹，但这种反弹不可能持续，相反美股将继续下行。他进一步指出，2019年美联储最多加息两次，在此背景下，权益和商品市场会继续疲弱，商品中的黑色系和有色系都会承压，而明年率先受益的将是黄金类资产和债券类资产。

许之彦预测，明年美联储的加息次数将大幅下降，随着本轮全球经济复苏周期进入尾声，资本市场风险溢价的回落为资金从风险资产轮动到避险资产创造机会。另一方面，短期风险事件频发和投资者风险偏好下降支撑黄金价格不断走高。

世界黄金协会近日发布的最新数据显示，2018年11月，全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量增加21.2吨，上升至2365吨，相当于流入资金8.04亿美元。这意味着，全球黄金ETF资金已连续两个月实现了资金净流入。

天风证券指出，2019年美联储加息次数“最多1次”，很可能在明年二季度本轮加息周期就结束了。此外，从历史经验看，在美债利率发生倒挂后一年，表现较好的大类资产有美债、新兴市场货币和非美股票。

原标题：全球股市大跌，投资者心如悬旌！“超级星期四”再度撩动市场神经