白酒“退市”第一股！曾与茅台齐名的皇台酒业下周一暂停上市

“南有茅台、北有皇台”，曾经站在同一擂台上的两家酒企，经过近20年的资本洗礼，一个股价一骑绝尘，一个则成为白酒退市第一股。

曾三度披星戴帽，又三度摘帽的*ST皇台，4次因业绩连续亏损被实行“退市风险警示”，在数次易主之后，当下处境依然艰难，主业不振、业绩亏损、被立案调查、高管纷纷辞职……如今折戟在第四次上，还能否起死回生？

退市前夕，皇台酒业被甘肃盛达集团举牌并迅速接盘。债务缠身、酒类业务竞争力弱、企业内部管理混乱……面对千疮百孔的皇台，盛达集团的飞速上位引发外界猜测：盛达此举是投机买壳还是意欲发展酒类业务？

白酒“退市”第一股

5月10日，深交所发布公告称，“甘肃皇台酒业股份有限公司2018年年度报告显示2016年、2017年、2018年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值。根据本所《股票上市规则（2018年11月修订）》第14.1.1条、第14.1.3条的规定以及本所上市委员会的审核意见，本所决定甘肃皇台酒业股份有限公司股票自2019年5月13日起暂停上市。”

资料显示，2016年、2017年，皇台分别亏损1.27亿元、1.88亿元，并于2018年5月3日起被实行退市风险警示。如果加上2018年亏损7000万到9000万的数据，三年时间亏损总计约4亿。

皇台退市早已是既定事实。2019年4月12日，公司发布了2018年度业绩预告显示：归属于上市公司股东的净利润预计为-9,000万元到-7,000万元、净资产预计为-23,269.79万元到-21,269.79万元。

根据相关规定，若公司2018年度经审计的净利润继续为负值或净资产继续为负值，公司股票将在2018年年度报告披露后面临被暂停上市的风险。

2019年的资本市场不再为皇台的运气买单，最终以亏损9548万元的业绩被暂停上市。

茅台酒盛名依旧，皇台酒却荣光不再

据公开资料显示，甘肃皇台酒业股份有限公司（简称“皇台酒业”或“*ST皇台”）成立于1985年，于2000年在深圳证券交易所上市，主营业务为白酒和葡萄酒的生产与销售。招股说明书显示，1994年，在时隔80年的第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖。

如今，茅台酒盛名依旧，皇台酒却荣光不再，上市公司*ST皇台在2018年半年报中提到：要以“皇台文化酒”重振市场，重塑品牌，使“南有茅台、北有皇台”实至名归。作为“西北茅台”的皇台酒业先于贵州茅台登陆资本市场，期间却大相径庭，到如今更是走向退市边缘。或与此前的股权纷争脱不开系。

根据时代周报报道称，2008年，皇台酒业创始人兼董事长张景发在这一年去世，由于没有留下遗嘱，引发了其三个儿子的遗产纷争，其中*ST皇台成为争夺的焦点，多方更为此对簿公堂。

内斗也导致张氏家族失去对企业的控制权。2010年，上海厚丰此成为新的控股股东，自此张氏家族联手皇台商贸上海厚丰展开了长达数年的内斗。2015年4月，新疆润信通取得上海厚丰100％股权，成为皇台酒业间接控股股东。

据统计，在2000年至2018年里，皇台酒业净利润有10年处于亏损，而扣非净利润则出现14年亏损。皇台酒业截至2018年报告期末，公司总资产为2.28亿元，负债高达4.66亿元；而货币资金为432.47万元，其中库存现金仅为6.09万元。而到了2019年一季度末，资产负债率已达211.40%。

对此，*ST皇台则在年报中表示：“2019年，公司上下将以恢复生产经营、重建营销体系为首要任务，最终实现2019年盈利……将深耕白酒为主业，葡萄酒产业为辅，挽救皇台酒业”。

第五次“闪婚”：皇台着急甩锅还是盛达投机心切？

4月25日晚间，皇台2018年财报出炉，与此同时也发布了“退市宣言”：公司因连续亏损三年且最近两个会计年度期末净资产为负，根据规定，公司股票将自公司2018年年度报告披露之日起停牌，即2019年4月26日开市起停牌。

截至当日股票收盘，*ST皇台股价为7.47元/股，总市值13.25亿元，处于上市酒企末位。皇台股价于2011年9月2日达到最高位24.05元/股，如今股价缩水近7成。

4月12日晚间，皇台发布公告称公司实际控股股东变更为盛达集团，实际控制人变更为赵满堂。这是皇台成立以来第五次易主。

查询盛达集团于皇台“交流”痕迹可以发现，从4月8日举牌到4月12日上位实控人，盛达集团仅用了短短5天时间。随后，记者致电皇台酒业办公室，对方表示盛达人员将于5月初完成人员替换。值得一提的是，皇台发布亏损业绩预报与实控人更换公告在同一天进行。

双方“闪婚”引发外界关注，皇台着急甩锅还是盛达投机心切？猜测蜂拥而至。

“如果说一个矿业公司是出于产业原因接盘一个肯定暂停交易而且一直重组不成的上市公司是理性决策，应该没人会信。”有分析人士认为，盛达集团的接盘存在一定的投机性，当前皇台暂停上市是必然的，接盘成本最低，撑过一年再恢复上市，潜在收益很可观。而皇台酒能否得到扶持则充满不确定性。

当然，也有乐观的从业者表示，皇台卖壳依附盛达或许也是不错的选择。“皇台品牌基因不错，而且本身也是落后地区的经济产业之一，西北本身酒市就比较弱，有一些具有西北特色的酒企参与，对于中国酒的多元化发展是很有意义的。”

根据盛达官网信息显示，目前，集团正在向酒类文化、高新技术产业等领域拓展。或许，盛达真能成为皇台的出路。

上游新闻据时代周报、问理财网等综合