多空“婴儿底”争夺战再次打响 鹿死谁手？

本周上证指数冲高回落，全周跌幅为1.02%，失守60周均线大关。自2019年4月22日以来，该指数连续5周收阴收跌，为近1年来最差记录。不过细心的投资者发现，上证指数最近2个交易日盘中均跌破了号称“婴儿底”的2850点心理关，且最近12个交易日里有5天跌穿了“婴儿底”后，均以有惊无险的方式收了上去。那么，历史上进行过几次“婴儿争夺战”？沪指为何能有惊无险地收复“婴儿底”？后市是否存在空翻多的可能？今天，上游新闻·重庆商报记者带领大家回放历史画卷，并采访了证券人士为投资者答疑解惑。

历史上的“婴儿争夺战”

统计数据显示，自上证指数见顶5178点以来，多空双方一共有过5次“婴儿争夺战”。

第一次会战：2015年8月26日-9月30日

过程：2015年8月18-25日，横盘整理了一个多月的A股市场又一次爆发了“股灾”，上证指数仅6个交易日就从4006.34点跌到了2947.94点。25日下午，央行宣布降准降息，26日上午10点43分，上证指数探底至2850.71点后，连续大幅拉升，不到3天就反弹到了3235.84点。此后，多空双方在“婴儿底”上方反复争夺1个月，最终多头胜出。

细节：上证指数在“婴儿底”上方筑底期间，创业板市场还在继续探底，创业板综直到2015年9月2日才见到中期底部2020.70点。这是2012年1月以后，创业板首次后于上海主板见底。

后续：虽然创业板综后于上证指数见底，但是创业板综却先于上证指数走出盘底格局。2015年9月16日，创业板综以单日7%的“史上最强长阳”，拉开了秋季攻势的序幕。短短47个交易日，创业板综阶段涨幅高达65.65%！受创业板暴涨的刺激，上证指数也在国庆节后以跳空大涨的方式掀起了一波中级反弹行情。

第二次会战：2016年1月18日-2016年3月14日

过程：2015年12月23日，就在美联储加息后一个星期，上证指数悄然见顶3684.57点。2016年伊始，股市便在多重利空消息打击下遭遇了“霸王寒潮”，创下了有史以来最差1月开门的记录。随后空头长驱之下，并于1月18日开盘击穿了“婴儿底”。多空双方在“婴儿底”附近争夺了6个交易日后，下探至2638.30点。此后多空围绕“婴儿底”的斗法更加激烈，但那时人民币保卫战已取得了胜利，央行也宣布降准来发展“十三五规划”，使得市场人气逐渐回升。3月14日，上证指数以跳空放量大涨的方式收复了“婴儿底”。

细节：2016年1月27日上证指数见到2638.30点后，又于2月29日盘中见到了2638.96点，没创新低。但有点意思的是，在上证指数两次考验2638点之际，“领先指标”上证50仍在探底，却始终未能跌破2015年8月25日的低点。另外，创业板综虽然直到3月1日才见到底部，但是也没有砸穿2015年9月2日的低点。

后续：央行降准、十三五规划实施与一季度业绩预告报喜，刺激创业板综在33个交易日里大涨了29.43%，推动上证指数出现了涨幅为17.36%的春季行情。

第三次会战：2016年5月9日-2016年6月27日

过程：2016年5月9日，上证指数大跌2.79%失守“婴儿底”。但失守“婴儿底”后的上证指数并未因宽松政策的结束而自暴自弃，相反依靠自身的内在力量不断积累做多动能。2016年6月24-27日，英国脱欧选举导致全球股市连续2天暴跌，可上证指数“婴儿底”却得而复失。之后2年时间，上证指数再未失守“婴儿底”。

细节：上证指数在第3次“婴儿争夺战”中，市场风格悄然生变。创业板综的反弹力度逐渐减弱，创业板指则是重心不断下移；而周期性蓝筹和新兴蓝筹的反弹力度逐渐增强，次新股群体则是牛冠全场。

后续：上证指数在震荡中一路攀升至2016年11月底。由于管理层开始清查并购重组存在的内幕交易问题，因而市场盘面风格从创业板主导反弹行情演变为爆炒次新股为主、传统与新兴蓝筹慢牛为辅的结构性行情。

第四次会战：2018年6月22日-9月28日

过程：2018年5月23日，多次上攻“3.23下跳缺口”均告失败的上证指数，在上市公司债务违约潮的打击下，以23.5年来首次“光头光脚中阴线”的方式开启了新一轮杀跌行情，并于端午节后首个交易日（6月19日）以跳空暴跌的方式上演了“千股投江撞跌停”的惨剧。6月22日早盘，上证指数跌破了“婴儿底”，之后多空双方争斗了3个多月。2018年10月8日，收复“婴儿底”无望的上证指数，无视央行大幅降准1个百分点的利好，直接暴力低开低走，在当时创下了有史以来的单日最大降准跌幅记录。

细节：多方在第4次“婴儿争夺战”中，首先是启用次新股来带动创业板，从而让做多动能蔓延全场，但这一做法仅仅1个月就失败了。其次，多头又再次启用超跌低价股，试图以涨停潮的方式来积聚人气，这一计划实施了1个多月，但还是没成功。最后，多头在9月中下旬拉抬银行地产股进行救市，结果换来的是国庆后更加惨不忍睹的暴跌。

后续：2018年9月28日的小阳线，一度令投资者对长假期间的消息面有所期待，但结果，上证指数大幅低开后一路狂泻，在题材股的狂跌声中，很快砸破了号称慢牛起点的2638点大关，一直垮到2449点才止住跌势。

第五次会战：2019年2月25日

过程：2019年一开年，上证指数就见到了2440.91点阶段底部。经过1个月的蓄势酝酿后，创业板于春节前最后一个交易日开启了类似于20年前主板“5.19行情”的升势，并刺激中小板、深圳主板大幅走高，以致于上证指数的做多激情也被大大激发了出来。2月25日，面对2850点“婴儿底”，上证指数以周线级别跳空缺口的方式，轻易地将“婴儿底”踩在了脚下，当天5.60%的巨大涨幅创出了2015年7月9日以来的单日最强记录。之后，多头丝毫没有回踩“婴儿底”的意思，一路狂奔到3130点才出现调整。

细节：此轮行情虽然是上证指数率先见底，但是深圳市场的创业板却是最强音。最先刷新日、周线级别成交数量历史记录的是创业板，随后向中小板和深圳主板蔓延，使得整个深圳市场（深圳主板、中小板、创业板）月线级别的成交数量打破了开设以来的最高记录。上海主板市场也创出了2015年8月以来的最高成交记录。

后续：秒杀“婴儿底”后，多头在3100点上方遭遇空头多次狙击。宽松货币政策的微调和国际局势的波诡云谲，令上证指数在清明节后首个交易日见到了3288.45点大顶。4月22日二次冲到3279.49点后，“空军”大开杀戒，并于5月6日出现了史无前例的月线级别下跳缺口。理论上最近3个月追高的资金，在短短几天时间全部被俘。

短期多头胜算大

不知不觉中，第六次“婴儿争夺战”打响了。针对本次“婴儿争夺战”，接受上游新闻·重庆商报记者采访的华龙证券永川营业部总经理牛阳是这样分析的——

首先，名家观点往往会对市场心理层面构成影响。上证指数2850点“婴儿底”因英大证券研究所所长李大霄在2015年8月26日见底时得名，其原因在于代表蓝筹股的上证50当天见到了1874.22点底部，且这个底部至今也未被跌破。而前些年恰好李大霄在股评界的影响力是最大的，因此每当上证指数运行到李大霄提及的“钻石底”2132点、“婴儿底”2850点等等，总会引发多空双方的激烈争斗。

其次，2850点基本上接近春季行情一半的位置。上证指数春季行情从2440点涨到3288点，其“中点”是2864点，非常接近于2850点“婴儿底”。因此无论多空，沪指短期内不可能距离2864点太远，于是多头在这个位置出现抵抗也在情理之中。

然后，2850点下方有周线级别上跳缺口作支撑。今年2月25日，上证指数在2804-2838之间出现了一个高度达34点的周线级别向上跳空缺口。5月10日沪指第一次跌到2838点，出现了单日V型放量暴涨走势；5月20日探至2838点后，5个小时上涨近3%。由此可见，下方周线级别跳空缺口，对沪指的短期支撑是有效的。在连续下跌后，周五沪指收出了低位长上影小阳线企稳于2850点之上，是周线收盘的企稳，很可能意味着下周有望出现一定的反弹行情。

最后，量能急剧萎缩奠定企稳基础。上证指数周五的成交金额1627亿元，已创出了2月12日以来的最低水平；成交数量1.67亿手，也是2月11日以来的最低值。地量出现使得短期企稳的可能性明显增加，或者说短期企稳的时间节点临近了。一旦这里有利好消息配合，且出现有规律的放量上涨走势，则后市逐渐由弱转强就值得期待了。

对于投资者如何掘金的问题，牛阳告诉记者：“我们仍然认为业绩是投资者掘金的重要参考标准。这里所说的业绩，绝不只是限于一季报、中报之类的指标。一方面，在留意中报预告的情况下，要把过去几个季度甚至几年的业绩拿来进行对比，挑战增长幅度比较稳健的个股；另一方面，上市公司股票是否值得投资，还要结合市盈率、市净率、每股净资产收益率、负债率、产业地位等多个因素进行综合分析，避免白马股也踩雷的悲剧。整体来讲，我们还是倾向于符合当前和未来很长时间的大消费概念主题。此外，对那些没有业绩支撑的绩差股、退市风险股、证监会警示股、商誉减值暴雷股和高估值绩优次新股，一定要避而远之。”

上游新闻·重庆商报记者 王也