中新经纬消息，算上这次，獐子岛的扇贝五年里已经“跑路”三次了。每一次扇贝的“跑路”，在给獐子岛造成巨大损失的同时，也引发了市场对其财务造假的质疑。

业内人士指出，农林牧渔行业由于具有存货数量不易盘点及不能确定内在的公允价值等特征，成为上市公司财务造假的重灾区，而獐子岛扇贝的多次“跑路”，不得不让人怀疑之前年度存货的真实性。

獐子岛扇贝五年“跑”三次

自2014年以来，獐子岛的扇贝，五年内已经三次“跑路”。而与扇贝一起消失的，还有獐子岛的业绩。

2014年10月，獐子岛公告称，因北黄海遭到几十年一遇异常的冷水团，獐子岛扇贝大幅绝收，预计公司2014年前三季度业绩预亏8亿元。随后，这笔亏损被确认计入当年业绩，2014年獐子岛巨亏11.89亿元。

2014年獐子岛扇贝绝收的影响，一直持续到2016年。当年，公司通过出售旗下资产，避免了因连续三年亏损而被暂停上市的命运。但是，刚刚把自己从退市边缘拉回来之后，獐子岛的扇贝，又跑了。

2018年2月，獐子岛公告称，因为发现海洋牧场遭受重大灾害，导致“扇贝越来越瘦，品质越来越差，长时间处于饥饿状态的扇贝没有得到恢复，最后诱发死亡”。 2017年，该公司亏损7.23亿元。

“扇贝逃跑2.0”版的公告发出后迅速引发了市场对于獐子岛财务造假的广泛质疑。随后不久，獐子岛因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，但该调查目前仍未有结论。

值得一提的是，在扇贝“二次出逃”之后，獐子岛的业绩有所好转。2018年，獐子岛实现扣非净利润576万元，这也是公司近几年来首次实现了该指标的增长。

然而好景不长，仅仅不到3个月的时间，獐子岛的扇贝又“跑了”。2019年第一季度，因为底播虾夷扇贝受灾，报告期内产销量及效益下降影响，獐子岛再度亏损4314万元。

不过，相比此前两次对“扇贝跑路”的解释，在今年一季报中，獐子岛仅用一句扇贝受灾就简单带过，对于具体的受灾原因以及减产逻辑，獐子岛并未给出更加详细的说明。

资料图 中新经纬摄

压力山大！今年需偿债25.76亿元

业绩能随着扇贝说跑就跑，债务可无法跟着扇贝一块消失。

2014年-2018年的五年间，獐子岛有三年录得大幅亏损，五年里合计净亏损超过20亿元。持续亏损之下，獐子岛的资产负债率也迅速攀升，从2013年的54.07%，一路攀升至2018年的87.58%。

更为严重的是，2019年，獐子岛公司将面临巨额的债务到期压力。

一季报显示，截至2019年3月底，獐子岛公司的短期借款为15.26亿元，一年内到期的非流动负债为10.50亿元。这意味着，2019年需要偿还的借款额高达25.76亿元。

然而目前，獐子岛账面上仅有3.21亿元货币资金，即使是算上包括应收账款、存货在内的所有流动资产，也仅有21亿元。也就是说，即使公司今年能把所有的欠款都讨回来，将所有的存货都卖出去，也还不上即将到期的债务。

巨大的偿债压力，甚至让审核獐子岛年报的大华会计师事务所对公司的一季报出示了保留意见。大华会计师事务所表示，由于公司的财务情况，我们未能就与改善持续经营能力相关的未来应对计划取得充分、适当的证据，无法对獐子岛公司自报告期末起未来12个月内的持续经营能力做出明确判断。

资料图 中新经纬摄

扇贝屡次“跑路”引发财务造假质疑

獐子岛屡次三番发生的“扇贝跑路”事件，引发了市场对于獐子岛财务造假的质疑。

有业内人士指出，农林牧渔行业由于具有存货数量不易盘点及不能确定内在的公允价值等特征，往往成为财务造假的重灾区。在存货项目上的造假中，最常见的就是虚增资产，既直接在购入资产后多记资产金额，甚至直接列入不存在的资产。

在2018年2月23日央视财经起底獐子岛的报道中，有獐子岛的员工向央视财经反映称，自己曾经到海洋播种的扇贝苗，但是打开包装却发现，二十包扇贝苗中有七八包是沙子。

第一财经在近日评论称，仔细分析一下獐子岛的历年业绩，就会发现一个规律，那就是隔几年大亏一次，三年中总有一年盈利。“扇贝跑了”的闹剧频繁上演，是不是上市公司规避ST和退市风险而进行的财务调整和利润调节手段？多年来，獐子岛巨额亏损疑云重重，难免让人产生诸多联想。到底是天灾还是人祸，需要监管部门及时公布调查结果，给公众一个权威的结论。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬指出，对于海洋养殖的上市公司来说，因为自然灾害以及环境变化的因素，目前确实很难有方法去精准的估算海洋存货，因此投资者在看这一类公司的信披数据时，也要多留一个心眼。

“不过对于上市公司来说，披露减产信息时，应该详细说明减产的原因。比如遇到了什么自然灾害，自然灾害何时发生，对公司养殖造成影响的作用机理是什么等。”董登新说道。

著名经济学家宋清辉对中新经纬表示，獐子岛扇贝屡次三番遭损一事说明了两个问题，一是公司在治理结构存在较大的问题；二是公司对监管机构的漠视。

“根据以往的历史来看，此次的獐子岛扇贝再次因灾受损，不排除公司利用其海洋生物难以确认存货数量的方式，将业绩亏损屡屡摔锅扇贝养殖，建议监管层对此应予以严查。”宋清辉说道。

上市公司造假事件层出不穷，严重侵害了中小投资者的权益。究其根本原因主要在于造假者的违法成本太低，没起到应有的威慑作用。建议监管层对上市公司信披违规进一步加大监管与处罚力度，以更好地完善对农业股的信披监管。

原标题：跑得了扇贝跑不了债！这家公司今年有25亿借款要还

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