6月18日，重庆商报推出了“庆祝改革开放40年·资本市场篇”大型报道，讲述了重庆资本市场腾飞的故事。报道的内容，也勾起了很多老股民的回忆。“在一级半市场炒认购证的岁月，让人很难忘。”特别是上世纪90年代初的一级半市场的交易经历，让很多老股民都记忆犹新难以忘怀。

自发形成一级半市场

半夜排队炒认购证

阳光证券重庆营业部旧址位于渝中区沧白路，如今的大热景点洪崖洞的隔壁。“那个时候还有过江索道到江北，经常看到，停电了索道就悬在江中间。”中国银河证券重庆分公司江南大道营业部总经理唐贺文，是1993年入职的阳光证券老员工。他告诉记者，从阳光证券往新华路方向，走不到5分钟的路程，就能到达农业银行。

“在农业银行旁边，就是原来的一级半市场。”唐贺文告诉记者，当时这里非常闹热，有大批的投资者聚集在这里，甚至半夜就开始排队，就为了炒认购证。

而在更早之前，一级半市场解放碑群林市场门口（现地址为时代豪苑）。1992年5月，俗称“老三家”的西南药业、渝钛白、渝开发以“股票认购证”方式向社会公开发行股票7120万股。而“老三家”集体在沪深两市上市，则是在1993年6月。这一年多时间内，很多购买认购证的股民就开始自行交易。大量股民手持现金在群林市场交易认购证，这里就自发形成了重庆的一级半市场。

之后，一级半市场迁到新华路，但是股民炒认购证的热情却没有消减。唐贺文还记得，当时很多沪深沿海等地的投资者，专门来重庆的一级半市场收购认购证，把认购证炒得很火。于是，越来越多的投资者聚集在一级半市场，甚至半夜就开始排队，常常都是人声鼎沸，十分热闹。

唐贺文告诉记者，如果只是交易认购证，就不需要登记，交易人一手交钱一手交认购证就行了。但是如果是为了投资股票，就必须在上市之前到证券公司登记，等到股票上市后就可以在二级市场交易。所以，当时其实炒认购证的是两种人。一种是炒认购证本身，买卖认购证，赚取其中的差价；另一种就是做长期投资，等到股票上市后，股价上涨就可以大赚一笔。

没等上市就卖了认购证

算下来亏了1万多块

家住渝北的曹先生是一位老股民，今年50多岁的他从上世纪90年代初就进入股市，一直追随着重庆股市发展的步伐。

“我在90年代的时候，就在一级半市场炒过认购证。”曹先生告诉记者，大概是在1995年的时候，当时他通过新华路的农业银行，购买了三峡油漆和万里股份的认购证。

三峡油漆和万里股份发行认购证的时候，股民购买需要抽签，抽中了签才能买认购证。“当时大概是2块钱一个签，一般股民花200块一次性就会买100张，中签率在2%左右。”唐贺文介绍，后面随着认购证炒得越来越热，中签率就越来越低了。

曹先生买到三峡油漆和万里股份的认购证后，一边觉得很高兴，觉得有赚钱的机会；一边又觉得有些担忧，要是这两家公司不能上市，自己也没有及时交易出去，到时候就直接给砸手里了。

“如果马上卖出去，赚得少一点；等到上市之后赚得多，但是风险很大。”正在犹豫时，一位老股友建议曹先生，最好在一级半市场把认购证卖了。因为不知道这两家公司能不能上市，在收到确定消息之前卖了至少能赚一点钱，要是确定不能上市砸在手里，到时候亏惨了。

听了老股友的建议，曹先生决定卖掉认购证。“在新华路的一级半市场卖的，卖了700多块钱。”然而，正是这个交易让曹先生后悔得捶胸顿足。

曹先生说，他认购证才卖了不到1个月，两家公司就上市了。“要是等到起上市，要多赚1万多块。那个时候1万多块好值钱哟，可惜了”。如今提到这事，曹先生还是直说“可惜、可惜”。

到外地待一个月

一级半市场收认购证

因为认购证只能在当地发行，但是股票上市后却能够全国交易。所以，沿海的投资者会到重庆来买渝股的认购证，重庆的投资者也会前往外地去收认购证，唐贺文就曾经有过这样的经历。

1993年11月，马钢股份上市前夕，唐贺文陪同客户一起到安徽待了一个月。“当时就是赶在上市之前，去安徽合肥的一级半市场买认购证。”唐贺文告诉记者，当时同行有几位客户，其中一位客户就自己凑了20万元，专门去收认购证。

“到了合肥他们几个人就分头行动，都是悄悄的收认购证，免得卖方坐地起价。”唐贺文还记得，一张认购证的价格在150~300元之间，前期收得便宜一点，到后期大家发现了有人在收，价格就高了，均价应该在180元左右一张。

收了认购证，还必须在当地完成登记，等到上市之后才能交易股票。那一次的登记之旅，对于唐贺文来说，就像经历了电影中的情节，惊险而刺激。当年他们收完认购证准备去登记之前，当地的一些“地头蛇”非要他们低价出让认购证，最后是一辆法院的车把他们送到了登记中心。完成登记之后，一行人就连夜“逃”回了重庆，“现在回忆起来，还是觉得惊心动魄”。

不过，唐贺文一行人的努力也没有白费。1994年马钢股份上市，认购证带来的收益还是很不错。“一张认购证可以买100股，马钢股份发行价是3.45元，上市后开盘股价是8元。”唐贺文告诉记者，当初那几位客户，还是赚了不少的钱。

唐贺文说，那些年他不仅去过安徽，还陪客户去过杭州、新疆、哈尔滨等多个地方，那些经历、那些岁月，那些在一级半市场发生的故事，都让他难以忘怀。

上游财经·重庆商报记者 谢聘

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