因公司控股股东面临被平仓风险，5月14日，*ST天马复牌便被投资者用“脚”投票，股价缩量一字跌停。值得一提的是，近日，多家上市公司股权质押的风险陆续暴露。对此，专业人士表示，投资者需警惕高比例质押个股。

*ST天马复牌股价闪崩

5月13日晚间，因筹划重大资产重组自2017年12月19日起停牌的*ST天马发布公告称，停牌期间，控股股东股票面临平仓风险，公司筹划的重大资产重组亦终止，公司股票将于14日复牌。

*ST天马的控股股东喀什星河创业投资有限公司（简称“喀什星河”）因融资需求，将其持有的32425万股（占公司总股本的27.29%），质押给了天风证券股份有限公司（简称“天风证券”），并于去年12月2日办理了股票质押式回购交易延期业务，质押解除日因此推迟至2018年3月1日。但是，喀什星河目前尚未履行还款义务，作为资金融出方的天风证券拟对质押标的进行相关处置。而且，在停牌期间，*ST天马控股股东喀什星河未采取相关的补仓措施，因此仍面临平仓风险。

此消息传来，5月14日，*ST天马复牌便一字缩量跌停，截至收盘，股价报8.07元/股，全天成交103.2万元，换手率仅为0.02%，同时，仍有超过180.57万手的封单在跌停板排队等候卖出。

多家公司暴质押风险

事实上，今年以来，尤其进入2月以来，整个A股市场陷入较大幅度的震荡调整，多数上市公司股价陷入持续阴跌之后，受此影响，多家上市公司股权质押的风险近日亦陆续暴露。

比如千山药机。5月7日，千山药机公告称，今年5月4日，因股票质押违约并未按证券公司要求进行补质或提前购回标的证券，证券公司处置了公司董事钟波、实际控制人之一黄盛秋的质押标的证券，数量分别为113.3万股、247.65万股，合计占公司总股本的0.99%。

实际上，包括钟波、黄盛秋在内，千山药机的多个重要股东近年来不断将所持股份进行质押，而二级市场上，千山药机股票价格表现却不尽人意，最近三年主要处以持续下跌中，相较于2015年的高位，目前下跌幅度早已超过八成，这是其出现股权质押危机的直接导火索。

无独有偶，南风股份亦暴露出股权质押风险。因停牌筹划重组未果、叠加其他风险，复牌后连续跌停，南风股份于5月10日晚间公告称，控股股东、实际控制人之一杨子善6244万股质押股份已触及平仓线，存在被强制平仓的风险。

除以上两只个股之外，近来已有奥瑞德、融钰集团、猛狮科技、金龙机电、坚瑞沃能、腾信股份等多家公司暴露出了股权质押平仓风险。

警惕这些高比例质押个股

上市公司股权质押风险暴露直接会使其股价承压，甚至会造成股价的闪崩或暴跌，比如*ST天马复牌便遭受一字缩量跌停。除此之外，奥瑞德、南风股份、融钰集团等在暴出股东股权质押平仓风险之后均经历了股价暴跌。

“多数上市公司股东通过股权质押来补充流动资金，尤其是在股东急需流动资金而又无法变现股份的时候，而上市公司的股权流动性好、透明度高，还可降低融资成本，因此，这种方式最受欢迎。”大同证券重庆新牌坊投资顾问田晖告诉重庆商报记者，但是，股权质押也存在诸多风险，尤其是当市场剧烈波动、上市公司股价触及或者接近平仓线，而股东没有可追加的股份或是资金不足时，被质押股权将会被平仓处理，如果平仓量较大，强平便很可能造成股价闪崩。

同时，田晖提醒到，一些股东为了融资或者其他用途而高比例质押上市公司股权，在公司股价大幅下跌并接近平仓线时，无法通过继续质押股票追加担保，因此或面临较大平仓风险，甚至有可能导致控股权易手，公司股价或因此暴跌，投资者对此应保持高度警惕。

据wind数据统计显示，自今年3月12日实施的股票质押新规以来，截至5月14日，共有750家公司进行了股权质押，股票质押的股份数量合计达384.54万股，其中，有170余家质押比例仍超过50%，对于这些个股投资者应该提高警惕。 

上游财经·重庆商报记者 方朝春

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