自2009年2月以来，11月CPI同比再度跌入负区间。12月9日，国家统计局公布数据，11月，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%，环比下降0.6%。1—11月，全国居民消费价格比去年同期上涨2.7%。
猪肉下降至CPI转负
从环比看，11月CPI下降0.6%。其中，食品价格下降2.4%，影响CPI下降约0.53个百分点。食品中，随着生猪生产不断恢复，猪肉价格继续下降6.5%，降幅收窄0.5个百分点；鲜菜和鸡蛋供应充足，价格分别下降5.7%和1.6%。非食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.09个百分点。非食品中，旅游淡季出行减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下降15.6%、4.4%和3.4%；冬装新品上市，服装价格上涨0.4%。
从同比看，受去年同期对比基数较高影响，CPI下降0.5%。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，11月食品价格由上月上涨2.2%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.44个百分点，是带动CPI由涨转降的主要原因。
据悉，食品中，猪肉价格下降12.5%，降幅比上月扩大9.7个百分点，影响CPI下降约0.60个百分点；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有扩大；鲜菜价格上涨8.6%，涨幅回落8.1个百分点；鲜果价格上涨3.6%，涨幅扩大3.2个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.06个百分点。非食品中，交通和通信价格下降3.9%，其中汽油和柴油价格分别下降17.9%和19.6%；医疗保健价格上涨1.5%；教育文化和娱乐价格上涨1.0%。
11月，扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，涨幅已连续5个月相同。据测算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，新涨价影响约为-0.5个百分点。
CPI还会持续下跌吗？
11月CPI转负，是近11年来CPI首次出现负增长，这是否意味着进入了“通缩时代”？
对此，民生银行首席研究员温彬表示，11月CPI负增长主要是基数效应叠加食品价格回落所致。虽然11月CPI同比增速滑落至负增长区间，但据此判断经济陷入通缩缺乏依据。
36氪二级市场分析师也表示，鉴于猪肉价格对我国CPI的重大影响，预计未来一段时间内，我国CPI同比增速大概率仍将面临负增长趋势。但目前这种负增长并不是典型的通缩，而仅是一种由猪肉价格周期变动引发的暂时现象。如果以核心通胀作为衡量指标，疫情以来，我国通胀基本保持稳定，涨幅已连续5个月维持在0.5%的水平。
中信证券同样指出，11月CPI同比下跌0.5%，主要原因在于生猪供给增加导致价格下跌，核心通胀和服务业CPI同比仍保持稳定，因此CPI通缩并不意味着国内基本面的走弱，同时考虑到是食品供给端扰动造成的影响，短期货币政策或不会因此作出调整。
“猪肉价格同比对于CPI的影响已经并将进一步由正转负。”中国首席经济学家论坛理事长连平表示，预期未来1-2个季度内猪肉批发价格会在供给缺口持续收窄的支持下呈现平缓下行趋势；2021年下半年猪肉批发价格可能在20-30元/公斤区间内波动。考虑到今年较高基数影响，猪肉同比价格会对CPI形成明显的负向拉动作用。但随着经济逐步进入趋势性的运行轨道，2021年物价运行大概率的走势是CPI下行后走稳，全年控制在3%以内应无悬念。物价整体水平将会回归经济基本面，保持温和上涨的格局，给货币政策的灵活运作提供了充裕空间。
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PPI环比由平转涨 同比降幅有所收窄
11月份，工业生产稳定恢复，市场需求持续回暖，工业品价格继续回升。
从环比看，PPI由上月持平转为上涨0.5%。其中，生产资料价格上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；生活资料价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有24个，比上月增加12个，上涨面达六成。
同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月收窄0.6个百分点。其中，生产资料价格下降1.8%，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价格下降0.8%，降幅扩大0.3个百分点。主要行业中，价格涨幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业，上涨4.1%，扩大1.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.0%，扩大1.7个百分点。价格降幅收窄的有石油和天然气开采业，下降29.8%，收窄0.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降16.3%，收窄2.2个百分点；化学原料和化学制品制造业，下降3.0%，收窄3.0个百分点；煤炭开采和洗选业，下降2.9%，收窄2.6个百分点。
据测算，在11月份1.5%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，新涨价影响约为-1.5个百分点。
中泰证券研究所首席分析师杨畅认为11月PPI环比上涨0.5%，出现加速迹象。从行业来看，除有色矿采、印刷记录环比录得负增长外，其余行业呈现出全面涨价态势。从高频指标来看，近期钢铁、水泥、玻璃价格仍然具有一定韧性，表明下游基建、地产拉动效应较为明显，对于中上游价格的拉动效应较为明显。
上游新闻·重庆商报记者 孙琼英
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