日前，根据外媒报道，美国证券交易委员会（SEC）表示，针对造假指控，瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元（约合11.75亿元人民币）达成和解。与此同时，瑞幸咖啡官方微博也于今日发布声明称，公司与美国证券交易委员会（SEC）已就部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解，目前公司和门店运营稳定、经营正常。
监管层罚款正陆续抵达
1.8亿美元，要卖出多少杯“小蓝杯”才能挣回？据统计，按照其App上“拿铁”13.75元/杯的折扣价计算，瑞幸咖啡要卖出超过8545万杯拿铁；如果按原价25元/杯计算，需要卖出约4702万杯。
而之所需要付出巨款达成和解，与一份来自做空机构浑水的匿名报告离不开关系。2月初，浑水发布了一份做空报告，指出瑞幸涉及财务等数据造假。对此，瑞幸咖啡予以了全盘否认。但在4月2日，瑞幸咖啡却自爆财务造假，从2019年第二季度到2019年第四季度，瑞幸与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。此举的反转，恰好坐实了浑水报告至少存在一定的真实性。
事件曝光后，瑞幸咖啡几乎成为众矢之的，门店一度因兑换咖啡劵的人太多而爆单。随后的几个月中，瑞幸咖啡遭遇了全国门店“关停并转”、涨价、裁员、停牌退市、董事会“内斗”等一系列风波，并被监管层频频点名，面临着投资者巨额索赔和监管层的处罚。
美国证券交易委员会（SEC）称，瑞幸咖啡此前严重虚报公司营收、费用和净运营亏损，以此欺骗投资者，试图使其看起来像是实现了快速增长和提高了盈利能力，并达到该公司的盈利预期。面对这项指控，瑞幸咖啡则同意支付1.8亿美元的罚款以和解SEC的这一指控。
而在国内，监管层也对瑞幸咖啡采取了行动。7月，财政部公布瑞幸财务造假事件调查结果，认定自2019年4月起至2019年末，其通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元，虚增收入21.19亿元。10月12日，国家市场监管总局发布了对瑞幸咖啡（中国）有限公司、瑞幸咖啡（北京）有限公司、北京车行天下咨询服务有限公司等5家公司不正当竞争违法行为的行政处罚决定。决定书显示，5家公司均被顶格处罚200万元。
值得一提的是，这些罚款并非结束。截至目前，瑞幸咖啡面临的国外投资者诉讼仍在进行中，部分诉讼仍在选定首席原告，预计过程将达2到3年。
为后续诉讼增加和解可能性
瑞幸咖啡与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，对于其未来面临的一系列诉讼有怎样的意义？
美股维权律师、北京郝俊波律师事务所主任律师郝俊波告诉记者：“这是一起行政诉讼，它的和解意义非常大。如果不达成和解，就意味着法院认定瑞幸咖啡存在证券欺诈，那么在后续的投资者诉讼中，就没有任何缓和的余地。另外，瑞幸咖啡还有美国司法部针对他们的高管刑事责任的诉讼，如果此次不达成和解，对高管刑事责任诉讼案也同样非常不利。”
他认为，该案达成和解是明智的做法，相当于责任并未确认，瑞幸咖啡依然可以在此后的投资者集体诉讼中进行和解，包括高管刑事责任的案件，也存在和解的可能。
据了解，根据美国法律，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。同时审计机构也可能会涉嫌犯罪，可能要面临严格的举证责任，瑞幸公司、相关董监高、审计机构等中介机构，还可能面临巨额的集体诉讼。
而瑞幸咖啡面临的麻烦不止来自于监管层。此前，加州的GPM律所、 Schall律所，纽约州的Gross律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系。
除此之外，还有媒体报道，瑞幸咖啡美国的集体诉讼案已指定首席原告和律师事务所。其中，瑞典养老基金Sjunde AP-Fonden (简称AP7)和美国路易斯安纳州警察养老和救助基金为首席原告。
业内人士指出，尽管增加了此后投资者诉讼和解的可能性，但和解过程时间比较长、赔偿金额不确定，对该公司的运营依然会带来诸多不利影响。
瑞幸咖啡“翻盘”概率或有提升
瑞幸咖啡在爆出财务造假之际，一度被市场和消费者所不看好。如今，瑞幸咖啡尽管放缓了扩张步伐，但并未出现倒闭和无法正常运营的情况。根据此前公布的数据，瑞幸咖啡在全国仍有4000多家门店，3万多名员工。
在消费端，消费者购买咖啡、兑换咖啡优惠券几乎未受到影响，门店一致保持着基本正常运营。不过，瑞幸咖啡更改了优惠方式，下单后抽到的不再是折扣劵，而是立减劵或满减劵，幅度大约在11元到15元之间。同时，从漫天发劵和第一杯免费的引客方式，逐渐转变为了社群营销，走私域流量和精准营销路线。
而在门店和运营端，全国都出现了大规模的“关停并转”现象，部分员工被裁员。关掉的门店主要为盈利不佳和重复开店。
采取了一系列措施后，瑞幸咖啡门店更为精简，价格小幅上涨，性价比依然突出。目前可以看到的是，瑞幸咖啡加快了推出新品的速度，同时推出了周边、零食、盲盒、潮品等多元化产品。在疫情期间，瑞幸咖啡仍在开设新店。有消息称，截至今年7月份，瑞幸咖啡单店现金流已转正，其管理层预计，2021年将实现整体盈利。
遭遇监管层巨额罚款，会对瑞幸咖啡的运营产生怎样的影响？中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“瑞幸咖啡之所以在爆出财务造假危机后，仍能保持正常运营，这与国内消费者需求和咖啡市场潜力有关。瑞幸咖啡的坚挺，正好说明了消费者对极具性价比的咖啡产品存在需求。同时，国内咖啡市场正处于扩容期，可以容纳多品牌、多价位产品同时竞争。”
他指出，瑞幸咖啡主要的隐患依然来自于未来面临巨额罚款和赔偿。在资本端，瑞幸咖啡走向良性发展后，与投资者达成和解的可能性增大，因此，“翻盘”概率也在提升。
另据业内人士透露，瑞幸咖啡目前账上现金流依然充沛，完全可以应付此次美国证券交易委员会（SEC）1.8亿美元的罚款。监管层处罚和投资人诉讼流程漫长，也为其争取了调整盈利模式的时间。他指出，咖啡、茶饮行业毛利较高，单杯在10元以下的便利店咖啡和奶茶都能盈利，瑞幸咖啡单杯售价在十几元，盈利空间更大，有单店盈利的可能性。
“目前国内咖啡市场仍处于初级阶段，消费者的需求在于口味和提神，还未到大规模追求咖啡文化的阶段。瑞幸咖啡相比其他精品咖啡，价格只有近一半并且也有知名度，已经能基本满足消费者需求。而疫情的出现，让部分消费者可支配收入减少，在饮品的选择上会更看重性价比，这也为走性价比路线的瑞幸咖啡带来了机会。”该人士分析。
上游新闻·重庆商报记者 唐小堞
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