金融市场碰到了特朗普，波动率就大大提升了。随着国际贸易形势的变化，A股市场进入恐慌性杀跌阶段。当然机会也是跌出来的，虽然指数下跌，大家很关心能不能抄底。所以来说说底部有什么特征。

历史上A股的底部是什么样的

一，历史上的5次见底，指数平均下跌60%，估值平均回落72%

1990年以来上证综指经历了5次大幅下跌见底：

历次见底中，指数下跌平均值为60%，估值回落平均值为72%。今年以来，市场从2018年1月26日的高点3587一路震荡下跌，并在5月30日触及一年内最低点3041，指数下跌了15%，估值回落了20%。

二，底部时投资者情绪见底复苏，并常伴IPO暂停

通常，市场底部的换手率也较低，历次市场见底期间的平均换手率分别为：9.42%、1.23%、1.03%、1.01%和1.22%。因为当市场进入下跌的末期，就出现了所谓的跌无可跌的境地。

2018年5、6月，药明康德、工业富联、宁德时代等较大市值公司陆续上市，以及中国人保也即将登陆A股，在震荡和下跌的市场中，大市值股票的上市对资金的虹吸效应更加明显。

这个时候如果管理层暂停IPO有望缓解市场担忧情绪。

三，市场底也是经济底，降低基准利率能帮助市场走出底部

历次的市场见底前，宏观经济均出现了负面因素，但比股票市场更晚见底。2005年6月，股票市场和CPI几乎同时见底，但是股票市场比CPI更早快出底部，2008年10月也是类似的情况。2013年6月和2016年1月，市场见底时，经济增速也处于底部，但当市场走出底部缓慢回升时，GDP和CPI依旧未走出低位。

市场见底时，基准利率都处于同期较低的水平。历次底部时基准利率分别为：10.98%、2.25%、2.25%、3.00%和1.50%，而且在2008年10月、2013年6月以及2016年1月，市场低迷时还伴随着基准利率的降低，帮助市场走出底部。

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