现货黄金断断续续反弹近一周后上周五遇阻回落，在冲高再度上测1228一线上方后，金价一度层压回落回测1220关口，最终收盘于1220关口附近。感恩节后黄金交易量重新活跃，但上周五欧洲各国经济数据乏善可陈，加上英国脱欧和意大利预算案风险未除，国际原油再度大跌，黄金掉头向下，回测1220关口。日内市场关注欧洲央行德拉基讲话，黄金多空当前争夺重点为1220关口，若守关成功，则短线保持看多，若关口失守，当前回调力度将加大。

　　热点回顾：

　　上周五数据显示，欧元区11月Markit制造业PMI初值料微涨至52.7，但同时段发布的，德国私营部门增长放缓幅度超预期，达到近4年最低水平，且法国11月制造业PMI不及预期，或在未来拖累服务业。分析认为德法数据不及预期将暗示欧元区经济增长疲软，欧元和黄金承压。英国脱欧方面，脱欧草案获内阁通过后开始推进缓慢，英国首相特蕾莎•梅拒绝表明是否会因脱欧协议被否决而辞职，但她重申英国一定会离开欧盟。英国方面脱欧立场坚定，令地区不确定性风险持续悬置，加上数据疲软，欧系货币短期内难以翻身，令美元在PMI数据表现不佳的情况下仍保持强势，黄金承压。当然黄金下跌还受到国际油价影响，上周五原油市场再度大跌，布伦特原油日内大跌逾4%，WTI原油下跌近7%，均刷新去年10月以来最低水平。

　　我们在此前的分析中指出，在黄金守住1220关口的情况下，操作上以回调做多为主，上周金价虽然出现较大幅度回落，但整体保持在该关口上方交投。当前，1220关口仍是多空争夺关键点，若金价守住该关口，轻仓做多，突破上周高点附近的1230关口多单可以加仓，若失守1220离场观望或轻仓看空，目标在1213-10区间附近。

　　日内盘点：

　　日内重点关注欧洲央行行长德拉基讲话。由于上周发布的欧元区经济数据结果不佳，市场对欧央行政策调整的预期更加悲观，且德拉基在此前法兰克福的讲话中重申欧洲央行将在年底终止购债计划，但他看来也软化了关于紧缩货币政策的立场，声称目前更高的薪资并没有转化为通胀，这可能暗示欧洲央行会延迟首次升息时间。市场认为德拉基的讲话为低利率时期的延长打开了大门，若德拉基日内言论依然偏向鸽派，则欧系货币将继续承压，成为黄金反弹的拖累。同时段，德国还将发布IFO经济景气指数，数据和短线欧元正相关，若向好将利好黄金。晚间关注美国商业活动指数，近期美国经济数据表现强劲，市场预计美国11月达拉斯联储商业活动指数为28.0，低于稍早的29.4。若数据表现如预期般疲软，则美元可能出现短线承压。

　　技术分析：

　　小时图上，黄金在上周的深度回调后形成新的上倾通道雏形，和此前的行情调整通道相比，新通道逐步走平，多空重新转入均势，单边看多意向减弱。参考新通道，目前金价回调至通道下轨附近，下轨附近关键支撑在1220关口，黄金面临方向选择，若调整不破下轨，则将反弹重新向上轨附近靠拢，目标在1228-32区间，若跌破下轨，则回调目标指向近期反弹的50%斐波那契回档位附近的的1213一线附近。

　　日线上，黄金保持在通道内运行，但在受到下轨支撑启动反弹后，金价在轨道中部附近遇阻调整，上方10月高点区间未破，多头不宜加仓，下方行情通道和新一轮筑底反弹趋势线未破，整体保持看多，中长线多单继续持有。

　　黄金11月26日操作建议：

　　上方阻力：1228-32、1237、1240-43

　　下方支撑：1218-16、1213-10、1204-00

　　Globalidx全球指数特别指出，行情策略有一定的延时性，仅供大家参考，请谨慎投资，注意止损。