1月15日，位于北京建国路的海航实业大厦。

1月14日，位于北京霄云路的海航大厦，这里是海航系在北京最为核心的办公地址。

新京报消息，对于海航系这艘满负荷航行多年的巨轮来说，调转船头是目前重大的考验，也是唯一的选择。

“过去海航扩张太快，没能摆脱野蛮生长的路子。”两个月前，海航集团董事长陈峰在近期频繁的公开反思中称，“心太急”“自身没有准备好”。

陈峰说这番话时，海航系回归航空主业的动作已进行半年之久。从去年4月开始，海航频繁传出加快出售资产的消息；7月，海航系旗下的前海航交所融资平台明确，海航集团将聚焦主业进行业务调整。

眼下，转型的决心和阵痛正同时显现。

1月中旬，在位于北京东三环的核心地带，记者了解到，矗立于此长达20年的海航实业大厦已经换了主人，并在上个月停止招租；有焦急的投资者曾在不久前上门寻求理财兑付；曾在大厦里工作的一部分员工成为系统“优化”的代价。

“2018年以来，海航已卖出3000亿元资产，创造了一家企业一年处置资产的世界之最”。这不是全部。陈峰称，“后续还有千亿资产在出售路上。”

新京报记者了解到，在卖资产转型自救的同时，海航也得到了政府及银行机构的助力。眼下，在回归航空主业的进程中，依托海南自贸区自贸港建设、响应政府规划而落地的航空工程，成为海航新的机会。据悉，仅在“家门口”的海南一地，除开通新航线之外，海口美兰机场二期扩建工程、三亚凤凰机场三期工程等重大项目正在推进。

聚焦主业缩减板块

艰难“归航”途中获政府推手

2018年11月，陈峰公开反思海航系现状的时候称，过去海航扩张太快，没能摆脱野蛮生长的路子。“心太急”，“总而言之我们自身没有准备好”。

“2018年之于海航，是跌宕起伏、浴火重生的一年，也是聚焦主业、全面转型健身的一年。”陈峰公开表示。

“必须往回缩”，2018年12月，海航集团方面曾对新京报记者这样解释“为何剥离非主业业务”。

而在此之前，“聚焦主业”已经被海航确定为重要方向。2018年7月底，海航系旗下的前海航交所融资平台公布，海航集团要进行业务调整。目前海航集团的微信公众号上，甚至有了“聚焦主业”的专门入口。

最鼎盛时期的海航旗下有7大板块，现如今在海航集团的官网上，旗下的板块已缩减至海航航空、海航物流、航空租赁、航空技术4个板块。

2018年陈峰主导海航后，最新架构变为“两主+两辅”。陈峰在2018年11月公开表示，海航集团的业务板块调整下，将做精航空主业。

目前，海航“归航”的步骤正在推进。据了解，海航以海口、三亚两个国际机场为支点，目前已开通海南往返泰国、意大利、老挝、柬埔寨等国家的航线共计14条；并开通了海口-重庆-罗马航线、海口-悉尼、海口-墨尔本直飞航线。

据海南日报报道，接下来的5年，海航计划新增40余条海南始发国际航线，分三阶段将海南地区的国际航线数量提升至56条，将海口打造为面向日韩和东南亚的国际门户枢纽，开通三亚至重点东南亚城市航线，辅助海口国际枢纽建设。此外，海航还将在基础设施、离岛免税、机场运输、教育医疗、热带特色高效农业等方面助推海南自贸区、自贸港建设。

国家和政府的扶持，也给了海航调整的机会。

在聚焦主业的转变上，海航也不断在跟政府合作。其中最为密切的就是与海南政府的合作，借此实现航空主业的轻资产运营。

2018年11月以来，海航将所持有的乌鲁木齐航空40%股权转让给乌鲁木齐市政府或其指定的下属子公司；旗下首都航空获得北京市政府旗下首旅集团增资。

海航集团官网在2018年11月发布一则《乌鲁木齐市政府支持海航发展航空运输主业》的文章，其中也提到，海航控股与乌鲁木齐市人民政府签署战略合作框架协议显示，其中主要方向就是共同发展乌鲁木齐航空。

2018年12月，海航集团在接受新京报采访时表示，海航与北京市政府的合作，“为聚焦航空主业健康发展提供了有力的铺垫。海航未来将更加专注于首都航空业务方面的管理，以轻资产模式运行，达到了资本结构优化和杠杆率降低的双重目的。”

就与海南政府的合作上，海航集团官网上2018年8月19日发布文章表示，“8月16日下午，海南省长沈晓明一行莅临美兰机场二期调研并举行座谈会，现场推动美兰机场二期扩建项目建设，帮助解决项目建设中的困难和问题。”

2018年12月海航集团接受新京报采访时还称，海航将“继续紧紧围绕海南省整体发展规划，积极投身海南省现代服务业发展。”

“自今年以来，海航集团采取了一系列积极有效转型措施，坚决落实‘聚焦航空运输主业，健康发展’战略要求。”2018年12月12日，海航官网宣传文章中提到了陈峰在受邀参加民航改革开放40周年座谈会现场的发言。“目前各项业务平稳运行、经营向好。”

“瘦身”效果多方面显现

7大板块减少成2大主业

不少海航员工见证了海航“聚焦主业”进行“瘦身”的全过程。

海航内部员工雷建强告诉新京报记者，海航集团内部的架构变动很大，“重点留下两个主业，一个航空，一个旅游，简称‘航旅’。除了必要的保障部门，剩下的都砍掉了。”

雷建强介绍，海航内部开发了自己的系统，能够在办公系统中看到原本的组织架构，“我们内部还是说哪个哪个板块，但是在组织架构上已经看不到了”，“有的公司零零散散没有多少人就合并到其他地方了”。其称，海航缩减的科技、物流等板块，“现在已经变成海航集团下面的一个事业部了。”

这样的“瘦身”效果陈峰也多次提及。2018年12月29日陈峰公开的新年献词中就表示，海航在转型中“将七大产业集团战略收缩成两个产业集团、两个事业部。”

新京报记者了解到，业务缩减的同时，海航系也开始员工的“内部优化”。

在北京核心CBD商圈的国贸，海航实业大厦屹立于此。大厦的最顶层17层、18层，均是海航系旗下公司的办公地址，其中就包括海航物流板块的公司以及海航科技、海航房地产等。

1月15日下午，虽然是上班时间，17层整层办公室入口大门紧闭，从玻璃门向里看，能看到前台处标示着的“海航通航”字样，办公室内部关着灯。

在海航实业大厦18层，新京报记者见到了海航科技部分办公区域。18层左侧由一块开放式办公区域和几间会议室、封闭办公室组成，员工并不多。

“有的休假，有的离职。”一位工作人员透露，办公室已经离职的员工，有的属于“被优化”，有的属于自主辞职。

2019年，海航的资产处置仍在继续。

2019年1月，凯德集团发布消息称，以27.52亿元的价格收购位于上海陆家嘴核心区的上海浦发大厦约70%的面积，而海航集团正是上海浦发大厦的最大卖家。

1月10日，又有消息称，海航集团表示已经出售纽约市第三大道850号的大楼，金额或达4.22亿美元。

1月15日，新京报记者来到位于北京建国路的海航实业大厦，海航工作人员告诉新京报记者，这栋大楼已经卖了出去。海航实业大厦一层物业的员工告诉记者，该大厦的确已经不属于海航，但具体接盘者是谁，自己并不清楚。1月18日，新京报记者致电海航实业大厦租赁热线了解情况，工作人员称，这栋大楼已经转让，在2018年12月份就已经停止招租，需要等到交接完后再开始新一轮招租流程。

从疯狂扫货到大举抛售

还有千亿资产待“卸货”

1989年10月，经中国民航局和海南省人民政府批准，海南省航空公司成立。近30年的发展下，海航集团通过不断收购并购、拆分子板块上市等资本运作，迅速扩张。

2016年，是海航集团并购最为疯狂的一年，先是收购美国英迈，再陆续收购卡尔森集团、希尔顿部分股权等。

根据海航集团有限公司2016年年报，截至报告期末，海航集团的总资产达到了1万亿元，资产负债率为59.43%。而在2015年年底，海航集团的总资产规模还只有4687亿元。

之后的2017年，上半年海航集团还在进行大举收购。2017年1月，东北电器公告称大股东将以溢价超过1倍的价格将手中股权卖给海航系旗下公司。3月，有消息称，海航拟以22.1亿美元收购曼哈顿公园大道245号大楼；4月，原港股上市公司海航实业（后更名为CWT?INT'L）宣布计划以约合76.93亿元的价格收购新加坡物流公司CWT；5月，海航宣布通过增持德意志银行持股至9.92%，成为德意志银行最大股东。2017年5月还有消息称，海航系计划20亿美元收购香港上市的惠理集团，惠理集团也宣布停牌。

2017年下半年开始，海航的债务压力逐渐显现。

数据显示，截至2017年6月底，海航集团的总资产为1.2万亿元，较2016年年底增加近2000亿元。负债在增加，2017年年初海航集团的负债合计6034.7亿元，截至2017年6月底的负债合计达到了7179.5亿元。2017年年底集团的总资产超过1.2万亿元。与之相对，海航集团2017年期末负债总额7365.02亿元，借款总额为5693亿元。

海航很快意识到了危机。

2017年下半年开始，海航系旗下公司不断出售资产。

当年7月，港股上市的海福德集团宣布，由于市场低迷集团业务出现亏损，计划出售旗下的南沙物业；8月海航控股旗下天航控股开始出售其持有的旅游基金投资份额；9月上市公司供销大集宣布拟出售长春、天津、西安多地的房地产公司；12月海越能源宣布转让旗下中南卡通部分股权。

2018年以来，海航继续出售旗下资产，位于北京三元桥的海南航空大厦，也差一点易主。2018年9月，海航控股公告称，计划以12.99亿元的价格向万科旗下的北京厚朴蕴德转让全资子公司北京国晟物业100%的股权。

北京国晟的主要资产正是位于北京市朝阳区东三环北路的海南航空大厦。一旦卖出这栋大厦，海航控股就能产生5.57亿元的收益。但是在该方案出炉后，这则转让海南航空大厦的计划没有得到通过，因价格太低，最终被股东大会否决。

据中国房地产报报道，在2018年12月，北京金融产权交易所专门举办了一次海航物流集团系列资产转让首期推介会，其中有70亿元的资产包计划出售，包括在北京、海南、长沙等地的多个项目，涉及写字楼、酒店、商业地产等。

1月18日，新京报记者致电海航系旗下上市公司供销大集。该公司董秘办工作人员告诉记者，供销大集之前为了解决同业竞争和海航基础在做一些资产置换，并且也为了优化资产结构，处置部分资产，主要剥离的是商业资产，“我们在2018年6月卖了黑龙江置业等公司”。

根据海航集团董事长陈峰2018年11月公开透露的数据，海航系2018年的“卖卖卖”创下世界资产处置之最，2018年处置的资产已经近3000亿元。“后续还有千亿资产在出售路上。”

2018年12月底，海航接受新京报采访时表示，自从2018年以来累计完成近3000亿元规模的资产出售后，“集团资金链情况得到了一定程度的缓解。”

“减负”之下的连锁反应：

从逾期到股权冻结、被动减持

对于海航来说，出售资产既是转型的实际要求，也是逾期债务带来的连锁反应，而债务的影响不止于此。

早在2018年年初，海航系旗下前海航交所、聚宝汇等平台理财产品无法正常兑付的新闻便不断爆出。一些逾期无法偿还的信托，也为海航带来压力。

这种压力直观体现在了旗下股权被冻结、被动减持。

1月12日，海航科技公告称，公司接到控股股东海航科技集团的通知，海航科技集团因合同纠纷，所持有的海航科技股权被轮候冻结2648万无限售流通股，占海航科技总股本的0.91%。

早在2018年12月，海航科技还曾公告，另一股东大新华物流所持有的海航科技股票也因合同纠纷被上海市金山区人民法院司法冻结。

同月，海航系旗下供销大集获悉，公司控股股东海航商业持有的公司9.2亿股股份被司法冻结，股东海航实业持有的公司3.1亿股股份被轮候冻结。

此外，海航基础、凯撒旅游等也纷纷发布过海航系股东所持公司股权遭冻结的公告。

新京报记者了解到，2019年1月8日，大新华航空持有的海航控股股票还遭到被动减持。

海航集团2018年半年报显示，截至报告期末公司的总资产为1.11万亿元，总负债为6574亿元，净资产为4571亿元，负债率为58.98%。按照陈峰2018年12月底的公开发言，海航集团已经到了“千亿债务集中到期，流动性困难利剑高悬”的地步。

兑付承压

正寻求多种良性退出方案

1月7日，本是一个工作日，李雯（化名）暂时放下工作跟另外一些投资人前往位于北京霄云路的海航大厦。

2018年2月，她在一位海航员工推荐下买了海航旗下的融资产品，5个月时间就在前海航交所平台陆续购买89万理财产品。

根据前海航交所官网资料，前海航交所是海航集团旗下成员，经深圳市人民政府批复，于2014年4月正式成立的公司，“经过三年多的发展，前海航交所累计服务个人用户超137.4万人，机构用户1243家，平台累计交易额已超1600亿元人民币。”

前海航交所旗下，有应收账款收益权资产类的“航金宝”和优质企业定向融资产品的“航融宝”等理财产品。这些理财产品一般收益较高，有的定期理财产品的预期年化收益能有12%-15%。

2018年7月底，前海航交所发布公告表示，“在政策要求和海航集团‘聚焦主业’业务调整的背景下，公司决定主动退出B2C业务，后续将精力聚焦航空资产交易、科技金融领域，进行业务转型升级。”

公告列出了良性退出方案。李雯告诉记者，前海航交所给出的良性退出方案，即用两年的时间分月兑付投资人的资金。

此后，前海航交所开始给投资人们分批次兑付。但2018年12月10日，本该打给投资人的兑付资金却没有如约到账。

2018年12月29日，海航集团官网发布了一则董事长陈峰的视频讲话。陈峰端坐在办公桌后，先是给大家拜年，接着提到了海航正在面临的各种危机，其中直言，“P2P平台兑付泰山压顶”。

1月16日，新京报记者拨打前海航交所客服电话，接电话的工作人员表示，需要融资单位还款后，才能兑付投资人的资金。

这里的“融资单位”具体指的是谁？该客服人员表示，前海航交所所用的融资，一般来说都是用在了海航系旗下公司身上，“每个产品都有不同的融资方，现在关于兑付我们也是等融资方这边兑付到位了，我们才能给您进行打款。”

相比起李雯等外部投资人，不少海航“自家人”也面临了同样的问题。

一位海航旗下在职员工告诉新京报记者，自己很早就在海航的倡导下购买了公司的理财产品，而早在2018年3月，“员工宝”就出现兑付难的问题。

新京报记者从海航系员工处获得的邮件显示，2014年，海航系就开始倡导员工购买公司的理财产品，通过聚宝汇平台，推出“聚安薪”、“聚财富”等。这些钱，直接让员工打入“海航资本投资（北京）有限公司”（聚财富141001）等海航内部公司账户。

此外，据记者了解，前海航交所的融资产品，收益较高，基本是海航内部的关联方担保。

以前海航交所旗下的“航融宝HR7111期（金）”理财产品为例，该项目信息中显示，项目融资方为“海航创新金融有限公司”，“系海航集团七大产业集团之一创新金融集团直属公司”，担保方式为海航创新金融集团有限公司担保。前海航交所介绍该产品“风控措施齐备”。

“风控措施齐备”却出现兑付难题，海航将如何处理？

新京报记者了解到，在去年前海航交所公布了分期付款的良性退出方案后，公司又陆续推出“本金兑换机票代金券”的活动。根据前海航交所公告，这样的投资本金兑换机票，已经进行到第4期，最新一期是2019年1月11日至15日，投资人可以将手中无法提现的本金用来兑换海南航空及大新华航空的相关机票代金券。

1月18日，新京报记者致电海航系旗下上市公司供销大集。该公司董秘办工作人员表示，自己知道海航系旗下理财产品无法兑付的情况，有部分员工没有得到资金兑付，“他们买了这个跟上市公司（供销大集）没有关系，也是因为是海航旗下另一家投资平台的产品”，“没有得到兑付我们得到的信息是因为融资方那边没有去及时还钱。”

对于万亿海航系来说，转型的决心和阵痛正同时显现。

在2018年12月的视频致辞中，陈峰承诺：“我们和投资人一样希望并努力争取早日为大家兑付，请大家放心。”

原标题：万亿海航系“转舵”之旅

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