以短视频和直播为主的新经济公司快手科技计划于2月5日在香港联合交易所上市。多位参加过快手首次公开募股预路演活动的人士证实了上述消息。
一位参与过快手首次公开募股预路演活动的人士称，快手创始人兼CEO宿华的整体路演风格偏向稳健，比如他预计未来四年快手用户数的增长是20%。另一位对冲基金分析师则称，即使快手对未来的预测偏向谨慎，也不妨碍市场对快手的关注，机构还是希望能争取到更多份额。2018年开始起步的快手电商业务高速增长，2020年前6个月，快手用户的平均月复购率超60%，这主要得益于平台的社交黏性及由此带来的社区信任。
上市公司中，引力传媒2019年11月与快手短视频签署战略合作协议，双方就短视频内容的研发、生产、运营等方面开展全面战略合作，尤其就广电电视媒体平台及资源的短视频化深度合作。
受此消息影响，早盘快手概念股大涨，盘中引力传媒、因赛集团拉涨停，天龙集团涨逾14%、华扬联众、宣亚国际等个股纷纷跟涨。
快手计划融资50亿美元 寻求500亿美元估值
据外媒报道，短视频初创公司快手已于1月14日下午通过港交所聆讯，计划最早2月第一周上市。对此，多位参加过快手首次公开募股预路演活动的人士向媒体证实，快手将于2月5日在港上市。
一位知情人士称，快手此次计划募资约50亿美元。数据显示，这将是自2019年百威英博（Anheuser-Busch InBev SA）亚洲子公司融资58亿美元以来，香港地区规模最大的IPO活动（不包括同年阿里巴巴的二次上市）。
据另一位知情人士称，快手计划最早于下周开始评估IPO需求。目前，快手正寻求约500亿美元的估值，这几乎是近期估值的两倍。调研公司CB Insights数据显示，若此次IPO估值达到500亿美元（约3900亿港元），则快手将超越特斯拉CEO埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司SpaceX，成为全球第三大最具价值的私人公司。
日活用户超3亿 腾讯持股超21%
去年11月，快手正式向香港联交所递交IPO招股书。
作为短视频龙头、全球领先的内容社区与社交平台，截至2020年6月30日，快手的平均日活跃用户达3.02亿，每位日活跃用户日均使用时长超过85分钟；平均月活跃用户则达到7.76亿。主要通过销售虚拟物品，提供多种形式的网上营销服务，以及收取电商销售佣金变现。
根据艾瑞咨询，快手的内容社区活跃度在中国头部的基于视频的社交平台中排名第一，直到2020年6月30日止六个月的内容创作者占平均月活跃用户在快手应用上的比例约26%。截至目前，快手巨大的内容库已包含260亿条短视频，仅2020年上半年（截至6月30日）用户在快手上就进行了10亿场直播。
招股书显示，快手的营收正处于高速增长阶段。从2017年的人民币83亿元增至2018年的人民币203亿元，再进一步增至至2019年的人民币391亿元。2020年上半年营收为253亿元从，去年同期为171亿元，同比增长48%。
招股书显示，截至IPO前，宿华持股12.648%，程一笑持股10.023%，银鑫持股2.422%，杨远熙持股2.069%。腾讯持股21.567%，五源资本持股16.657%，其他投资者合计持股34.614%。
快手巨大的流量吸引了众多投资机构看好。目前，快手共经历了10轮融资，背后的投资方包括腾讯投资、博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部等。
据悉，去年12月份，快手按照286亿美元的市值完成F轮融资，融资额近30亿美元，腾讯领投20亿美元，占快手总股份20%；今年9月，还传出快手启动了Pre-IPO轮融资，腾讯再次加持，加固大股东地位。
低调的创始人宿华和火爆的市场
宿华成了过去这段时间香港中环投资人口中的热词。在此之前，很多在香港做二级市场的人都并没有接触过宿华，期待着快手正式上市的时候能够接触这位向来低调的创始人。
令他们失望的是，在过去这近2个月的试水路演中，宿华出现在视频会议画面中的次数屈指可数。一位参加过快手多次路演的知情人士表示，宿华在会议上更受投资者的喜爱，其回答投资者问题时，明显业务要熟悉的多，而且更为实在，内容也扎实。这是以快手CFO钟奕祺为参照的，后者在2013年时曾以CFO身份统筹了汽车之家赴美上市，对于资本市场较为熟悉。钟奕祺于2017年加入快手，主要工作也是辅助快手IPO。
不过，尽管宿华露面不多，但是投资者们对于快手的热度不减，毕竟香港资本市场在美团之后，已经很久没有出现如此备受关注的新经济领域独角兽公司IPO了。
囿于之前快手犹豫不决到底在哪个市场上市，以至于其后面提速赴港上市而希望赶在春节假期敲钟等因素，快手上市团队能够为基金公司安排的试水路演的时间并不算多。
除了一些大型基金或知名厂牌投资机构外，一些中小规模的基金甚少有机会能够被安排进路演名单中，一些新基金就更没有机会。试水路演对于基金公司来说，相当于IPO下单前的选拔赛。若是连路演机会都没有，基金公司最后能够通过正规渠道分到快手公司IPO额度的几率很小。不少大型机构已经和快手公司进行了一对一的路演了。一般能够进入到这个环节的话，基金公司距离拿到快手订单不远了。
香港IPO市场在过去这大半年出现了一种新现象：贩卖IPO额度。这也是判断一只IPO在香港资本市场是否火爆的标准之一。
一些机构或者老股东通过各种办法预计可以拿到IPO公司份额的话，这些机构则将以基金架构形势再卖给那些无法拿到货的中小机构或者个人投资者，从中赚取佣金。之前蚂蚁集团项目，市场上也出现了非常多此类交易。
过去这一个多月，市场上确实出现了不少贩卖快手额度的机构，并称和管理层熟识，有些则称和老股东熟悉等，对外表示可以拿到额度。
一位不愿具名的投资人透露，快手此次太火了，有些人是通过私人关系找到公司管理层预定的额度。在过去这70多天，这类投资人四处寻找可能与宿华等核心管理层最近的关系，以拿到额度再次贩卖。
用户增速放缓、辛巴捆绑太深以及和抖音的竞争
和大多是IPO公司一样，快手公司在招股书中事无巨细囊括了数十种可能的风险。在过去的这段时间里，快手公司管理层也都围绕这些风险点回复投资者的疑虑。
参与快手多次路演的不同信源透露，被投资者问及最多的问题则是关于快手公司用户数据增速的放缓。
用户增速是新经济公司最核心的武器。对于增速放缓，一位参与了路演的知情人称，这是因为用户基数本身比较大了，而且，快手也在通过广告和营销等方式进行拉新，2020年的数据可以看到增速在提升。
除此之外，路演期间，快手平台最大主播辛巴因销售假燕窝事件而被处罚，投资者对于快手和大主播辛巴捆绑太深，担心后者可能会给快手平台带来潜在的风险。
快手管理层的回复则是，辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%，更为重要的是，就12月的数据来说，剔除掉辛巴的销售部分，快手整体的销售总额是在增长的。
这或许可以理解为，辛巴实际上为快手销售总额贡献并未有外界想象的那么大。快手在招股书中将电商业务和游戏等归为同一类，这一类的收入截至2020年6月30日为8.09亿元，占总收入的3.2%。
对于和抖音的区别，快手公司管理层表示，快手为普通人创作短视频的社区，而抖音平台则拥有更多的KOL及网红等，更适合用户追星等。
这些疑惑对于投资者来说都可理解，他们更关心的是接下来两周里，快手公司将如何估值。在过去的70天里，双方都暂未聊及估值事宜。但是快手公司已经陆续在与其保荐人投行的研究部沟通估值，1月18日，这三家投行对于快手的目标估值将确定下来。
最后的估值才是决定投资者是否愿意下单的关键。
信息来源：科创板日报、36氪、腾讯新闻《潜望》、中国基金报
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