周三(10月9日)公布的会议纪要显示，美联储的一些政策制定者在最近一次会议上表达了他们的担忧，认为市场对美联储降息幅度的预期超出了央行的计划。

放松货币政策的市场呼声过头了？

会议上公布的文件还显示，委员们对未来的政策路径存在严重分歧。会议纪要加剧了这些担忧，还有一些人担心，要求放松货币政策的市场呼声可能有些过头了。该摘要称，9月份会议的“几位与会者”表示，市场对未来宽松政策的预期超出了他们认为的合理预期，可能需要更好地让市场预期与政策制定者的预期保持一致。

会议纪要称，由于存在潜在的误解，“委员会可能有必要寻求更好地将市场对政策利率路径的预期与政策制定者自己对该路径的预期保持一致。”

据CME“美联储观察”：美联储纪要公布之后，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率由此前的80.7升至82.8%，维持当前利率的概率由此前的19.3降至17.2%；12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率由此前的48.1%降至47.9%，降息50个基点的概率由此前的42.9%升至44.0%，维持当前利率的概率由9%降至8%。

纪要公布之后，金融市场波动不大。美元指数小幅反弹至平盘略上方，现报99.14。

（美元5分钟走势图，来源：FX168财经网）

美股三大股指波动不大，道指现上涨190点，纳指上涨1%。

（道指5分钟走势图，来源：FX168财经网）

金价刷新本周新高后回吐日内涨幅

周三（10月9日）纽市尾盘，金价短线一度拉升近6美元，刷新本周高点至1512.44美元/盎司，后快速回吐日内涨幅，较日高回落近7美元。

金价在2019年上涨了18%。黄金支持交易所交易基金的持仓量连续17天增长，是2009年以来最长的资金持续流入，最新数据显示，目前的总持仓量相比2012年的创纪录水平低还不到35吨。

（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168财经网）

德国商业银行分析师在报告中称，投资者对黄金的兴趣依然很高，从资金持续流入ETF就可以看出这一点。尽管黄金近几周很难脱离1500美元这一关口，但我们相信金价得到了充分支撑。

新加坡华侨银行表示，鉴于美联储“准QE”的措施，预计资金流入黄金ETF市场的趋势将会得到延续，有可能推升金价。预计在不确定性的环境中，金价可能上探1600美元/盎司。

花旗集团在一份报告中说，黄金的资金流入可能会持续下去，并坚持其金价在6至12个月内将攀升至每盎司1700美元的预测。

美国银行：预计美联储将转向永久性公开市场操作

周三，美国银行策略师表示，资金市场正在艰难应对准备金不足的情况，美联储直接购买证券的计划可能不足以避免市场年底再度陷入动荡。如果美联储的购买力度不够大，市场参与者或许仍会希望有临时回购工具提供支持，美联储应该将常设回购工具作为应对政策之一。

美联储发布的会议纪要显示，官员称，货币市场变得“高度动荡，显然受到刺激”，部分原因来自于企业税款和美国国库结算。他们还表示，在人们对与公司税款支付有关的潜在流出存在更大不确定性的环境下，一般出贷方不太愿意满足对美元资金需求的增长。一些银行的储备金水平明显高于调查报告中的水平。

货币基金也抑制了一定的流动性以缓冲潜在的资金外流。一些决策者，如纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)，将这次动荡归因于银行体系储备的下降。美联储计划增加储备金的计划将足以支撑资金市场，他补充称今年年底回购市场仍有上涨的可能，美联储最终有机会建立常设回购设施。该工具将允许符合条件的银行按管理汇率将国库券按需转换为准备金。

美国银行预计美联储将在10月30日政策声明中暗示从临时性公开市场操作向永久性公开市场操作转变。从现在到年底之间，美联储有理由每月至少购买500亿美元，并且以短期国库券，可能还有0-3年期付息国债为主。若美联储在新的一年放慢购买速度，将有助于防止人们产生这些购买实际上就是量化宽松的看法。

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