“隔夜黄金突然暴跌，做反了方向，一夜亏了差不多30万。”资深投资人林荣告诉21世纪经济报道记者。

本周二(11月5日)晚间，现货黄金出现跳水，一度跌破1500美元/盎司、1490美元/盎司两个重要关口，盘中甚至击穿1480美元/盎司，最低探至1479.25美元/盎司，较日内高点回落逾30美元，最终收于1484.2美元/盎司。

受到国际金价下跌影响，11月6日，沪金期货主力合约大跌近2%。

周三，金价收涨0.6%，但仍低于1500美元重要心理关口。

黄金大抛售的导火索：

贸易积极情绪蔓延 美股“一片祥和”

美国商务部周二发布的一份报告显示，随着白宫继续努力缩小商品和服务贸易逆差，美国9月份与全球贸易伙伴的贸易逆差降至525亿美元，略高于522亿美元的预期，8月份为略超过550亿美元。

随着美国政府继续努力与中国达成关税协议的第一阶段，贸易顺差仍比特朗普出任总统时的464亿美元高13.1%。在长达十年的经济扩张中，消费者继续需要外国商品。

美国9月贸易逆差同比增长5.4%。在双方努力达成协议的同时，美国当月对华贸易逆差下降3.1%，至280亿美元。

受市场风险情绪回升的影响，上一交易日金价大幅下跌，现货黄金一度跌逾30美元。金价当日重挫近2%，创下逾一个月来最大单日跌幅，因市场预期美国可能取消对中国输美商品加征的关税，这缓解了人们对全球经济衰退的一些担忧。

中美贸易磋商取得进展的希望和美国乐观经济数据重燃了投资者对全球经济前景的乐观情绪，从而大幅提振美元指数和美债收益率。

市场分析师Wyckoff表示，金银价格走低，因全球股市上涨，前一日美股创下历史新高，抑制了对避险金属的需求。贸易情绪维持乐观，其他如中东等潜在的地缘政治风险地区也平静了数周，这都不利于金银市场。

美国经济数据“凑热闹”

黄金跌势“雪上加霜”

与此同时，周二公布的美国10月服务业指数也表现强劲。美国服务业公司在9月份跌至3年来的最低点后，10月份增长步伐加快。

美国供应管理协会(ISM)周二公布，10月服务指数升至54.7，高于9月份的52.6以及预期的53.5。任何高于50的读数都意味着增长。

根据基于调查的ISM指数，占美国经济活动逾三分之二的服务业连续117个月扩张。

乐观的美国数据出炉后，市场对美联储降息的预期降温，美元继续攀升，黄金跌势“雪上加霜”，一路延伸跌势至1479.21美元/盎司。

道明证券（TDS）分析师表示，由于近几个月来金价上涨，CTA可能会首次设置清算黄金的部分持有量。除非金价收于1515美元/盎司上方，否则随着美联储暂停降息黄金的上升势头减弱，跟随算法的趋势将清仓其20%的多头头寸。

BubbaTrading.com首席首席市场策略师Todd Horwitz撰文指出，目前仍在做空黄金，预计当前金价的下跌趋势将继续。金价在过去几周发生了微妙的变化，接下来我们将继续做空，直到有买入的理由。

后市怎么走？

黄金或正步入“第二春”

据金十数据报道，隔夜大跌后，不少基于技术分析的交易员对黄金改持谨慎态度，事实上，综合市场情绪和季节性因素，黄金后市可能没那么悲观。

隔夜黄金一度大跌30美元，目前仍然处于1490美元下方。从技术上看，黄金多头失守千五大关之后，技术面优势有所减弱。

黄金跌破10日移动均线1499美元附近的支撑位后，该支撑位转变成阻力位；MACD指标也释放卖出信号。不少分析师，包括道明证券大宗商品策略主管Bart Melek都预计，由于市场情绪低迷，短期内黄金价格会下跌。

尽管技术面上看跌，然而贵金属分析师Florian Grummes指出，综合金市情绪、金市的季节性和黄金/比特币比值这几方面来看，黄金的前景还不至于太悲观。

根据Sentimentrader，金市8月份的积极情绪已经回落，当前黄金投资者的情绪偏于中性。Sentimentrader的情感指数为60分，满分为100分，即恰好位于情绪量表的中间区域。由此可见黄金投资者的情绪还不是很悲观。

此外，根据上周五公布的CFTC持仓数据，截至10月29日当周，投机者持有的黄金投机性净多头大增17383手至276515手合约，为过去四周的最大增幅。这也表明近两周投资者看多黄金的意愿已经有所升温。

恐怕以上方面还不足以抚慰多头的情绪，但是说到以下这个方面，多头可要打起精神起来了。原来，黄金市场也是有季节性的，当前，黄金正步入一年中的“第二个春天”。

Sentimentrader综合了最近四十年的统计数据，发现一年中黄金有两个“小牛市”，第一个看涨周期是从7月到9月，第二个则从10月初或10月中旬开始，一直持续到2月中旬或2月底。

今年在7-9月第一个小牛市里，黄金屡刷六年新高，甚至一度上破1550美元关口。此外，黄金在这三个月的回报率也远超于40年来的平均回报率。按照这一趋势，可以预见，在第二个小牛市里，黄金的表现也不会令人失望。

目前来看，美联储的表态十分重要，尽管此前美联储多次暗示三次降息之后将暂停，但是美国的经济数据时好时坏，美国制造业并没有想象中强劲，而且制造业的疲软已蔓延至服务业和消费者支出方面仍然是一个重大风险。

金价走势短线或为震荡中性

中银国际期货刘超认为，短线对金价走势判断为震荡中性。金价在8月份高点1535附近阻力还是比较强的，较强的支撑在1480一线。金价仍受益于全球经济衰退的前景以及美联储未来将进一步宽松政策的预期。美联储主席鲍威尔表示将继续关注数据以决定是否降息，未来市场将继续关注美国就业和制造业表现，这将对金价继续施加影响。

不过申万宏源徐若旭认为，四季度基本金属价格有望企稳回升，11月、12月仍看好黄金。美国三季度季度GDP年化增速1.9%，增速边际放缓。尽管10月议息会议后12月美联储降息概率下降，但美联储强行控制短端利率下，一旦遇到外部环境或经济数据恶化的冲击，收益率曲线再次倒挂，将给予金价强刺激，情形类似2019年7月份。

上游新闻综合自腾讯财经、金融界网站、21世纪经济报道等

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