2020年4月3日，德勤中国全国上市业务组发布《2020年中国内地与香港IPO巿场一季度报告》，虽然中国主要商业与生产活动由1月底至3月初受到限制，但上海科创板与深圳创业板的改革仍有力推动A股市场的新股活动。中国内地与香港新股市场在2020年第一季度继续畅旺。以新股融资额计，上海证券交易所攀升至首席，超越美国的主要交易所，香港交易所取得第五位。

报告显示，一方面，疫情发展与对全球经济的全面影响仍然存在未知数，或会令到筹备上市公司的上市时间表延后；另一方面，一旦疫情能够消除时，多国就对抗疫情挑战所推出的量化宽松、经济刺激与救助措施将显著刺激环球资本市场，因此新股活动将可快速变得更活跃。从较长远看，多项重大的改革包括修订后的中国证券法、于创业板推出注册制、H股全流通，以及以法团身份的不同投票权受益人的市场咨询势将提升两地资本市场对潜在上市发行人的吸引力。

截至2020年3月31日，虽然香港的新股数量与2019年第一季度持平，但是所录得来自37只新股的141亿港元融资额，仍较去年同期的204亿港元下跌大约31%。

德勤中国全国上巿业务组华西区主管合伙人彭金勇表示，香港资本市场再次展现可以同时承受挑战与推动集资活动的能力，虽然新股融资额较去年同期萎缩，但是2020年第一季度的新股上市数量仍居全球第一。

在2020年首季，内地市场则以新股数量与融资额按年大幅增长终结，从2019年第一季度的31只新股融资256亿元人民币，增加至期内总共有51只新股融资781亿元人民币，增幅分别为65%与205%。上海市场有34只新股及685亿元人民币的融资额，深圳证券交易所则录得17只新股募集96亿元人民币。

全国上巿业务组中国A股资本巿场华西区主管合伙人刘洋表示，增设科创板的效益在此段非常时期变得更为明显，它在期内为市场贡献近半的新股数量与约五份二的融资总额，这意味着它已建立成为中小型创新、高新企业的有效融资平台，因此我们亦欢迎全新鼓励硬科技企业于科创板上市的指引，以至最近对科创板发行上市规则作出的调整，两者均会为高新行业带来更大力的支持。”

在美国，总共有6家中国企业于2020年第一季上市募集3.7亿美元，而2019年第一季则有6只新股融资2.6亿美元，但是随着美国股市触发熔断机制，已经再没有中国企业在2020年3月份上市。今年首季有更多中资医疗与医药企业发行股票，而2019年首季则以金融服务机构为主。

展望2020年余下时间，报告预料香港全年大约有160只新股上市融资1,600至2,200亿港元，这是由于截至2020年首季末，市场有超过120宗申请上市个案的支持。此外，医疗医药与生物科技、TMT 新股会继续为市场亮点。

刘洋提出最近创业板与科创板的改革都会激活两个市场的新股活动。由于截至2020年3月底时已有超过400家企业等候上市审批，并有逾50宗个案已经得到批准上市，德勤预计到2020年末时，将有140至170只新股于主板、中小企业板与创业板发行上市，融资额达到1,800至2,200亿元人民币，并估计科创板可录得120至150只新股发行募集1,300至1,600亿元人民币。

上游新闻·重庆商报记者 侯佳

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