9月16日，上海证券交易所公司债券项目信息平台，贵州茅台（600519）控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（茅台集团）2020年公开发行公司债券（面向专业投资者）被上交所受理，茅台集团拟发行金额达150亿元，扣除相关发行费用后，此次募资拟用于对贵州高速公路集团有限公司（贵州高速）股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。
据了解，今年6月底，茅台集团合并报表持有的货币资金为283.11亿元，茅台集团母公司持有的货币资金为16.9亿元，业内人士认为，举债更有利于优化茅台集团债务结构，预计茅台集团将获得贵州高速约14%股权。
9月17日，第一大市值A股贵州茅台（600519）报收1670.52元，跌3.16%， 换手率0.51%，总市值20985.03亿元。
或获得贵州高速约14%股权
天眼查数据显示，贵州高速成立于1993 年 10 月 16 日，法定代表人沈新国，住所在贵州省贵阳市云岩区北京路 310 号
注册资本111.053715 亿元，为贵州省国资委独资。
截至2019年末，贵州高速建成高速公路通车里程达3848.61公里，占2019年末全省高速公路通车里程约54.95%。公路运营收入为贵州高速最主要的收入来源。
2017年-2019年，贵州高速实现营业总收入145.9亿元、167.39亿元、201.05亿元，2020年上半年，贵高速实现营业总收入78.63亿元；净利润在2017年-2019年分别达4.23亿元、4.63亿元、2.26亿元。
但在2020年上半年，贵州高速净利润变为亏损，当期亏损金额高达19.81亿元，归属母公司股东净利润为-19.16亿元。
茅台集团收购贵州高速部分股权事项已获得《省人民政府关于省国资委转让所持贵州高速公路集团有限公司部分股权的批复》，批复同意将省国资委所持贵州高速公路集团有限公司部分股权(最终比例以2019年度审计报告确定)转让给茅台集团持有，转让价款150亿元。
募集说明书显示，贵州高速由中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对其近三年的财务报表进行了审计，最近一期财务数据未经审计。2019年底归属母公司股东的权益（净资产）1086亿元，如按照净资产，不考虑到溢价因素，茅台集团将获得贵州高速约14%股权，贵州省国资委仍为第一大股东。
茅台集团并报货币资金283亿元
此次，茅台集团发行150亿元债券，用来收购贵州高速股权，对茅台集团将有怎样的影响？
茅台集团表示，本次债券如能全部成功发行且假设全部用于对贵州高速公路集团有限公司股权收购，以2020年6月30日合并报表口径为基准，发行人的资产负债率将上升至19.54%，仍处于较低水平。
根据募集说明书，截止2020年上半年底，茅台集团按照合并报表持有的货币资金为283.11亿元，流动负债合计303.84亿元，同期，茅台集团经营活动产生的现金流量净额为160.55亿元。
投资活动产生的现金流量净额为 -87.78亿元，筹资活动产生的现金流量净额 -185.48亿元。
茅台集团母公司持有的货币资金16.9亿元，流动负债49亿元，经营活动产生的现金流量净额 -4.21亿元，投资活动产生的现金流量净额 87.01亿元，筹资活动产生的现金流量净额-79.41亿元。
业内人士指出，虽然茅台集团并表后持有的货币资金足够支付此次购买贵州高速的费用，但从优化债务机构的角度，茅台集团作为AAA级企业，低成本的举债更有利。
上游新闻·重庆商报首席记者 刘勇 实习生 闫涵
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