上海证券报消息，断交、制裁、联合军演……在全球媒体头条跳动的词语犹如悬于金融市场的一把“刀”。

俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。此后，包括美国及英国在内的多个欧美国家表示将对俄罗斯实施制裁措施。德国则冻结了北溪2波罗的海天然气管道项目。

这在全球商品及股市引发连锁反应。在22日的交易中，铝镍价格触及多年高位，美股道指跌至八个月新低，油价及金价持续上涨。

据央视新闻最新消息，当地时间2月22日，白宫发言人普萨基表示，美国总统拜登和俄罗斯总统普京的会面已确定取消。

乌克兰总统宣布已签署特殊时期征召预备役人员法令

据《参考消息》报道，俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，并派遣俄罗斯军队进入该地区执行维和行动。同日晚，普京就乌克兰危机向俄罗斯民众发表电视讲话。

普京表示，“一切都是徒劳的。总统和拉达议员都在变化，但在基辅夺取政权的那个政府的本质和侵略性、民族主义性质并没有改变。这完全是2014年政变的产物，那些走上暴力、流血和无法无天道路的人没有也不会承认除了军事手段之外，还有其他解决顿巴斯问题的办法。

“在这方面，我认为有必要做出—个早就应该做出的决定——毫不拖延地承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国的独立和主权。”

综合央视新闻客户端消息，在当地时间22日，俄罗斯联邦委员会已经批准了与“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”的友好合作互助条约。

俄罗斯联邦委员会投票数据 来源：央视新闻客户端

同日，俄罗斯外交部宣布俄罗斯与“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”建立大使级外交关系。

乌克兰方面，总统泽连斯基22日发表电视讲话，宣布已签署在特殊时期征召预备役人员的法令，以提高乌克兰军队对作战形势所有可能变化的准备。但他同时表示，目前还没有必要进行总动员。

泽连斯基在当日发表的全国讲话中表示，我们相信不会发生反对乌克兰的战争。同时他还表示，正在研究和俄罗斯断绝外交关系的提议。如果爆发针对乌克兰的大规模战争，将会实施战时状态。

就乌克兰总统泽连斯基称正在研究和俄罗斯断绝外交关系的提议，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫22日表示，基辅方面若选择与俄罗斯断绝外交关系，将使两国及两国人民的处境更加艰难。

俄美乌美英法德“吵”上了微博……

伴随地缘政治的发酵，各方对此紧密关注。俄美乌美英法德六国驻华大使馆，昨日均在微博上发布声明。

德国冻结天然气管道项目 欧美多国宣布对俄发起经济制裁 

据新华社报道，德国总理朔尔茨22日宣布暂停“北溪-2”天然气管道项目认证程序。俄罗斯能源部长舒利吉诺夫同日表示，如果“北溪-2”天然气管道因制裁而无法启动，那么俄罗斯天然气工业股份公司“北溪-2”项目的欧洲合作伙伴可能会向法院提起诉讼。

“北溪-2”是一条从俄罗斯绕过乌克兰、经波罗的海直达德国的天然气管道，从评估到铺设完成耗时超过10年，共耗资110亿美元，由俄罗斯、德国、法国、荷兰、奥地利等国企业共同出资。

此外，据央视新闻报道，芬兰总理桑娜·马林同日表示，芬兰将重新考虑与俄罗斯国家原子能机构就该国核电站开展的合作项目。

马林在22日的新闻发布会上说，将从安全角度对芬诺瓦伊玛（Fennovoima）公司进行评估。芬诺瓦伊玛公司负责在芬兰北部奥卢以北约100公里的波海约基（Pyhajoki）建造一座核反应堆。其供应商是俄罗斯国家原子能公司（Rosatom），俄罗斯国家原子能公司也负责俄罗斯的核武器。目前俄罗斯国家原子能公司持有芬诺瓦伊玛公司34%的股份。

欧美还有多个国家宣布对俄罗斯发起经济制裁。

综合央视新闻客户端消息，当地时间22日，美国总统拜登就俄罗斯和乌克兰局势发表公开讲话，并宣布了针对俄罗斯的最新制裁措施。

拜登在讲话中将俄罗斯的最新行动称为“对乌克兰的入侵”，他宣布，美国和盟友及合作伙伴决定针对俄罗斯的两个大型金融机构——俄罗斯国有开发银行（VEB）和军事银行实施全面的封锁制裁措施，俄罗斯将无法在美国及欧洲市场进行借贷交易，也无法再筹集资金。

此外，拜登还宣布对俄罗斯的精英阶层及家属实施制裁，并表示与德国合作，将不再推进“北溪-2”项目。拜登同时表示，会尽力保证对俄罗斯的经济制裁不会对美国本土经济，特别是对能源价格产生过大影响。

同日，英国首相鲍里斯·约翰逊在议会下议院宣布对俄罗斯的“第一波”经济制裁，包括针对五家俄罗斯银行以及三名“特别高净值人士”实施制裁。

法国外长勒德里昂表示，欧盟27国已就当前俄乌危机的严重形势以及可能产生的后果进行分析，并且一致通过了欧盟对俄罗斯国家杜马351名议员实施制裁的首轮制裁措施。此外，制裁目标还包括27个实体以及个人，其中包括政治决策者以及为这些人提供资金的银行。博雷利表示，欧盟将根据俄罗斯的进一步行动调整对其制裁措施的轻重，欧盟对俄罗斯的制裁将严重打击俄罗斯。他同时也表示，俄罗斯总统普京暂不在此次制裁名单之中。

面对愈演愈烈的危机，十国宣布将在波罗的海举行军事演习。据瑞典电视台报道，瑞典将于近期与其他九国一起参加远征军联合部队（JEF）在波罗的海地区的军事演习。远征军联合部队包括部分北约和非北约国家，由英国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、冰岛、拉脱维亚、立陶宛、荷兰、挪威和瑞典组成。

中方：呼吁相关各方保持克制 通过谈判化解分歧

据新华社报道，中国常驻联合国副代表戴兵22日在联合国宪章和加强联合国作用特别委员会2022年届会一般性辩论上发言，强调捍卫联合国宪章必须践行真正的多边主义，国际社会应携手维护以联合国为核心的国际体系、以国际法为基础的国际秩序、以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则。

戴兵表示，捍卫宪章必须坚持和平解决争端。和平解决争端是宪章规定的国际法基本原则。处理冲突和热点问题，政治解决、谈判协商方为正道。一国安全不能以损害他国安全为代价，地区安全更不能以强化军事集团为保障。有关国家必须摒弃冷战思维，不要挑起集团对抗，致力于以和平方法解决国际争端，维护国际和平、安全与正义。

此外，据央视新闻消息，外交部发言人汪文斌在22日的外交部例行记者会上表示，中方将按照事情本身的是非曲直同有关各方保持沟通和应对。我们在乌克兰问题上的立场是一贯的。任何国家的安全利益都应该得到尊重和维护。真正的安全应该是共同、综合、合作和可持续。我们再次呼吁相关各方保持克制，通过谈判化解分歧，避免局势继续升级。

俄罗斯紧急出手救市 金融市场陷入波动

地缘政治的风险令金融市场陷入剧烈波动。

22日俄罗斯市场早盘交易时段，俄罗斯MOEX股指一度暴跌超过9%。

但据新华社报道，俄罗斯中央银行宣布系列举措以支持金融领域应对“日益加剧的波动”。俄央行表示，金融机构可以按2月18日价格报告股票和债券价值，还可以按2月18日的外汇汇率计算强制性比率。这两项措施都将持续到10月。此外，俄央行还表示准备“采取额外措施以维护金融稳定”。

截至当日收盘时，俄罗斯MOEX股指转为上涨近1.6%。

俄罗斯MOEX股指日内走势 数据来源：Wind

不过，这一“救市”举措于其他市场而言似乎效果有限。

在22日的交易中，美股三大股指大幅下跌，其中，道指下跌1.42%，标普500指数跌1.01%，纳指跌1.23%。

其中，道指创去年6月18日以来收盘新低，标普500指数创去年10月4日以来新低。

投资于俄罗斯大型股票的美国交易基金VanEck Russia ETF下跌近9%。

也有部分资产因地缘政治风险而受益。

国际油价22日显著上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格收于每桶92.35美元，涨幅为1.41%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶96.84美元，涨幅为3.53%。后者盘中一度触及每桶99.50美元，为2014年9月以来的最高水平。

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价收于每盎司1907.4美元，涨幅为0.40%。现货金盘中触及去年6月1日以来最高位1913.89美元。

另据路透社报道，铝和镍价格22日触及多年高点，俄罗斯的铝产量约占全球的6%，镍产量约占全球的7%。

伦敦金属交易所（LME）指标期铝盘中触及3380美元，仅略低于2008年3380.15美元的纪录高点。铝价在2021年上涨了42%之后，今年迄今已上涨了17%左右。

LME期镍一度触及24925美元，为2011年以来的最高水平，在2021年上涨了25%的基础上，镍今年上涨了18%左右。

高盛的策略师本周在一份报告中表示，全球市场已经在为地缘政治的巨大风险定价，但如果俄罗斯和乌克兰之间爆发冲突，所有市场的风险溢价还可能进一步上升。

高盛对全球市场跌幅的预测基于俄罗斯卢布贬值幅度。“卢布仍比过去20年的最大低估水平高10%以上，”高盛的策略师表示，但这可能是一个保守的指标，因为过去的卢布低估发生在2014至2015年，当时油价崩跌，外部平衡疲软。在这种情境下，美国股市将下跌逾6%，欧洲股市将下跌逾9%。

美联储面对更复杂局面

除了地缘政治风险，投资者也在密切关注美联储，因为预计美联储将从下个月开始多次加息。根据CME集团的FedWatch工具，交易员押注美联储在3月15日至16日会议后加息的可能性为100%。

但市场分析师认为，如果俄罗斯继续入侵乌克兰，美联储3月以后加息的前景可能会变得不那么明朗。

穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示，由于冲突，石油价格可能每桶上涨10美元或15美元……如果持续下去，这可能会使无铅汽油每加仑上涨约30或40美分。与去年同期相比，这可能是半个百分点。“消费者通胀已经达到7.5%，我的感觉是，这确实使美联储控制通胀和恢复充分就业的努力变得复杂。”他表示。

美国汽车协会（AAA）的数据显示，周二美国消费者平均每加仑汽油支付 3.53美元，比一年前上涨90美分。

数据来源：美国汽车协会官网

FXTM富拓首席中文分析师杨傲正分析认为，地缘危机爆发点正值通胀爆发和疫情未缓和之时。目前欧美通胀率都创了近40年新高，而在疫情仍未见到明显缓和的情况下，进出口货运和因疫情导致供应链中断的问题在2022年上半年或未缓和的可能，也就是说，导致通胀进一步向上的诱因仍在加大。

杨傲正表示，在这次通胀爆发的主因中，除了货运成本上升外，油价和能源价格的上涨也是主要原因，而俄乌局势升级将使能源价格高企的情况变成更严峻。在美联储希望加息以压抑通胀之际，地缘政局恶化却有机会使通胀进一步加剧，也就使美联储加息的步伐或需要进一步加快，否则全球通胀或未能因而得到缓解。

策略│全球资金增配避险资产

一边是晦暗不明的乌克兰局势，一边是箭在弦上的美联储3月加息。焦灼时刻，避险情绪成为全球金融市场交易的核心主题，资金正积极寻求资产“避风港”。

2月以来累计上涨近6%，最高涨至逾1910美元/盎司、逼近9个月来新高——在资金强势涌入下，现货黄金价格连续3周上扬，一举成为今年以来资本市场最耀眼的资产之一。

去年的光景则大相径庭。2021年，现货黄金偃旗息鼓，全年价格下跌3.6%，于一众资产之中乏人问津。

不过数月时间，投资者对于黄金的心态为何出现了转变？截至今年2月17日，反映市场恐慌情绪的VIX指数与金价之间的10天滚动平均相关系数升至0.76，反映出二者之间存在高度正相关性。

金价持续走高的推手，正是市场迅速集聚的避险需求。嘉盛集团资深分析师马特·辛普森对记者表示：“近期有一个异常情况引发交易员关注，即在10年期美债实际收益率上涨的同时，黄金价格也在冲高。”

马特·辛普森认为，这代表黄金价格走势的主要驱动力不再是真实收益率，而是为对抗法币贬值/通胀、股市震荡与地缘政治紧张局势的需求。

招商银行研究院资本市场研究所所长刘东亮认为，若乌克兰局势持续升级，全球避险情绪将进一步升温，避险资产的表现也会更加亮眼。一方面，具备避险属性的美债、欧债、黄金、美元预计将获益上涨，涨幅将视危机持续的时间而定。但需要留意的是，若欧美股市出现较大跌幅，机构可能会抛售类似黄金这种非主流资产以补充流动性。

另一方面，对于风险资产来说，影响需要一分为二看。全球权益市场整体将承压，且短期内欧洲股市的波动或将大于美股及A股，同时美股应会先于欧股稳定下来，而部分大宗商品则有可能获益于供给端的紧缩延续上涨局面。

目前来看，与传统风险资产相关性较低的黄金、主权债券，以及日元、瑞郎等避险资产成为市场“共同的选择”。“地缘政治等因素阶段性引发风险偏好回落、全球风险资产回调、避险资产价格上行。”国金证券首席经济学家赵伟说。

从资金流向来看，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓量自2021年12月触及20个月低点以来，已上涨逾50吨。与此同时，美国国债受到追捧。北京时间2月22日，10年期美国国债走高，收益率下跌7个基点，报1.926%。美国财政部最新发布的国际资本流动报告（TIC）报告显示，去年12月，海外投资者持有美国国债规模达到7.7394万亿美元，环比小幅增长58亿美元，创下历史新高。

外汇市场中，日元、瑞郎等带有强烈避险色彩的货币维持强势。“当前市场再现了经典的避险走势，即投资者进入债券、黄金与瑞郎避险，美国股指期货和债券收益率则一起下跌。”马特·辛普森表示，当前，瑞郎成为最强主要货币，表现甚至强过了日元。

美元指数则在乌克兰局势和加息预期的影响下，于96高位上下反复拉锯。“避险情绪的发酵将间歇性提振美元指数，但未来美联储是否能够提供更加鹰派的加息预期，仍是美元指数中期走势的主要逻辑。”招行金融市场部市场研究员丁木桥说。

在近日全球金融市场波动中，部分资金涌入中国寻求避险，人民币资产再度成为“避风港”。截至上周收盘，人民币对美元汇率累计升值近0.5%，周升值幅度为过去16周最大。“考虑到1月中美利差一路走低，以及乌克兰局势紧张并未扰动外资增持人民币债券的步伐，人民币的快速升值原因可能在于境外资金对中国资产的流入。”中金公司研究部外汇组表示。

原标题：十国军演！制裁汹涌！俄救市，美股大跌，人民币汇率走高！

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