北京时间9月12日晚，蔚来正式登陆美国纽交所上市，发行价6.26美元，处在发行价区间的低端，开盘即破发，最高跌幅达14%，截至晚11点，蔚来汽车股价报5.95美元，市值约61亿美元。

不过，惊险过后，剧情迎来反转，蔚来股价最终收盘报6.6美元，较发行价上涨5.6%。按收盘价计算，总市值67.72亿美元。

12位蔚来车主作为代表上台敲钟。

为何蔚来股价会突然迎来反转？

据全景网报道，美东时间9月12日上午11时33分，也就是北京时间12日深夜，华尔街日报发文称，美国向中国提议开展新一轮的贸易谈判，而新一轮谈判的主题为：中国需抓住这一新机会，在美国对进口自中国的商品加征关税之前，解决中美之间的贸易争端。

就在这一消息传来之前的20分钟里，美三大股指急速拉升，中概股全线上涨，道指急速拉升涨超170点，纳指跌幅收窄至0.25%，标普500指数翻红。中概股全线拉涨，哔哩哔哩涨逾7%，聚美优品涨6.5%，爱奇艺涨近5%，虎牙涨超4%。

上市既赶上中美贸易关系缓和消息，让原本就被低估的蔚来躲过了开盘即破发的命运。但巨额亏损、烧钱如流水、盈利遥遥无期、量产交付等困境让蔚来的美股之路注定曲折。

有人说，蔚来的赴美上市是“过独木桥”，留给中国造车新势力的机会也许只有一次，当空有高估值而外强中干，失信于美股资本和华尔街大亨之时，众多“友军”即便同样会讲故事，也将不再得到信任。这种揣测是理智的，但失信于市场这个前提仍是变量。

特斯拉的股价翻倍传奇也许无法被复制，但蔚来首日亮相便初战告捷也算得上一个好故事的精彩开场，但这还远远不够。上升一个层面来看，蔚来如何让精彩故事继续，也许决定了中国造车新势力的国际形象与未来命运。

两年半亏损110亿，未来仍需要不断烧钱

值得注意的是，与8月初媒体爆料中称蔚来预计的380亿美元市值相比，61亿美金缩水的可不是一星半点。据路透社报道，一位了解公司计划的人士称，在IPO之初，蔚来汽车原本希望估值达到200亿美元。

为何比预计估值缩水几倍还能破发？

蔚来汽车和特斯拉一样，都面临着资金短缺问题。

根据不完全统计，自2014年成立至今，蔚来至少募集了24亿美元（约合人名币150亿元）的资金，这里面主要的用途是用于研发的支出。

蔚来汽车研发费用中，主要支出是设计开发和雇员成本支出，在截至2018年6月30日的6个月里，达到了14.6亿元。在研发投入方面，蔚来汽车团队现在有5500人，还在以100人/周的速度增加，这显然会加大雇员成本支出。

纵然有腾讯持股15.2%，高瓴资本持股7.5%的大V加持，新能源汽车从研发到测试到量产，是一场熊熊燃烧的烧钱之途是圈内人的共识，从2016年至今，蔚来累计亏损额超过了16亿美元（约合人民币110亿元）。

招股说明书显示，蔚来2018年上半年汽车销售收入4439.9万元人民币，总收入4599.1万元。在扣生产、研发和一系列运营成本之后，净亏损33.26亿元人民币。回看2016年和2017年的财务历史，公司分别净亏损25.73亿和50.21亿元人民币。

按此亏损速度，无疑很快需要新的融资。这也解释了蔚来目前急于IPO的原因。

以蔚来汽车现在的经营状况来看，其花钱的速度远远超过了自己的营收，基本不可能实现中期盈利，这也就意味着蔚来必须要通过不断的融资才能实现自身的正常运行。

创始人李斌：我们不是中国特斯拉

可以看到的是，蔚来亟需资本市场来止血，上市对蔚来是一个新开始，但未来仍有更多的问题待解。

据澎湃新闻报道，2010年，特斯拉以17美元的作价挂牌上市，其股价一度冲高到379.57美元，市值一度超过通用、福特等传统车企。在外界看来获得较高的估值，或许正是蔚来此次美股上市的期望之一。

同样定位于高端纯电动车的蔚来免不了常常被拿来与特斯拉作比较，甚至蔚来截至目前的发展轨迹都与特斯拉有不少相似之处。

蔚来常常被称为是“中国的特斯拉”，但李斌不这么认为，“毫无疑问蔚来和特斯拉是完全不一样的公司。”

在9月12日的上市仪式后，李斌接受了媒体的采访，在被问到蔚来会不会是下一个特斯拉时，他的语气中带着坚定：“你看蔚来的理念、设计、关于体验的创新，很容易发现蔚来和特斯拉是完全不同的两家公司，甚至不是一个时代的公司。这些只能让时间证明。”

“我们对自己的期许肯定不是简单的做一个‘中国的特斯拉’，我们是‘世界的蔚来’。”李斌说。

特斯拉股价尽管一路飞升，公司的盈利业绩却并不好看。特斯拉财报显示，今年第二季度公司营收40.02亿美元，净亏损7.175亿美元，与去年同期的3.364亿美元相比，亏损幅度进一步扩大，前景也不甚明朗。

特斯拉的今天会成为蔚来的明天吗？这个问题现在还没有答案。在采访接近尾声的时候，李斌笑着向记者们表示，至少他不会成为马斯克，“因为我既不抽烟也不喝酒，更不发推特。”

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