一直备受投资者青睐、以支付宝为代表的各类“宝宝类”货币基金，最近一段时间的表现却让人有些失望。数据显示，在第3季度，74只互联网“宝宝”平均预期收益率为3.48%，环比二季度下降了58基点。与收益率相对应的是，货币基金规模也同步下滑，今年9月份，货币基金规模缩水超过7000亿元，刷新了单月纪录。

收益“坐滑梯” 连续7个月出现下滑

融360大数据研究院统计显示，今年3季度，在74只互联网“宝宝”，收益率连续7个月出现下滑，平均预期收益率为3.48%，环比二季度下降了58基点。从单月来看，2018年9月，互联网宝宝收益率已经降至3.16%。

从不同系别宝宝产品的表现来看，2018年三季度第三方支付系“宝宝”抗跌性整体相对较强，平均收益率为3.61%，环比2季度下降0.57个百分点。银行系、代销系、基金系宝宝产品分列二、三、四位。

据了解，第三方支付系，也是很多投资者盘活闲钱的主要途径，从最近的市场表现看，大部分的收益较以往缩水不少。数据显示，京东、百度、腾讯均在前十位，其中，在2季度位于榜首的百度平台的第三方支付系“宝宝”此次下降到第十名。互联网“宝宝”规模一直排名第一的余额宝收益率在第3季度跌至第39位。

这对于习惯该方式打理的投资者来说，不免令人有些失望。在江北上班的林先生粗略计算，今年上半年，余额宝万份收益还在1元以上，从7月份开始，差不多跌到0.9~1元之间，上周他再打开手机查看，每万份收益只有0.6990元，“相当于投1万元进去，还赚不到7角钱。”

规模“瘦身” 货基单月缩水7000亿

收益的步步下跌，对投资者吸引力已经开始有所减弱。中国基金业协会的最新数据显示，今年9月份，货币基金规模缩水超过7000亿元，刷新了单月纪录。

统计数据显示，截至2018年3季度末，74只互联网宝宝对接的56只货币基金，总规模为44093.41亿元，较2018年第二季度末减少了1333.78亿元，环比下降2.94%，是近两年来互联网宝宝规模首次出现下降。

其中，在74只互联网“宝宝”中，2018年第三季度规模增长的有34只，占比为45.96%；规模下降的有40只，占54.05%。

记者通过3季度报进一步梳理发现，余额宝等多只“头部”产品规模也并未摆脱下滑态势。分别来看，3季度天弘余额宝规模为13232亿元，较2季度的14540亿元下降了1308亿元；工银瑞信货币三季度末的规模为2768亿元，二季度为2843亿元，下降了75亿元；天弘云商宝三季度末规模为2358.76亿元，二季度为2467.78亿元，下降了109亿元。

对此，天弘余额宝在季报中解释称，今年3季度，短期经济韧性仍在，但逐步有趋弱迹象。在满足流动性安全的基础上，根据资金面波动情况，择机适度增加组合久期，提升组合收益。资产选择上，进一步优化存款、逆回购、债券等资产的配置结构。

大概率“破3” 四季度预计仍持续下行

互联网宝宝收益率为何屡创新低？业内普遍指向认为，由于3季度央行进一步释放流动性，保持合理充裕。

在此情况下，银行自有资金显著增加，直接导致了整个理财市场收益率降低。

薛掌柜基金组合研究院发布分析称，货币基金产品所管理的资金通常投向国债、政策性金融债、银行大额存单、各种逆回购等低风险固定收益类产品。

央行近期加大通过MLF向市场投放中长期资金力度，引导中长期资金利率下行，商业银行原来趋紧的流动性开始变得宽裕，此时货基把资产投向央行定期存单等产品，在资金需求放缓背景下，存单的收益率自然就被银行压低。

此外，目前货基的赎回压力较大，货币基金为应对用户逐渐增多的赎回需求，要准备更多闲余资金，可用于投资的资金就必然减少，由于持有现金是不产生收益的，进一步拉低了收益率。

对于未来货基收益率的走势，融360分析师刘银平认为，第四季度中，央行实行第四次降准，市场流动性继续保持宽松状态，互联网宝宝的收益率预计会持续下行，跌破3%的概率较大。

“类货基”揽客 手中活钱或回流理财产品

值得注意的是，随着近期“银行理财新规”和“理财子公司征求意见稿”的下发，短期理财产品门槛的进一步降低，不少银行纷纷加码“类货基”产品，已对“宝宝”类理财产生较大威胁。

一名股份制银行理财经理介绍，今年该行的理财产品一直在调整净值化转型，其中银行现金管理类T+0产品，7日年化收益率基本在3.5%以上，最高的可以达到4.5%，投资者的购买意愿增强了不少。

“作为活期存款的最佳替代品之一，货币基金兼具低门槛、低风险、高流动性等优势，是零用及急用资金最佳放置途径，购买货币基金的投资者并非只看重产品收益率。”刘银平认为，短时间内，如果没有更好的替代品上市，货币基金仍是投资者的优先选择。

他进一步分析称，从中长期来看，随着理财子公司成立，银行理财产品认购门槛可自行制定，不再强制要求临柜面签。这就进一步减少了互联网宝宝和银行理财之间的竞争壁垒；其次，银行理财较互联网“宝宝”有其独特的优越性：一是可以大额申购和赎回，没有货币基金1万元的提现限额；二是银行T+0理财产品可以当日计息，而互联网宝宝一般次日计息。三是产品收益率的优势。一般银行理财较互联网宝宝收益率高一些。所以预计未来银行理财加速转型后，将迎来更多的资金从货币基金回流。

上游新闻·重庆商报记者 郭欣欣

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