至少按一项指标衡量，目前正是中国创业者推动其初创企业上市的好时候。

首次公开发行(IPO)带给首席执行官(CEO)的奖金已开始达到10位数。一个最新的例子是，在拼多多筹备赴美国IPO之际，这家上海电商公司的CEO收到了至少10亿美元的股票，没有任何绩效约束。北京智能手机制造商小米公司2018年7月上市时，公司负责人雷军取得了15亿美元的收获，没有附加条件。京东2014年上市时，对CEO的股票授予让公司计入了5.91亿美元的成本。

与未来绩效指标无关的IPO奖金是一个并不寻常的概念，因为公开发行已经为CEO和他们的副手提供了补偿。像拼多多、小米和京东等公司的创始人已经持有大量股份，即使没有额外的奖金，他们也会成为亿万富豪。这不禁令人担忧，如此丰厚的奖励会牺牲未来股东的利益，而且可能会让初创企业在还没有做好准备的情况下就匆忙上市。

“一般来说，我们认为任何不与绩效挂钩的薪酬方案都不符合股东的最佳利益，”MSCI Inc.的ESG研究副总裁Michael Cheng表示。“没有绩效指标的股票奖励会让股权激励政策目标彻底失效，即鼓励高管为公司和所有股东创造价值。”

从持有的公司股份和IPO奖金情况来看，拼多多CEO黄峥的身家可能很快就会达到83亿美元。根据彭博亿万富豪指数，他将由此跻身中国最富的25人之列。

▲拼多多CEO黄峥

根据文件，拼多多2018年4月向黄峥控股的一家公司发行了超过2.5亿股股票，价值至少10亿美元。虽然文件没有具体说明附加条件或绩效指标，但确实表示，黄峥计划将部分股票捐赠给他有意设立的两家慈善基金会。

根据证交所申报文件，得到腾讯支持的拼多多计划在美国上市，以每股16至19美元的价格发行8,560万股美国存托股票(ADS)。假设拼多多没有行使超额配售权，黄峥在IPO后将持有公司46.8%的股权，并控制着公司绝大部分投票权。

83亿美元的财富是根据拼多多IPO价格指导区间下限计算的，若按照上限计算，他的身家净值将达到99亿美元，从而使他超越中国第二大电商运营商京东的创始人刘强东，成为中国第16大富豪。

拼多多对此不予置评。

授予IPO奖金的理由可能不止是有助于增加创始人的财富。初创公司比停留在非上市阶段的时间比以前更长，部分原因在于有充足的民间资本可以维持其运营。报酬增加可能会促使创始人加快上市步伐，从而让风投资本变现。它还可以鼓励创始人和CEO展开良好的IPO路演，吸引顶尖基石和战略投资者，鼓动需求，推高IPO价格。IPO奖金也有助于提升创始人在多轮融资中可能遭到稀释的股权。

“CEO的本垒打就是让公司上市，所以只是实现IPO就是动力，”Mindworks Ventures合伙人Joe Chan表示。“也许招股说明书中披露的股票给予时间是IPO前几个月，但协议可能会在IPO之前几年就已经签署，而且通常是由希望尽早良性退出的后期投资者推动的。”

还有一种理论认为，IPO奖金给创始人提供了一个零钱罐，他们可以用来履行现有义务或在他们认为合适的时候发放少量股票。一旦公司公开上市，他们就要受到更严格的披露和公司治理规定的约束，例如高管可获得的股票数量及用途将受到限制。

例如，金杜律师事务所驻北京的国际合伙人Rocky Lee表示，中国内地盛行礼品文化，董事长或CEO可能希望留存一些股票，由他们代表公司亲自发给雇员或合伙人。

“这是董事长可以亲自奖励人们为公司取得成功做出贡献的时刻，”Lee说。

原标题：拼多多CEO黄峥将拿到至少10亿美元股票奖金

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