市场低迷，带给证券行业的影响，是多重的。证券行业正在经历的这场寒冬早已确认。

2018年的这场行业寒冬究竟有多冷？一家小型券商固收人士苦笑道：“现在月收入已经不用交税了。”

券业业绩全年下滑？

今年来，券商所交出的成绩单普遍不好，寒冬之说肆虐。

据证券之星报道，就在10月底，34家上市券商三季报集体出炉，前三季度净利润全部同比下滑。整体来看，34家券商前三季度营收1845.49亿元，同比下滑12.29%；归母净利润478.23亿元，同比下滑32.91%。

就单家券商来看，34家券商前三季度归母净利润无一例外均同比下滑。净利同比下滑超五成的共有12家券商，分别是国海证券、东吴证券、山西证券、方正证券、东方证券、兴业证券、国元证券、中原证券、长江证券、第一创业、东北证券、西部证券。此外，太平洋证券是34家券商中唯一亏损的券商，前三季度亏损1.77亿元。

就各业务板块来看，利息净收入、投行业务收入、经纪业务收入等都有所下滑。就经纪业务而言，一方面佣金率不断下滑，另一方面股票成交量日益低迷。34家券商共实现446.50亿元的经纪业务收入，同比下滑16.82%。除了太平洋证券外，33家上市券商经纪业务收入同比下滑。

虽然10月下旬起股票市场活跃度增加，券商11月业绩触底回升，不过难掩全年业绩下滑颓势。整体来看，在今年股票市场持续下跌、成交额萎缩、股权融资规模减少等市场因素共同影响下，券商全年业绩下滑已为大概率事件。

从业人员瘦身？

据券商中国报道，今年开始，证券行业员工或许已经适应了各种花式降薪裁员的举措：

要求员工自己提交辞职报告、新员工全到基层锻炼、严查出勤率、调整薪酬结构……

案例一：有中小券商固收人员月薪不用缴税  

有券业从业人士向记者透露，之前的时候部门员工薪酬体系为“基本工资+月度绩效+年终奖”，今年变为了“基本工资+季度绩效+年终奖”，其中，基本工资减半，每月发放的绩效变为季度考核绩效，并分摊在下个季度的每个月发放。“现在我的收入比以前减少了一大半，低到不用缴税。”该人士无奈猜想，“在这种形势下，年终奖有或没有都是悬念。”

案例二：券商研究所面临困境，各有各的难  

有研究实力排名靠前的券商研究所人士告诉记者，公司报销越来越困难，流程很慢。

“今年年终奖肯定是没有的，所以我不等年终奖，直接跳买方了。”一家券商研究所的一名研究员告诉记者。

除了这样的个案以外，以往“阔绰”的研究所也对支出敲起了算盘。

“我们研究所今年甚至不打算搞大型策略会了，即便是办，也是做精品策略会，只邀请核心客户。”一家中型券商研究所的分析师告诉记者。

案例三：有券商营业部校招员工迟迟未签约  

今年下半年，自称为某券商营业部应届校招员工的人士向记者表示，自己本应于7月份办理入职，但已过两个多月仍悬而未决，每月拿着仅相当于入职员工七分之一的实习工资。“硕士毕业生本应每月7000块的工资，但现在每月只拿到1000块的实习工资。”

案例四：5000块工资也肯干，明牌应届毕业生只求入行  

僧多粥少，竞争的激烈程度便可想而知。比如，记者了解到，某地方农商行省级分行的金融市场部校招，进入面试环节的全是清华和北大的硕士。

“都这样。能进就很不错，大家已经不在乎工资了，只求入行。我听说有个北大的硕士为了进一家券商工作，5000块的工资也肯干。”一家中小券商的业务人士说。

案例五：温水煮青蛙，工资再低也不跳槽  

寒冬之下，或许能够栖身在一棵大树之下，已算幸运。即便长期拿着微薄的收入，也找不到跳槽的动力。

某大型券商投行人士就表示，公司这一年IPO一单也没做，再融资有几单。年轻同事们拿着8000块一个月的收入，却没想过跳槽。

案例六：研究所降薪裁员压力较大  

今年下半年以来，有数家大型券商研究所传出要裁员的消息，事后虽然均被辟谣为假消息，但是“日子难过”却是业内人士的共识。

研究所作为券商生态中非主要创造利润的部门，面临的降薪裁员压力比较大。据上述分析师表示，国内的券商研究所都在盈亏平衡左右，成本比较高，行情不好的时候，难免首先进行岗位调整。

案例七：有券商加强营业部考核，员工要签“生死状”  

作为体现经纪业务业绩的主要载体，营业部的日子非常难过。

行业寒冬之际，营业部被迫不断压缩成本，在绩效考核方面加大员工的考核力度，在新增客户、新增资产以及基金销售方面加强考核。

券商中国记者还了解到，前不久深圳某券商启动了一场考核风暴，所有营业部员工都要签订“生死状”，业绩考核不达标直接淘汰，而考核指标并不比牛市时的标准低。

案例八：有投行保代薪酬被降低  

高大上的投行人士一直被视为金领，但今年来创新低的IPO过会率及募资金额使得行业投行收入大大缩水，降薪的刀子也落到了投行保代的头上。

今年初，就有大型券商降低所有保代固定津贴的金额，比如将ED级别保代固定津贴调至1.2万，VP级别降低至2万等。而保代的签字费用也将分期支付。

布局放缓？

在加紧“瘦身”同时，过去几年券商疯狂的“跑马圈地”运动，在今年也明显放缓。

据界面新闻记者梳理，今年年初至10月，券商营业部数量仅增加了477家，而去年同期这一数字为1299家，相比之下大幅减少。

数据来源：东方财富Choice

此外，今年以来，券商撤销营业部的情况屡见不鲜。据媒体统计，2018年前三季度，券商共撤销营业部45家，已超过2017年全年的36家。

尽管扩张步伐不如往年，依旧有部分券商选择在熊市中逆势扩张。其中，增设数量较多的券商包括安信证券、招商证券、银河证券、兴业证券、东方证券和光大证券等，分别新设了17家、16家、21家、27家、15家、15家和21家营业部。

从网点类型来看，新增营业部多为C型营业部。而从地域来看，北上广等经济发达地区依然是券商扩张的热门区域。

营业部地域分布情况（数据来源：上交所网站）

转型阵痛

随着佣金率和交易额的下降，券商部均经纪业务收入也明显下降，营业部和经纪业务人员的费用开支成为券商的负担。纯粹通过网点和人员扩张的模式已经失效，线下渠道面临转型。

事实上，多家券商也已将财富管理作为战略重点。例如，华泰证券重新架构了零售及财富管理、机构客户服务两大业务体系；国金证券撤销原经纪业务管理总部，成立了经纪业务执行委员会；广发证券新设立了私人银行部。

或许就如某位在证券业从业多年的营业部总经理所言，现在是最坏的时代，也是最好的时代。“证券营业部将迎来一次真正的发展机遇，证券公司零售业务将回归财富管理本源，在这次大潮中，必将有一批券商被清理出场。谁把握住机遇，赢得出场权，未来的市场将更加广阔。”

上游新闻综合自券商中国、界面新闻、证券之星等

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