沉寂四个月，证监会前主席刘士余的命运发生了三次翻转。

2019年1月26日，中国供销集团大楼举行总社干部大会，媒体记录下了刘士余平安卸任证监会主席后，神态自然、轻松微笑的画面。碰巧的是，就在刘士余卸任20多天后，戴娟等三人案发，紧接着刘士余被调查的传言四起，四个月后，刘士余主动投案。

证监会前主席刘士余表情轻松（图右二为刘士余）

东窗事发后，有分析指出，刘士余投案的一个重要缘由，是其担任证监会主席期间，其家乡江苏多家地方城商行、农商行实现IPO，引发了市场质疑及复杂利益牵扯。

戴娟，债市“老将”、债市一姐、南京银行资产管理业务中心总经理。作为中国债市第一批从业者，在中国债市摸爬滚打20余载，谁也没想到，就是这样一个债市风云人物轻轻扇动了下蝴蝶翅膀，竟会牵动着与南京相隔千里之外的正部级高官刘士余的命运。

南京银行资产管理业务中心总经理戴娟

戴娟失联之后

2019年2月19日，一则有关南京银行多人因债市案件被查的消息在市场中流传。更为重磅的是，身居南京银行资产管理业务中心总经理戴娟被曝失联。

在南京银行方面发布公告中显示，总经理戴娟、副总经理董文昭、副总经理李雁，三人均因个人原因，不能正常履职，侧面印证了传言的真实性，但之后又以“戴娟等人并非上市公司高管，目前还达不到信息披露的标准”为由，暂未披露更深层原因。

南京银行公告

据财新报道，2月15日戴娟被南京市纪委带走协助调查，便一直处于失联中。

然而，此前对于为何“协助调查”，南京市纪委给到的答复是戴娟等人的个人行为，涉及的是很多年前的事情，与南京银行本行业务并无瓜葛。

而南京银行在舆论风暴后，在内部下达了“封口令”，严令涉及戴娟事宜，任何人不得接受媒体采访，更让此番真相扑朔迷离。不过，值得注意的是，带走戴娟三人进行调查的并非公安机关，而是南京市纪委。

自2013年以来，债市就掀起反腐风暴。以“丙类户”为核心而存在的复杂利益链，成为重灾区；2016年，市场骤变之下，债市反腐大火烧到了银行间债市的中票、短融一级半市场的利益输送，工行私人银行部副总经理王华、恒丰银行资管部总经理李晓强、国信证券孙明霞等多位大佬级人物先后入狱。

而债市也恰恰是南京银行资产配置的重要方向，自1997年银行间债券市场成立以来，南京银行金融市场团队始终活跃在市场第一梯队。2002年，南京银行债券现货买卖交易量位居市场首位，成交量超过四家大型银行的总和，戴娟作为债市运筹帷幄的操盘手，显然扮演了重要角色。

“债市一姐”的江湖浮沉

1997年，刚刚毕业的戴娟梳着马尾前往南京银行应聘，彼时，南京银行刚刚成立一年有余。即便当时没有职业规划，不知债市为何物，选择南京银行也可能只是巧合，但初入职场的戴娟，踏上这艘快速航行的“金融大船”，迅速成长。

22年后，戴娟从一个银行新人历任资金运营中心总经理、金融市场部总经理、资产管理部总经理，成为了南京银行不折不扣的“债市一姐”。作为首批银行间市场的债券交易者，她的资历与知名度，均居市场前列，南京银行的债券资产也从1998年的不足亿元，增加到百亿、万亿规模。

南京银行

有人叫戴总，有人叫娟姐。这是丰厚个人回报之外，江湖给予的认可。

依照江苏一位固收业内人士的说法，戴娟一直是现任南京银行行长束行农爱将，两人上下级关系长达十几年之久。束行农是债券行业的第一批交易员，更是市场公认的老大，当年，束行农带领一批女交易员打拼天下的壮举，至今仍是中国债市的佳话。

因此，南京银行这座“债市黄埔军校”，输送大批拔尖的债市专业人才，往往司空见惯，打造将才的能力也可见一斑。《财经》报道称，戴娟2009年就任南京银行资金运营中心（彼时还隶属金融市场部）总经理，董文昭与李雁都曾是其下属。

“债市女将”戴娟、董文昭

戴娟在过去数次接受公开采访中，给媒体留下的印象都是：冷静、不爱笑、只谈事。2012年，在南京银行干了15年的戴娟在专业期刊上发了一篇文章《博观而约取 后积而薄发——南京银行债市15周年感悟》，文中对南京银行表示了感谢。

戴娟字里行间的情感显露无遗，她写道：从1997年最早的资金科到2001年的资金交易部，再到2002年南京银行债券现货买卖交易量拿下市场第一，再到后来，成为银行间债券市场债券业务经营部门改革的先行者。

彼时，写下这段骄傲文字的戴娟见证了南京银行的巅峰时刻，而如今，身陷囹圄的她也赔上了自己全部的职业蓝图。

证监会前主席刘士余

债市反腐每一次重拳出击引发的讨论都经久不息，一大原因在于负面反馈积累带来的连锁效应，短期内不会轻易消除。财经评论员严跃进告诉《新民周刊》，类似事件侧面反映了后续资本市场监管需要强化，尤其是事实认定的透明度、适用法律的说理性，需划定规则，以减少争议。

以中央推出的注册制、科创板等改革为例，其本质均是向资本市场释放更多资源配置的决定权，市场化、法治化是对证监会权力的双重削减，一定程度上也减少了腐败得以发生的温床。

二十多年间，债市诞生了多位如戴娟这样的人物，但监管与规则的敬畏不是摆设，一旦底线失守，监管的铁面，自然毫不留情。

原标题：深挖 | “债市一姐”戴娟：刘士余投案背后的女人？

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