融360大数据研究院监测数据显示，截至2019年二季度末，78只互联网宝宝对接的122只货币基金的总规模为4.44万亿元，较一季度末下降了5.26%。根据wind数据显示，6月末货币基金的规模为7.71万亿元，78只互联网宝宝对接的货币基金约占58%，较上一季度增加2个百分点。

规模增速再次出现负增长

据监测显示，2019年二季度互联网宝宝收益率仍处于低位。4月、5月、6月互联网宝宝收益率均值分别为2.54%、2.46%和2.50%。6月份由于季末几天流动性略有收紧，暂时拉高了互联网宝宝收益率。

具体来看，银行系宝宝收益率继续处于四类型中最高，收益率最低的为基金系互联网宝宝。银行系宝宝一般比基金系高出20BP左右。但到6月份，四种类型的互联网宝宝之间的收益率差距缩小，第三方支付系降至与基金系同等水平，成为收益率最低的类型。

其中，互联网宝宝类货币基金规模排名第一的仍为天弘余额宝货币，规模为1.03万亿，较一季度末下降0.16%。天弘余额宝货币自2018年6月开始增速下滑，已经连续五个季度规模收缩。

从整体规模增速来看，2019年二季度互联网宝宝规模增速是继2018年四季度之后第二次负增长。融360大数据研究院认为，2019年二季度互联网宝宝规模下降的原因，一方面在于互联网宝宝收益率持续下跌，对投资者的吸引力明显减弱；另一方面在于银行T+0理财产品、短期理财债基等互联网宝宝的替代品增加，互联网宝宝的规模遭到分流。

“宝宝”类产品收益率难涨

近日，有6家基金公司旗下的浮动净值型货币基金获批，这是货币基金产品的一次创新，也意味着货币基金“类刚兑”的性质将被打破。

据了解，区别于原来的固定净值型产品（也就是以7日年化收益率形式呈现的产品），而浮动净值型产品将根据基金资产的市场价值，净值随之波动，不再以7日年化收益率的形式呈现。

“但目前来看，该类产品面对的客户为100万以上的机构客户，对以个人客户为主的互联网宝宝影响不大。“融360分析师杨慧敏认为，短期来看，互联网宝宝仍然以7日年化收益率来计算未来收益，随着打破刚兑的趋势不断加强，未来投资者需要适应各类理财产品净值化的趋势。包括银行理财、短期理财基金以及货币基金等，未来都将成为随着市场价值而波动的净值产品。所以投资者要学会辨别各类理财产品的底层资产，以此了解自己所投产品的收益和风险可能性。

杨慧敏分析， 未来货币基金或将出现两大趋势。一是货币基金的渠道作用更加显现，互联网宝宝产品的占比将进一步提高，一只货币基金将在多个渠道销售，而一只互联网宝宝也就将对接多只货币基金；二是货币基金资产配置会增加债券比例。银行“类货基”产品相比货币基金收益率更高，最主要的原因在于资产配置和资产久期。

目前货币基金的主要配置资产为现金和债券类资产，但随着货币基金收益率持续下跌， 货币基金规模收缩。所以未来货币基金或将通过减少现金类资产，增加债券类资产提高货币基金的收益率，吸引投资者，但考虑到流动性风险，收益率上升空间有限。

预计下半年市场流动性将继续保持宽松态势，预计货币基金和互联网宝宝的收益率难言上涨。加之理财子公司陆续成立，1元产品不断推出，货币基金面对的竞争越来越激烈，互联网宝宝的规模或存在继续下降的可能性。

上游新闻·重庆商报记者 郭欣欣

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