美国股市当地时间3月9日遭遇“黑色星期一”，标普500指数开盘不久跌幅就达到7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。这是美国股市历史上第二次熔断，上一次还要追溯到1997年。
周一收盘，美国股市三大指数跌幅均超过7%。道琼斯指数报收23851点，跌幅高达7.79%；标普500指数报收2746.56点，跌幅为7.6%；纳斯达克指数报收7950.68点，下跌7.29%。
在如此剧烈的下跌中，股神巴菲特的表现如何？
事实上，抛开星期一的暴跌，仅仅是上周，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司持有的股票就亏损了约285亿美元，最大的亏损来自苹果、美国银行、卡夫亨氏和达美航空——看来股神也没办法独善其身。
但巴菲特和普通投资者最大的不同在于，他可能早就预见了这场灾难，并且提前做了好充足的准备。
我们来看一组数据。
2019年，标普500指数的回报率达到了31.5%；相比之下，伯克希尔·哈撒韦公司股票全年涨幅为11%，较标普500指数跑输20个百分点。这是巴菲特执掌公司55年以来差距最大的年份之一。
事实上，过去几年巴菲特的投资回报率一直落后于指数涨幅。据统计，如果有人2010年投资伯克希尔1000美元，那么现在这笔投资价值大约是3500美元；但如果将同等现金投资标普500指数，那该有4000美元。过去十年，伯克希尔的股东们因此可能累计损失了大约900亿美元的回报。
买股票竟然跑输买指数这种韭菜级操作，这还是我们熟悉的那个投资之神吗？
真相是，巴菲特不是买股票跑输了，而是他根本没有买！
手里的现金和债券比例持续增加，最近一两年达到历史高位，这就是巴菲特跑输标普500的原因。
巴菲特的现金持有量还在增加！根据巴菲特2020年致股东信，截至2019年年末，伯克希尔·哈撒韦持有价值近1300亿美元的现金(含短期债券)储备。
由这张RIA Advisors策略师兰斯·罗伯茨(Lance Roberts)提供的巴菲特创纪录现金储备的图表可以看出，从2017年开始，巴菲特开始大量增持现金，并在2019年达到历史高位。
罗伯茨在他的博客上写道。“如果他（巴菲特）认为股票会跑赢债券，为什么还要持有1280亿美元的短期债券呢？”
只能证明一个问题，巴菲特并不像他表现出来的那样乐观。
根据巴菲特最看重的指标（股市总市值与国内生产总值的比率），未来十年当中，美股回报低迷的风险已经非常巨大了。
这很可能就是巴菲特虽然现金储备已经达到创纪录的1280亿美元，却坚持持有收益率低到历史性谷底的债券的真正原因。
从另一个指标席勒市盈率也能得到佐证。对冲基金巨子阿斯内斯（Cliff Asness）曾经这样明确解释：“伴随席勒市盈率不断走高，未来十年的预期年均回报率几乎是一路下滑。总之，只要席勒市盈率开始高企，好的未来也会变糟糕，而糟糕的未来只能更糟糕。”
在今天的席勒市盈率已经达到30左右的前提下，如果你还指望未来股市能够提供年均10%的名义回报率，那实质上就是在无视历史规律。
正如巴菲特自己在2月22日给股东的信中写到：“明天，股价任何变化都可能发生。偶尔，市场也会大幅下跌，跌幅可能达到50%，甚至更大。”
只不过，这个“明天”来的太快了一些。
有意思的是，巴菲特对这次暴跌的“预测”，表现的极为两面派。
同样是在这封股东信中，他还大谈了“美国的顺风”，并提出了继续投资股票的理由。
巴菲特在信中表示，“如果未来几十年，接近当前利率的利率将占上风，如果企业税率也维持在目前的低水平，那么几乎可以肯定的是，随着时间的推移，股票的表现将远远好于长期固定利率的债务工具。”
总之，当下的实际局面就是，巴菲特不断建议别人买进股票指数基金，而他自己却一直在投资短期债券，积累巨额现金，言行高度矛盾。
而现实的情况是，暴跌之后，手握大量现金的巴菲特，可以安心买入自己长期看好却因为价格过高而一直无法买入的股票。等到股市企稳反弹，届时大赚一笔的巴菲特，又将缔造新的传奇。
你大爷终究是你大爷。
新闻多一点
全球富人都在增加现金持有量？
据英国《卫报》网站2019年11月18日报道，瑞银集团发布的一份报告显示，世界各地的富有投资者在预见到2020年全球经济将陷入动荡后，正在将数额相对较多的现金留在手里。这份报告还说，越来越多的证据表明富人看到麻烦即将到来。
报道称，瑞银集团的全球财富管理部门调查了分散在13个市场的3400多名“高净值”人士，从而了解他们对经济的总体看法。
近80%的受访者说，波动性可能会加剧。半数以上的人预计明年会出现经济衰退，55%的人认为在2020年底之前会出现大规模的市场抛售，六成受访者正考虑进一步增加持币量，现金储备在个人资产中占到25%，比正常情况下高出了两三个百分点。
上游新闻综合
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