趋势判研

7月25日沪指缩量震荡，前期热点反抽拉升。技术面上，本栏目上一期曾特别强调上证50回调风险，一语成谶。

周二上证50指数30分钟线果真缩量跌破上升趋势。接下来应留意上证50指数缩量回踩2596附近位置，从之前上升趋势转为箱体震荡的可能，考虑降低大盘蓝筹标的仓位，注意回调风险。

策略上，目前继续等待蓝筹调整后的低吸机会。激进投资者可在控制仓位前提下继续把握受益涨价催化的有色金属资源股以及基本面较好的次新股机会。

市场寻宝

1“稳增长”公路建设或先行 观察沥青涨价潜力

卓创资讯消息，7月份以来华东地区沥青价格迎来了大幅度的上涨，以中石化炼厂——镇海炼化为例，从7月4日至7月21日的18天时间内，镇海炼化沥青结算价格供上调6次，上调幅度达到500元/吨，带动华东地区沥青市场价格从2175元/吨涨至2600元/吨左右。在中石化炼厂较多的华南、山东等地，沥青价格也均受到中石化炼厂的影响价格上涨明显。

点评

沥青主要用于基建修路。全国各地的道路施工开始进入集中开工阶段，也是7月份多数市场沥青价格上涨的最主原因。中期基调看，下半年随着房地产市场景气程度的大概率回落，基建可能会大规模加力，以起到稳增长的作用。今年东北多雨，影响了6、7月公路建设，但东北公路基建计划却比较多，因此可以认为，8月开始东北公路建设发力、沥青需求得以反转的概率较高，值得投资者持续跟踪。

相关上市公司：中油工程（600339）、宝利国际（300135）。

2 稀土“涨声不断” 观察新能源汽车、永磁概念中期潜力

上证报消息，镨钕、钆等稀土品种价格近期再度大幅上行。24日氧化镨钕报价在37万元至38万元/吨，周涨幅为2.7%，金属镨钕周涨幅为2.2%。氧化钆周涨幅超过5%。氧化镝、氧化镥等稀土产品价格也明显上调。今年来氧化镨钕累计涨超40%。业内认为，在严禁废料和稀土“打黑”情况下镨钕供应存在缺口；新能源汽车、智能制造业对于钕铁硼的需求增加，后期继续看好镨钕价格上行。据了解，今年7月和9月，有关部门还将进行两轮稀土收储。

点评

稀土涨价的主要原因仍是“打黑”的常态化。A股市场参与者对于稀土后续需求较为乐观，主要原因在于新能源车应用指明了未来行业发展的方向。从近期相关中游标的业绩状况可以看出，新能源车对稀土需求拉动的边际效果在逐渐增强，需求方向明显向好。从盘面上也可看出，稀土价格上涨的消息对于新能源汽车、磁材板块具备普遍带动力，稀土涨价相关催化剂值得投资者持续跟踪。

相关上市公司：北方稀土（600111）、格林美（002340）。

重点情报

四通新材（300428）

7月25日晚发布公告称，公司收到河北省国防科技工业局等五部门联合印发的《关于认定第二批河北省军民融合产学研用示范基地的通知》，公司被认定为“第二批河北省军民融合产学研用示范基地”单位。公司表示，本次公司被认定为军民融合产学研用示范基地，有利于促进公司相关技术转化效益，增加公司产品种类，拓宽公司业务渠道，对公司生产经营活动产生积极的影响。今后后会更加注重产学研用的紧密结合，不断加强科技创新，聚集科技人才，推进国防科技成果转换，促进民用产品和技术参与武器装备用高端材料的科研生产。

永兴特钢（002756）

7月25日晚间公告称，公司拟以现金方式对江西合纵锂业科技有限公司(以下简称合纵锂业)增资1亿元。增资完成后，公司将持有合纵锂业14.2857%的股权。同时，公司拟以现金方式对江西旭锂矿业有限公司(以下简称旭锂矿业)增资1亿元，从而持有旭锂矿业12.1951%的股权。据悉，两家公司均位于亚洲锂都江西宜春，属于碳酸锂产业。其中合纵锂业是一家从事电池级碳酸锂等锂产品的技术开发和生产的高新技术企业，该公司具备锂盐溶液高效制备高纯度电池级碳酸锂的生产工艺，在提高锂浓度以及降低能耗等方面在矿石提锂行业中处于较高水平。公司已初步建成年产1万吨电池级碳酸锂的生产线。

要闻精编

1、财联社消息，财政部：上半年国企经济运行稳中向好，收入和利润持续较快增长（利好大盘）

2、中证报，一周77份补充质押公告，股权质押警报又响（利空大盘）

3、上证报消息，特斯拉Model 3本周交车 产能加速释放利好产业链（利好特斯拉概念股）

4、上证报消息，钨精矿“一矿难求” 钨价上涨创下两年新高（利好钨精矿概念股）

5、上证报消息，稀土整顿迈入实质化常态化 行业供需有望持续改善（利好稀土概念股）

6、中证报消息，苹果自己设厂研发OLED 产品供不应求产业链上游或迎商机（利好OLED概念股）

7、财联社消息，沥青价格连续上涨 相关公司盈利有望改善（利好沥青概念股）

热点聚焦

1 军民融合将有实质性进展，短期观察军工板块

新华社消息，中共中央政治局7月24日下午就推进军队规模结构和力量编成改革，重塑中国特色现代军事力量体系进行第四十二次集体学习。习近平在主持学习时强调，全党全国要大力支持，坚持军地一盘棋，齐心协力完成跨军地改革任务，以实际行动支持国防和军队改革。习近平指出，上个月，我在中央军民融合发展委员会第一次全体会议上，就推进军民融合发展方面工作讲了意见。中央和国家机关、军委机关有关部门和相关工作机构，要做好调查研究、谋划设计、改革试点等工作，推进重要领域和关键环节改革取得实质性进展。

仅从规格上看，本次消息强度很大。相比其他混改领域，高层对军民融合的重视程度显然更高。

从军民融合的现状看，军工混改面临不小的阻力。不过好在高层要求“取得实质性进展”，这意味着军民融合或不再是流于形式的“小打小闹”，未来可能会出现超预期的情况。

对A股而言，高级别会议对军民融合提出更高要求，这将与八一建军节的事件驱动形成共振。近期题材股活跃度明显提升，在强力催化剂作用下，短期军工板块有望成为颇受欢迎的热点题材，投资者可重点观察。

2 并购重组总体下滑，但国企并购一枝独秀仍将延续

中证报消息，随着重组新规的发布，今年以来并购重组市场热度下滑。统计显示，2017年至今，中国并购市场合计发生并购交易4750起，总交易金额为1.44万亿元，同比下滑53.9%。工业领域成为并购交易最为活跃的领域，交易数量和金额均居于首位。同时，随着国企改革的深入推进，国企并购活跃成为并购市场的一大亮点。特别是6月份以来，煤炭、钢铁等国有企业的并购重组步伐正在显著加快。数据显示，今年以来，A股市场中共有711家上市国企参与到并购交易中。其中，央企国资控股有236家，省属国资控股有273家，地方国资控股有193家。

上半年并购重组交易金额看似大幅降低，但符合去产能以及国企改革两大方向的重组并没有受到太大影响。此前证监会主席刘士余也强调“证券公司更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革等方面提供更加专业化的服务。”可以认为，随着下半年国企改革的提速，金融机构和监管层也会在并购重组方面给予相应支持。

对A股而言，短期看，上周强势表现的国企改革个股，比如中储股份出现回落，且量能缩减，表明短期市场情绪并没有完全向国企改革集中。但必须承认，三季度国企改革的确定性依然很强。投资者不妨等待中线信号进一步明确，届时再进行布局。

交易提示

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藏格控股（000408）、渤海股份（000605）、盈峰环境（000967）、东华软件（002065）、宇顺电子（002289）、荣 之 联（002642）、华锋股份（002806）、辰安科技（300523）、博思软件（300525）、安琪酵母（600298）。

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