周三（2月7日），受隔夜美股强力反弹，日韩股市早盘大幅高开影响，沪深两市股指今早高开，盘中震荡下跌，临近午盘，在地产、军工等板块快速下挫影响下，两市股指加速下探，沪指一度跌超1.5%，创业板指一度跌超1.9%，随后创业板企稳拉升，两市震荡回升，深成指、创业板指快速拉升，创业板指止跌翻红并出现反转拉升，深成指也逼近平盘。

截止午间收盘，上证指数跌0.81%，报3343.44点，再度失守3400点。深成指跌0.07%，报10370.58点。创业板指涨1.5%，报1622.16点，再度收复1600点。

盘面上看，煤炭，电子，文化传媒，软件服务，钢铁，医疗等板块涨幅居前。房地产，保险，电信，白酒，航天军工，旅游等板块跌幅居前。地产股一度重挫，随后跌势有所缓和，早盘收盘，新城控股、亚太实业跌停，保利地产、金地集团跌逾8%，招商蛇口跌逾6%，万科A跌逾4%。

A股无需过度悲观

财通证券认为，A股无需过度悲观，A股近期的下跌可分为两个阶段，上周的调整更多的是因为国内监管政策逐步进入实质性去杠杆阶段，对于市场产生较大影响所致。本周两个交易日的调整则主要受美股大跌的冲击，尤其在美股标普500波动率指数（VIX）冲上37之后，市场短期可能还会经历恐慌下的震荡调整。短期内估值较贵、业绩增速仍在下滑的板块和行业可能跌幅会比较大。后续看，一方面，中国和美国在经济周期中所处的位置并不相同，2018年外需对中国的正反馈机制固然会有所减弱，但中国自身需求还是具有相当的韧性的。市场角度，A股整体也并未像美股一样积累多年涨幅，龙头指数估值明显低于美股。无需过度悲观。

方正证券认为，A股市场继续坚持价值风格。不管是之前的关于信托冲击，以及昨天媒体对资管新规不设过渡期的报道，资金面的冲击是最近一周多的重要冲击因素，实际上自从2016年A股趋势出现之后，始终是基本面方向引领市场的趋势，资金面的方向造成阶段性冲击，这和2015年之前资金面引领市场趋势，基本面造成短期冲击相反，这轮表现中，比如2017年的一季度、2017年的四季度的调整都是资金面造成，目前这一轮冲击和前面两轮类似，主要表现在对高估值公司的冲击，因此继续回避高估值公司仍然是需要坚持的策略。

东方证券投资策略2月7日研报关注本轮下跌，认为蓝筹虽有泡沫，下跌并非“股灾”。研报指出，蓝筹出现一定泡沫，其中白酒、白电板块，估值创5年新高，且风险溢价达2010年以来最低点，性价比较低；银行、地产等板块估值一次性修复到位。A股与海外市场联动性加强，外围市场大跌成为A股下跌催化剂。下跌并非“股灾”，中长期来看，A股慢牛逻辑不变，依然相对看好金融、地产板块及高分红、高股息低估值的公司。

三大证券报谈A股调整

今日三大证券报集体刊文谈A股此次调整。

证券时报头版刊文称，在全球一体化背景下，美股的大幅波动对全球股市包括A股造成了一定的影响，但不宜过分担忧。中美两国股市节奏完全不同，美股已连续9年牛市，而A股正从低谷缓慢走稳，美股的高位大跌对A股市场短期走势有一定的负面影响，但是对中期走势不会造成直接冲击。从历史上看，A股市场的运行更多是自身因素决定的，而非外围市场，投资者需理性看待外围股市下跌给A股带来的联动效应。

中证报刊文称，分析人士指出，美股调整引发全球资金避险情绪升温，美股对A股影响更多是短期情绪面的冲击，不会导致国内市场资金大量外流。同时，A股基本面有支撑，估值有韧性，安全边际更高，投资者不必过度悲观。

上海证券报刊文称，A股此次调整主要是因外围市场普遍大跌而起，属于跟随下跌。考虑到目前A股估值在全球主要股市中仍处相对低位，股市投资者的整体杠杆率不高，加之中国经济基本面坚实，市场资金面宽裕，无需因海外市场波动而恐慌。

上游新闻综合证券时报网

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