连咖啡（Coffee Box）打脸了。

两个月前，这个以裂变营销著称的互联网咖啡品牌刚宣布，2019年初将在北京、上海、广州、深圳、杭州等一、二线城市的核心区域陆续开设50至60家形象店。2月27日，它就被爆出在春节前后关闭了北京、上海多家门店，且因拖欠咖啡豆供应商货款出现资金链困难。

连咖啡4月前宣布新一轮融资

大众点评网显示，北京的连咖啡有48个，其中歇业、尚未开业的门店有21个，包括公主坟翠微、双井、方庄、安贞等门店。从点评信息来看，有些门店甚至是闪开、闪闭。

连咖啡官方回应称，针对不盈利和早期不符合品牌要求的店面，在春节前后完成了一轮店面调整，这轮调整优化了30%-40%左右的咖啡站，多数是处于负毛利状态和品牌形象欠佳状态，且以同商圈的重合店为主。“所以实际覆盖范围只损失了5%左右，影响并不大。我们的咖啡站理论上和普通的门店是有区别的，因为我们9成单量来自线上，咖啡站只要有足够的覆盖范围就可以支持正常运营。”

但连咖啡并未公布其在北京、上海、广州、深圳四个主要城市的最新门店数量。

为应对日益激烈的市场竞争，连咖啡也启动了烧钱获取流量的模式。连咖啡店员告诉界面新闻，去年年底连咖啡一直在做各类团购、拼团、买赠促销的活动，但消费者并不如想象中忠诚，优惠力度变低，订单就会下滑。再加上竞争对手瑞幸咖啡也处于疯狂扩张和疯狂补贴之下，抢走了一部分线上客流，而且竞争对手不缺钱，连咖啡就显得有些捉襟见肘。

烧钱之后急需“回血”，也是连咖啡此番连续关店的原因之一。

连咖啡方面表示，“优化门店”的目的也是考虑到盈利，“保证公司重新回到盈利状态，做好过冬准备。就目前情况来看，二季度连咖啡将重新回到盈利状态。”而且公司正在准备新一轮融资，将在今年4月前宣布。

连咖啡创立于2014年，早期并没有创立自有咖啡品牌，而是通过向顾客提供星巴克、Costa等品牌咖啡外送服务积累用户。2015年转型创立自有品牌咖啡并受到资本青睐。公开资料显示，2014年底，连咖啡拿到未公布数额的A轮融资；2016年4月，宣布完成由华策影视领投的B轮融资5000万元人民币；2018年3月12日，完成1.58亿元B+轮融资，由启明创投领投，高榕资本跟投。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东分析了连咖啡的境况，在他看来，连咖啡2017年的业绩主要依赖防弹咖啡（一款用以代餐的黄油咖啡，主打减肥功能）的销量支撑起了市场，但连咖啡最大的问题在于团队并非专业化团队，特别是研发和核心技术团队缺乏咖啡和饮品的相关技术背景，这导致连咖啡后期缺乏创新，没有爆款新品推出。再加上去年下半年开始过度补贴市场，推出的咖啡钱包等业务大量透支了后续的业绩。

瑞幸烧钱却没有明确盈利模式

连咖啡的发展不顺只是连锁咖啡行业发展面临困境的一个缩影。事实上，其他头部玩家的日子也都不太好过，这其中甚至包括迅猛发展的瑞幸。

手握10亿元启动金，其后又两轮融资4亿美金的瑞幸在烧钱扩店上不遗余力——瑞幸因此积累了超过8亿的亏损，且亏损还将持续扩大。瑞幸咖啡CEO钱亚治在近期还表示，补贴仍将持续3至5年，线下扩张将继续加速。

疯狂速度背后暴露了成本高企、运营粗放的问题。一位咖啡行业内人士告诉36氪，由于追求快速拿店，瑞幸给出的租金能达到市场价的两倍，同等地段星巴克的三倍，还会在别人都不要的垃圾地段开店，并伴生一些腐败问题。

更大的隐患是，瑞幸烧钱打下了江山，却无法探索出明确的盈利模式。此前的高单量在补贴停止后能否维持是一个问号，若持续补贴，则需要资本不断输血。一旦融资不顺，瑞幸的资金链将面临很大考验。

为此，瑞幸甚至想要通过IPO的方式筹集新的资金。不仅任命CFO，此外，据EqualOcean报道，投资银行已开始为瑞幸咖啡准备关于香港联交所IPO的上市资料。然而，这条路目前已遇到障碍。据港交所上市规则，由于瑞幸经营仅1年多，不符合主板上市至少3年经营纪录要求。

国内连锁咖啡行业虚假繁荣

纵观整个行业，各大玩家不仅拥有追赶行业消费升级大潮的机会，也面临不少问题。此前一位来自知名咖啡企业的高管曾透露，国内连锁咖啡市场是“虚假繁荣”。新入局的互联网咖啡品牌，除了瑞幸融资速度较快，剩下的玩家融资并不容易。

而老玩家星巴克、Costa、上岛咖啡也各有一本难念的经。星巴克中国增长乏力，不得不和阿里一起进行数字化改造，并开放外卖业务；Costa则卖身可口可乐，寻找新的出路；上岛咖啡开启关店模式，3000家门店所剩无几。

国内连锁咖啡行业之所以给人带来“繁荣”的错觉，很大程度上是瑞幸等互联网品牌的高调发展，引起了资本对整个市场的注意，并掩盖了行业存在的问题。对于中国消费者而言，咖啡并非刚需产品，可被茶饮和功能性饮料所代替。此外，行业还存在创新能力不足导致产品同质化严重、咖啡师培养体系混乱、管理机制不科学以及数字化程度较低等诸多问题。一位行业内的消息人士表示，由于这些问题一直没能得到解决，投资人实际对行业内大部分项目仍处于观望阶段。

除了带来“虚高”的关注度，瑞幸还给行业带来更大的问题。由瑞幸等打法激进的玩家发起的“恶性竞争”正在侵蚀这个本该靠产品和人才培养体系取胜的行业。曾“端着架子”的星巴克，在做外卖这件事上也不得不“入乡随俗”，被动参与价格战，频繁促销打折，推出买二送一、免配送费、满减等活动。

头部玩家的低头将直接对行业风向产生影响。照这个发展趋势，拼到最后，头部玩家很可能并非靠产品和精准洞悉用户需求取胜，而是靠资本博弈。与之类似的行业案例是共享单车，ofo靠资本打下的江山最终也因资本退场而覆灭。由于发展轨迹类似，“瑞幸是否会成为下一个ofo”也成了外界关注的焦点。

目前看来，瑞幸是否会成为下一个ofo仍待观察，但国内连锁咖啡行业的玩家们都需警惕，过硬的产品和服务才是品牌持续发展的根本动力，也是消费者的最终选择。

综合界面新闻、经济参考报、36氪等

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