新浪财经消息，从美国6月交割原油期货合约来看，负价格仍是例外，而不是全球原油市场的常态。
西德克萨斯中质油（WTI）期货6月合约是当前纽约市场交易最活跃的主力合约，交易价为每桶20美元以上。5月WTI合约下跌逾300%但并非主力合约，结算价报每桶-37.63美元，该合约将于周二到期交割，成交量和未平仓头寸相比之下都少得多。
这两份合约相差近60美元，表明人们日益担心因炼油厂减产，近期需要做原油实物交割的人可能找不到处置这些原油的地方。新冠防疫措施导致的需求匮乏，已经让美国石油存储设备达到极限。
“这仅仅是因为金融定价不得不在合约到期时跟商品实物交易价格靠拢。”加皇资本市场在报告中称。“换句话说，当实物准备要交割的时候，金融产品及其标的物商品的价格必须靠拢。”
布伦特原油市场也显示出同样的情况，伦敦布伦特原油期货交易价格接近每桶26美元。布伦特5月合约已经到期，当前价格反映了6月合约的状态。
“今日价格之所以剧烈波动，是因为在实货市场疲软之际，它的功能受到炼油商程度空前的减产所破坏。”加皇资本市场称。“要明确的一点是，这是因为北美地区仓储爆满所致，并非全球性现象，我们估计全球陆上存储空间还有大约15亿桶。”
Again Capital的创始人John Kilduff表示，虽然今日WTI（美油）5月期货跌入负值，是历史上从来没有发生过的事情，从长期来看，情况看起来还是比较乐观。
他将暴跌的原因归咎为原油现货市场的糟糕状况。期货合约是与特定的交割日期挂钩的。在合约到期日接近尾声时，价格通常会与石油的实际价格趋同，因为这些合约的最终买家是炼油厂或航空公司等实体，这些实体将接受石油的实际交割。
期货合约最终是标的商品或证券的实物交割合约。虽然市场上有些人对合约进行投机，也有人因为对商品本身有用途而进行买卖。临近合约到期时，交易者只是开始买入下个月的期货合约。那些持仓到最后一天的人一般都是买入实物商品。
这是WTI 5月期货转为负值的原因，这意味着生产商会花钱脱手原油，因为本周随着经济活动的停止，没有人需要这批原油。几日前在加拿大，油价已经跌到需要生产商付运费给买家，让他们把原油拉走的程度。
目前WTI 6月期货报价在20美元之上，所以5月合约周二到期后，美油将重回20美元上方。5月合约的交易量也比较清淡。据CME集团的数据显示，成交量约为12.64万。相比之下，6月合约的交易量接近80万。此外，追踪各种石油期货合约价格的美国石油基金仅下跌10%。
Kilduff指出，价格较高、期限较长的期货合约表明市场预期未来几个月内现货市场将出现一定程度的清仓，考虑到美国石油钻机数量的快速下降以及OPEC+成员国的减产预期，这是一个合理的假设。
原标题：分析师：6月美油仍超20美元 负油价只是例外而非常态
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