投顾参考

8月25日金融股集体爆发，沪指站上3300点。技术面上，上周沪指突破近一年来的重要压力位3300点，中期格局来看，沪指接下来有望强势挑战2015年快速下跌、8月高位震荡所形成的低位成本区间3684-3391的低点3391压力位。但需警惕，沪指周成交量仍然停留在较低水平，若想加速上涨，应尽快回复到周量能15000亿附近高位水平。策略上，市场放量程度与指数涨幅不能明显匹配，短期金融股方面可能带领指数有回踩确认需求，投资者注意不要急于追涨，一方面可继续跟踪资金追捧的上证50成份股中业绩增速较快且此前也经过调整的权重。另一方面，继续观察资源股当中再度放量且中期有实质业绩支撑的部分煤炭、钢铁股表现。

要闻精编

1、财联社消息，央企混改进入“亮剑”时刻 四季度全面进入实施阶段（利好大盘）

2、财联社消息，上周五国内期市夜盘黑色系全线收跌 铁矿石跌超5%（利空大盘）

3、中证报消息，世界第四大湾区渐行渐近 相关概念有望爆发（利好深莞惠大都市区概念股）

4、中证报消息，涂料行业产能将受限 相关公司业绩有望大幅改善（利好涂料概念股）

5、河北日报消息，河北加快军民融合发展 概念板块再迎风口（利好军民融合概念股）

6、中证报消息，苹果迪士尼助推AR站上风口 相关概念有望再度爆发（利好AR概念股）

7、时报财富消息，雄安新区特色小镇建设加速 将引领新的投资浪潮（利好雄安特色小镇概念股）

热点聚焦

【工业企业利润增速放缓，但周期性行业利润有望维持高位】

统计局消息，中国7月全国规模以上工业企业利润6126.7亿元人民币，同比增加16.5%，前值19.1%。中国1-7月规模以上工业企业利润年率21.2%，前值22%。1-7月，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额同比增长44.2%，采矿业实现利润总额同比增长7.9倍。

本次工业企业利润同比增速放缓，一面受极端高温天气影响；另一方面，4-6月工业企业利润增速的低基数效应结束，回归高基数背景导致增速下降实属正常。总体看，工业企业利润增速仍处于15%-20%的高增速区间，宏观经济难有大幅回落压力。

分行业看，1-7月在41个工业大类行业中，37个行业利润总额同比增加，4个行业减少。其中中上游行业继续强势，减少的主要来自于电力、热力生产和供应业。库存方面，库存继续下行从侧面说明需求有复苏迹象，企业补库存有利于PPI的回升。

值得注意的是，国有控股企业利润总额同比大幅增长44.2%，显示本轮企业盈利修复主要以国企为主。

对A股而言，由于工业企业盈利能力和A股具有极强的相关性，所以周期性板块有很强支撑。且从持续性上看，朱格拉周期、供给侧改革、环保压力三大因素的驱动效应并未减弱，国有背景的周期性企业维持盈利高位仍值得投资者持续跟踪。

【刘士余再谈一线监管 A股中期稳中向好值得期待】

财联社消息，沪深交易所共同主办的证券交易所一线监管国际研讨会8月25日在上海召开，证监会主席刘士余出席研讨会并致辞。刘士余强调，证监会正在按照中央政府的统一部署，牢牢坚持资本市场服务实体经济的根本发展方向和保护投资者合法权益的根本监管使命，大力推进依法监管、全面监管、从严监管，推动资本市场稳定健康发展。证券交易所作为市场的组织者、运营者和自律监管者，处在资本市场监管体系的第一线，具有独特的优势和不可替代的作用。

可以认为，本次刘主席讲话的内容没有超出市场预期，对当前A股行情不构成重要影响。

鉴于中央金融工作会议已未在提及“金融去杠杆”，反倒特别强调“经济去杠杆”，因此当前证监会金融监管政策的重点已经从之前的“整肃”逐渐转为“维持平稳”。随着并购重组的适当放松，整体政策监管氛围轻微趋暖是当前的主要趋势。

对于投资者而言，三四季度市场整体稳中向好值得期待的。接下来一方面可以跟踪“经济去杠杆”所引发的周期板块业绩改善相关事件对于A股的影响，另一方面可观察部分业绩优异、发展前景较大的科技白马类标的的并购重组事件驱动潜力。

【京津冀大气攻坚力度超预期 跟踪三条逻辑线索】

财联社消息，近日环保部出台了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，对比和2017年3月23日的《京津冀及周边地区大气污染防治方案》，可以发现，基本上是延续了总体部署和方案，坚定不移的进行环保限产政策没变，不同的是本次文件时间更加具体。

【外盘期铜刷新高位 观察铜行业基本面持续改善潜力】

财联社消息，25日LME期铜收跌0.3%，报6666美元/吨，一度刷新2014年11月份以来盘中高位至6747美元/吨。而24日，伦铜收涨1.9%刷新逾30个月高位。

点评：铜行业整体景气的原因有两点：一是，下游消费需求不断扩大。六月铜主要终端消费领域产品产量环比呈现增长态势，空调、汽车、电网投资等数据同比继续增长。二是，金融属性角度分析，美联储态度有向鸽派转变的趋势，叠加特朗普交易逆转，美元持续下跌，引发全球基本金属价格上涨。具体到对于A股的影响。可以认为下半年基本金属供求矛盾仍然较为突出，行业基本面或将持续改善，相关行业事件驱动值得投资者持续跟踪。

根据公开市场资料，相关上市公司包括：

江西铜业（600362）、云南铜业（000878）

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