12月17日，德勤中国全国上市业务组发布2018年中国内地及香港IPO巿场分析数据显示，紧随本年推行重大的上市制度改革后，香港新股市场以上巿宗数与融资额计，成为本年全球第一上市地点。德勤分析认为，明年科创板、沪伦通和MSCI或纳入更多A股等措施，将为上海及深圳的新股上市气氛带来支持。 

香港新股数目创新高

德勤根据截止2018年12月14日的市场信息预测，香港于2018年约有208只新股上市，融资近2866亿港元，相较2017年161只新股上市，融资1283亿港元，分别上升约29%及123%，新股数目更是历史新高。约超过70%融资额是来自内地企业的大规模新股上市，包括来自新经济及拥有不同投票权架构的企业。 

德勤中国全国上巿业务组华西区领导合伙人彭金勇表示，受惠于4月推行的新上市制度，香港的新股市场变得更多元化，继而造就更多来自不同行业及规模的发行人来港上市，新股数目于本年创新高。而大量企业申请上巿个案则反映企业对于在2019年来港上市仍抱浓厚兴趣。 

内地新股融资约1402亿

于2018年，包括上海主板、深圳中小企业板和创业板的中国内地市场，新股总数很可能达106只，融资约1402亿元人民币。两者较2017年436只新股上市融资2304亿元人民币，都分别大幅减少76%及39%。主板仍然是最受欢迎的市场，今年融资额最高，但创业板的新股数目则较去年明显急跌。 

德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华西区领导合伙人刘洋表示，虽然内地新股市场在2018年较为平静，但受惠于监管机构对新兴资本市场的持续改革，内地新股市场仍经历了令人鼓舞的发展。市场五大新股中，从2017年没有新经济企业至今年出现由新经济企业领军，便证明了这点。 

明年A股预计百多只新股上市

德勤预计，在目前的市况以及超过200家上巿申请公司数量下，香港新股巿场于2019年最多将有约200只新股融资约1800至2300亿港元。科技、医药和未有盈利的生物科技，以及教育等新经济企业很可能引起最大的市场关注。其他潜在焦点包括一些计划以H股形式上市的著名新三板发行人。

彭金勇先生认为，大湾区的发展、更多中国独角兽崛起并推动新经济迈进，以及内地与香港资本巿场更多互联互通的大前提下，内地与香港的上市平台随着时间的推移，建立相辅相成互补的作用。当宏观经济环境转趋稳定时，新上市规则所带来更广和更强的效应将变得更明显。只有当市场条件有利时，企业才能获得更高估值，届时，方可看到更多不同股同权架构的企业上巿。 

至于A股市场，德勤分析认为2019年大部分新股发行人均由中、小型制造业、技术和消费业所构成。考虑到监管机构进行持续严格审查等多项因素，德勤预期A股市场明年将有110至150只新股上市，融资约1400至1700亿元人民币。 

刘洋表示，市场上仍具有利条件推动A股新股活动，例如上海将推出具备注册制度的科创板、沪伦通，以及更多A股获纳入MSCI指数。另外，市场亦预期中国政府会推出更多刺激经济的举措。“然而，若宏观经济的基本面未如理想，资本市场的表现都仍然会受挫。”

上游新闻·重庆商报记者 侯佳

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