“难喝”“蹭星爸爸流量”“没补贴一定死”“下一个ofo”……从创立开始就一直被质疑的瑞幸咖啡，却一路开挂，不仅屡屡拿到新融资，更是于北京时间5月17日晚在美国纳斯达克敲钟上市，创造了全球最快IPO纪录。
在IPO敲钟现场，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚发布了《瑞幸咖啡宣言》。瑞幸咖啡宣言称：好的咖啡，其实并不贵，瑞幸咖啡坚持做让每个人都喝得起、喝得到的好咖啡，更加注重产品的品质。
IPO首日瑞幸咖啡一度大涨50%，不过随后涨幅回落，收盘报20.38美元，较发行价17美元/股上涨19.88%，市值为47.4亿美元（约328亿元人民币）。按此计算，钱治亚持股市值达55亿元，成为名副其实的中国“咖啡女王”。
钱治亚成中国咖啡女王
瑞幸咖啡由原神州优车集团COO钱治亚创建。IPO之前，瑞幸咖啡除去获得神州优车董事长兼CEO、神州租车董事局主席陆正耀个人的天使轮投资，同时分别在2018年7月、12月和2019年4月获得三轮共计5.5亿美元融资。三轮投资方主要包括BlackRock、愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司(GIC)、中金公司、君联资本等。
瑞幸股权结构
IPO前，陆正耀和钱治亚分别持有瑞幸咖啡30.53%和19.68%的股份，黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.90%和6.75%的股份。
IPO后，陆正耀持股为26.06%，投票权为30.02%；钱治亚持股为16.80%，投票权为19.35%。按照首日收盘价计算，钱治亚持股市值达55亿元，成为名副其实的中国“咖啡女王”。
一天亏600万元，“暂时不设盈利预期”
铺天盖地的广告，疯狂的补贴，瑞幸咖啡的成功离不开资本的加持。据AI 财经消息，创始人钱治亚在创立瑞幸咖啡之前，就已经准备了10亿人民币的启动资金。
根据招股书，2019年第一季度瑞幸咖啡每天亏损达600万元，目前瑞幸更多的还是在依靠补贴进行规模拓展，然后补贴到什么时候呢？
对此钱治亚再次解释道：“亏损符合我们的预期，通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴，坚持三年到五年。通过降低门店成本，获客成本，提高我们的产品品质，降低产品到手价格，实际上是一整套系统性的成本结构创新，不是简简单的价格补贴。可以明确地说，我们会坚持快速扩张，目前不考虑盈利。”
有观点指出，互联网电商公司普遍遵循亚马逊的飞轮效应，收入不断大幅增长，用户不断增多，规模经济逐步显现，成本越来越低，利润随之而来。乐观来讲，瑞幸也可能遵循这一效应。
对于募集资金的走向，钱治亚表示，“IPO是公司发展的重要里程碑，瑞幸咖啡今后会在产品研发、技术创新、门店拓展，以及品牌建设和市场培育方面进行持续的大规模投入，在很长一段时间内都将坚持高速扩张战略，坚守品质，推进咖啡消费平权。”
招股书解读
巨亏数字背后，瑞幸争议性营销效果明显
据瑞幸咖啡招股书披露：2018年公司净收入8.4亿元，净亏损16.2亿元；2019年截至3月31日一季度净收入为4.8亿元，净亏损5.5亿元。
瑞幸招股书获客成本截图
更核心的运营数据是：15个月内，瑞幸咖啡累计用户数1687万、销量9000万杯；复购率54%；并且，获客成本已经从最初的103.5元降至2019年一季度的16.9元。
业内人士分析指出，看似仍然巨亏的数字背后，实际收入同比大幅增加，瑞幸亏损率开始收窄。同时，获客成本的大幅走低，这些都是积极信号，说明瑞幸此前采取的系列营销虽然有争议，却相对高效，品牌口碑开始发挥效力。而在获客成本走低的背景下，复购率能达到54%，这对于进入市场仅1年时间的瑞幸来说，新用户的粘性可以说达到预期，甚至是超预期的。
瑞幸招股书门店数据截图
此外，截至2019年一季度，瑞幸咖啡快取店(自提门店)达到了2163家，占总门店数2370家的91.3%，打破了外界认为瑞幸仅仅是“外送咖啡”的认知。因为自提效率相对最高，门店坪效也相应提高。
根据利沙文报告，截至2018年年底，从门店数量和销售咖啡的杯数这两个维度，仅仅成立1年的瑞幸在中国咖啡市场已经排名第二。
中国食品行业分析师朱丹蓬表示，瑞幸在18个月内上市的“奇迹”背后，包含着许多利好因素的支撑：新生代消费者的崛起、消费升级的趋势、西式生活元素的深化，以及中国咖啡市场进入高速成长期，可谓是“天时地利人和”。
朱丹蓬认为，瑞幸的运营模式以及互联网基因的优势十分强大，中国咖啡市场的未来发展也进入了高速发展期，市场会容纳更多品牌，比如不同场景、渠道、消费档次等等。“咖啡行业为进入者提供了很好的土壤，目前来看，瑞幸解决了消费者的两大痛点，一为消费成本的节省，二为配送的便利。”朱丹蓬表示。
新闻人物
从汽车女神到咖啡女王，钱治亚的开挂人生
钱治亚，这个名字对于很多人来说，或许很陌生。不过，在资本圈内，她的“名气”却很大。
她是神州租车、神州优车两家上市公司的创始元老，并先后担任两家公司的COO(首席运营官)职务。对于重运营的公司而言，这个职位的重要性不言而喻，说她是企业的二把手并不夸张。
就连神州租车的创始人陆正耀自己也曾多次表示：“我只负责战略规划和业务布局，至于具体怎么干全是治亚他们的事。”
10万台车，上千家门店，数万名员工，钱治亚之前的职业生涯一直和资产运营紧密相关。汽车作为一个男性当道，充满着浓郁雄性荷尔蒙的行业，似乎很难与温婉知性的钱治亚联系起来。
毕竟从外貌上来看，钱治亚目光恬适、声音柔和，长发披肩的她更偏向于冷静沉稳的那一类女性，尤其是和外界对“女强人”的一贯认知大相径庭。但事实上，熟悉她的人都知道，作风凌厉，治下极严，才是钱治亚的管理本色。
钱治亚苦心经营的神州优车，在2017年时的市值就已高达460亿元了。就在这个高光时刻，“元老”钱治亚却突然更换为自己重新挑选了一条极具挑战性的新赛道，从头开始打造自己的“咖啡王国”。
可能对于外界来说，钱治亚的选择来得很突然。但其实，创办咖啡品牌这个计划在她心里酝酿了很久。
起因很简单，因为经常加班，钱治亚成为咖啡的重度爱好者。时间一长，便对这种饮品多了几分兴趣。出于职业习惯，她做了一点“功课”，比较了中外市场对于咖啡消费的需求并从中发现了巨大的市场。
紧接着，正如外界所看到的的一样。从17年11月份宣布从神州优车去职创业，钱治亚将全部精力投入到瑞幸咖啡之中，瑞星咖啡甫一面市，就以迅猛的姿态成长为咖啡行业一股生力军。产品层面，聘用了WBC三位世界冠军负责配方调制、产品设计；品牌推广上，请来了汤唯、张震做代言；线下运营层面，上线五个月后，完成装修的店面已经达到525家，其中400余家已经开业。
500家，这是Costa入华十几年，都没有实现的数字。
此前，在瑞幸咖啡2019年战略发布会上，钱治亚更是宣称：“不论在门店数量、销售杯量上，瑞幸咖啡今年的目标是全面超越星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌。”
上游新闻综合每日经济新闻、中新经纬客户端、电商报
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