“网红第一股”如涵控股，一天之内遭8大股东同时退出，其中，包括“大腿”阿里。
如涵控股今年4月在纳斯达克上市，上市当日暴跌破发，5天后价格即遭腰斩。如今，阿里巴巴、君联资本、昆仑万维等资本均退出了股东行列。
为什么这么快就退出？
毋容置疑，显然是不看好如涵的未来，如果能看到这家公司的未来，傻瓜才选择退出。
如此被市场与投资人不看好，王思聪公开抨击，问题不是出在网红KOL变现的问题上，是出在如涵这家公司上。
公开数据显示，如涵共签约有100多个网红，其中张大奕一个人创造了该公司连续三个财年超过半数的营收。
也就是说，这家公司的若干带货网红，其实只有一个网红张大奕是价值所在。
那么问题来了，资本和市场，谁敢将自己的筹码放到一个人的身上？
要知道，不说张大奕如果有一天离开会是什么后果，就是有个三病两痛，这家公司都会受不了。
这其实给如涵提出了一个问题：如何复制若干个张大奕，并让这种复制能力成为公司的核心竞争力。
要回答这个问题，需要先解决另一个问题：如何制造网红。
网红与明星有相似之处，即通过名人效应产生价值。但是网红本身，并非明星。
明星的核心要素是，总有一种能力被公众认可并推崇，而网红往往是通过噱头式效应制造出来的，对粉丝的核心吸附力与明星有天壤之别。
更重要的是，网红需要自带人设，而人设也不是一家公司可以随便培养的，人设也根本不具有复制性。也就是说，如涵签约100多个网红，不等于后期可以源源不断地制造网红。
明星有核心能力，能相对长时间保持名人状态，但网红相较于明星，要长时间保持热度，且处于名人状态，却很难有核心能力可持续提供。
退一步，就算网红能相对长的时间保持热度，但一旦进入带货场景，网红一边收割，一边要付出的代价是名人效应的减退，特别是对于一些并不是大IP的网红，这种减退效应更强。
基于此，如涵的核心价值建立在网红的基础之上，但如涵却很难保有这种核心价值的生产能力，复制能力。
市场和投资者的疑虑也在于此。
事实上，这些年网红生意的根基在于社交媒体的蓬勃生长，新鲜社交场景的产生，让网红快速生长，但目前社交媒体流量红利已经逐渐消失，人们口味已经大幅度提高，网红要新生并持续保有红的状态，将更加艰难。
也就是说，社交媒体的大环境也很难支撑这种商业模式的持续向上。
因此，将手头的股票卖出去，可能是投资人的最好选择，市场不认可也在情理之中。
而如涵也给出了另一个警示：网红生意，真不那么好做。
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