2022年以来，A股在经济动能减弱、美联储加息、俄乌冲突等因素影响下惨遭滑铁卢，近期虽然出现反弹，却仍是乍暖还寒。
截至3月31日，A股三大股指首季惨烈收官：一季度沪指跌10.65%，深证成指跌18.44%，创业板指跌19.96%。尽管开局不利，但A股市场仍有25只个股走出翻倍行情。它们凭啥这样牛？二季度还能买吗？
接受上游新闻记者采访的投顾分析认为，进入4月份热点可能会开始重新切换，4月到整个二季度，市场关注主线应该是基建、金融为代表的稳增长板块以及创业板和赛道股为代表的成长股板块。
一季度三大股指跌超10%
回首一季度行情，以沪指为例，2021年12月31日，沪指收报3639.78点，进入2022年，展开连续3个月的调整，最低点见3023.30点，最大跌幅16.93%。截至3月31日，指数虽然出现反弹，但仍然跌10.65%，个股跌幅惨不忍睹，两市13只个股腰斩，最惨的跌去70%，超500个股跌30%以上。尽管如此，仍有25只个股走出翻倍行情，它们凭啥这样牛？
深圳成指也同样遭遇大幅度下跌。2021年12月31日，深圳成指收报14857.35点，截至3月31日收报12118.25点，跌幅18.44%。
创业板指更惨，期间下跌19.96%。2022年开年第一天跌2.18%，第二天跌2.73%。
四大原因致使A股深度调整
2022年A股开局遭遇大幅度调整是近几年罕见的，为啥调整幅度那么大？
华龙证券赵亮分析认为，一季度A股出现下跌的主要原因有四个方面：一是因为美联储加息；二是因为国内疫情的影响；三是受到了俄乌事件的影响；四是因为中概股受到了无端的打压。
市场1月份出现的A浪杀跌主要是因为美联储加息以及国内疫情的影响，由于我国实施的是社会面动态清零政策，一有疫情出现就会封闭式管理，这对我国的经济影响比较大，资金对此有担忧就会出现撤退。
3月份出现的下跌则是因为俄乌事件的影响以及美国对中概股的无端打压所造成的。但从市场运行的本质上来讲，一季度出现的下跌也是因为资金有获利了结的需求，主要是创业板方向，以宁德时代为首的赛道股成长股在过去的一到两年中基本上是把未来几年的预期和估值都炒完了，所以，从本质上来讲，这些品种是有调整的需要的，正是由于这些品种的下杀所造成了一季度的调整。
而这种调整实际上也是由于多杀多所造成的，经历了2015、2016那两年清理配资之后，市场中配资是非常少的量了，加上券商的两融不会出现强平，所以3月份这轮下跌主要是公募和主流私募在卖出，因为他们不卖在下跌的过程中很可能会面临清盘，所以为了避免这种情况，公募和私募不得不被迫减仓，也就造成了市场多杀多现象的出现，这也是为什么一季度会出现这种大幅杀跌的主要原因。
25股走出翻倍行情
尽管A股三大股指都下跌超10%，但仍有个股走出翻倍行情。据上游新闻记者统计，浙江建投一季度暴涨374.2%领涨两市。自2月7日涨停以来，截至3月18日，25个交易日收获16个涨停板，累计大涨386%，截至3月31日大涨374.2%。汇通集团紧随其后，大涨369.4%，排在第三的是吉翔股份上涨314.2%。
浙江建投是个什么样的公司，一季度凭啥这样牛？据资料显示，浙江建投主营建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务。
华龙证券投顾刘伟分析指出，浙江建投股价大涨大概有两方面原因：
一方面3月11日住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，结合住建部去年10月出台、将在今年4月起实施的全文强制性国标《建筑节能与可再生能源利用通用规范》，建筑节能领域的顶层设计已愈发完善。浙江建投属于基建行业，自身涉及到装配式建筑、共同富裕示范区等之前的热门概念。
另一方面，则是背后市场资金的频频热炒。龙虎榜数据显示，3月9日—3月15日，浙江建投连续登上龙虎榜榜单，散户与市场游资频频出没。
刘伟分析认为，回顾一季度，虽然指数萎靡不振，但仍有局部热点走出了结构性行情，从涨幅较大的品种来观察，主要表现在以下几个方向：1.以浙江建投、天保基建、北玻股份、海泰发展为代表的基建、地产板块；2.以雄帝科技、翠微股份、美利云为代表的数字经济主题；3.以合富中国、中国医药、海辰药业、拓新药业为代表的疫情受益方向。
赵亮认为，从这些翻倍个股的情况来看，最大的共同点就是由游资主导，游资的炒作痕迹比较明显，从这些翻倍的个股可以看出，大多数都是属于行业的末端个股，而不是龙头品种，以地产为例：中交地产、海泰发展等都是市值比较小的个股，包括旅游的曲江文旅这些也是这样的情况，也就是说目前市场参与的主体是游资与散户为主，那么炒作的方向和逻辑也就是主线品种当中的后端个股。
比如地产产业链、旅游、商业零售、航空运输等；第二方面是新冠相关的品种，以中国医药为首的医药类品种；第三方面是由于俄乌问题衍生出来的石油、黄金、农业、化肥、能源等板块的表现；这三条线是一季度表现较强的品种。
二季度买什么？
进入4月份，投资者比较关心的是哪些可以作为投资方向，赵亮认为，由于一季度末游资进场主导市场出现了很多不错的机会。然而今年公募和私募的表现确实不如人意，目前持有现金的公募和私募也不会坐以待毙，在俄乌事件逐渐明朗之后也会主动出击，当然公募和私募要选择进场也只会是他们熟悉的品种和个股，所以他们的操作大概率还会是原有的品种，也就是之前抱团的赛道股和成长股，同时游资在一季度拉高地产和医药之后也会离场，因为地产的预期不会很好，而医药的估值又非常高，所以不排除进入4月份，游资会逐步撤离地产和医药转而选择与公募私募进入同一阵营。
所以，后市对于俄乌事件衍生出来的炒作机会需要谨慎对待；对于地产而言，游资主导炒作的小市值绩差股涨停不断，行业的龙头招保万金近期也出现了补涨，产业链中的水泥、建材、家装家电等也出现了上涨的现象，旅游表现需要注意疫情的管控，这条线的炒作基本上也到了高潮接近尾声，进入4月份之后可能会出现转折；医药主要是以治疗新冠药物为主（中国医药），新冠检测、新冠治疗相关的品种表现较强，目前医药的炒作也开始扩散，之前的检测类不涨了，其他的补涨，对于医药主要关注中药医药，一旦总龙头中国医药出现下跌，那么这条线的炒作也会结束。
所以进入4月份热点可能会开始重新切换，4月到整个二季度，市场关注主线：
1、基建、金融为代表的稳增长板块。
2、创业板和赛道股为代表的成长股板块。
3、以地产产业链、旅游、食品饮料、航空机场、商业零售、餐饮娱乐为首的困境反转板块间或形成脉冲行情。“最美人间四月天”，保持乐观的心态，迎接强力的反弹，个人认为4月中旬市场就会出现变化，静待花开时。
刘伟指出，展望二季度，利空因素逐步有所缓解，流动性仍然较充裕，市场有望迎来修复性机会。看好两个方向的主题投资机会：
1、磷化工行业，受益于农业景气周期，化肥价格处于上行，以及电动车磷酸铁锂放量催化磷板块价值重估的双重逻辑；
2、新冠疫情反复，短期难以完全终结，新冠特效药将是未来2年刚性需求，看好相关受益品种的业绩将逐步释放。
（华龙证券万州营业部投资顾问 刘伟 执业资格证号：S0230617040002）
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