关注内娱的小伙伴对乐华娱乐（以下简称乐华）一定不会感到陌生，它的老板杜华被誉为“娱乐圈教母”，旗下员工有韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞等知名艺人。
如今，这家中国最大的艺人管理公司要加入资本游戏了。3月8日，根据港交所官网资料，乐华娱乐集团正式向港交所递交上市申请，拟赴港上市，中信建投（国际）融资有限公司和招商证券国际为其联席保荐人。
成立于2009年的乐华业务涵盖艺人管理、音乐IP制作与运营以及泛娱乐业务，但其超八成收入来源是艺人管理，也就是常说的“艺人经纪”。随着清朗运动的开展，选秀节目被叫停，饭圈乱象遭重拳出击，在这个节骨眼上，乐华坚持上市，意欲何为？
王一博一人撑起乐华？
乐华成立于2009年，从艺人管理起家，现旗下业务涵盖艺人管理、音乐IP制作与运营、泛娱乐业务三大业务板块。
招股书显示，乐华第一大股东为创始人兼董事长杜华，持股50.18%；华人文化持股14.25%，阿里影业持股14.25%，字节跳动全资子公司量子跃动持股4.74%。
2014年是乐华发迹的一年，这一年韩流达到顶峰，乐华趁势推出中韩组合UNIQ，其中就有王一博。
到如今，王一博的微博粉丝已超过3900万。2021年底，乐华为其制作的两首数字单曲《无感》和《我的世界守则》，销量分别超过1700万张及1500万张。
紧接着，乐华“故伎重施”推出乐华七子NEXT，其中的朱正廷、范丞丞、Justin（黄明昊）广为人知。乐华同样制作了数字专辑《Chapter Z》，截至2021年底销量约200万张。
多位艺人的成功出圈给乐华带来了丰厚的收入。招股书显示，2019~2021年，乐华的艺人管理收入高达5.3亿元、8.08亿元和11.74亿元，占比均达到总营收的84%以上。2021年，这一占比更是飙升至91%。
不过，青年剧作家向凯则在接受媒体采访时表示，乐华这几年的增长主要归功于王一博的流量，而非企业自身内容营运而增长。
上市之路一波三折
作为乐华掌门人的杜华，其实很早之前就有了冲击资本市场的打算，不过均以失败告终。
2015年，乐华挂牌新三板，后于2018年除牌，转而谋求A股上市。
证监会官网显示，从2018年4月起，乐华开始接受招商证券股份有限公司上市辅导，截至2021年6月4日，辅导工作进展报告已经更新到了第16期。但在此之后，辅导终止，A股上市计划落空。
2021年7月，乐华发生工商变更，新增浙江东阳阿里巴巴影业有限公司、字节跳动关联公司北京量子跃动科技有限公司等为股东，被解读为杜华有意继续推进资本化。
旗下艺人多次陷负面争议
这一次，注册地址位于开曼群岛的乐华，将IPO目的地放在了香港。
根据弗若斯特沙利文的数据，以2020年艺人管理产生的收入计算，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司，也是中国目前最知名的娱乐品牌之一。
但显而易见的是，艺人这门生意，如今的风险实在不小。
首先，选秀节目被叫停，养成系偶像这条路已然被堵死，而乐华正是靠选秀造星起家的，这无异于釜底抽薪。
其次，艺人塌房事件屡见不鲜，稍有不慎就是满盘皆输，乐华自身也曾因为偶像塌房而陷入风波。
比如去年的“孟美岐事件”，乐华艺人孟美岐被爆出“知三当三”，即便公司和本人均予以否认，但孟美岐还是一朝跌入谷底。
新晋流量黄明昊自出道便立了个“富二代”人设，外号“贾富贵”。但根据知情人爆料，早在2016年，黄明昊母亲就进入失信人名单，2018年还有4次失信事件，截至2020年，黄明昊的母亲欠款累计达到3000万元，并且因为有偿还能力拒不还债，已被正式列入老赖名单。
至于号称“乐华太子”的王一博，从一开始便争议不断：有人说他“演技太差，拍戏只会板鞋脸，发怒直瞪眼”，有人说他“爆红只靠砸资源”，还有人说“人品不行”……总之就是“德不配位”。
最关键的是，从去年下半年开始，针对饭圈乱象治理的“清朗行动”整顿政策，已经带来明显影响。微博取消明星超话排名，抖音下架明星榜，一些音乐平台对已购用户再购专辑、单曲作了数量限制……一句话：流量的饭吃不了太久。
其实杜华比谁都清楚自家公司的问题，很早就提出要摆脱对艺人的依赖，只是事与愿违。
不过对于未来，乐华依然充满信心，认为中国泛娱乐市场将持续增长。据弗若斯特沙利文预期，泛娱乐总市场规模将于2025年达到13348亿元人民币，2020~2025年的复合年增长率为19.1%。
面对如此巨大的馅饼，乐华打算如何分一杯羹？是继续“富贵险中求”，靠流量博出路？还是踏踏实实经营作品内容，真正实现杜华“将影视业务提升到50%”的目标呢？
上游新闻综合
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