正如4月月刊预计的那样，5月行情果然先抑后扬，沪指在跌破年内新低后凭借最后一个交易日的大涨，惊险实现了“红五月”。同期，全球股市也延续着4月以来的分化局面，且震荡幅度有所加剧。市场人士认为，6月的A股存在三大变数，投资者暂别急于抄底加仓。

全球股市涨多跌少

5月份全球股市在中美贸易摩擦、意大利政治危机和中东乱局的冲击下剧烈震荡，最终多数收涨。统计数据显示，截至5月31日，欧洲股市中的法国CAC40指数、意大利MIB指数、德国DAX30指数全月分别下跌了2.21%、9.15%、0.06%，英国FTSE100指数则逆势上涨2.25%创出历史新高。美洲市场中，近年来牛冠全球的巴西圣保罗股市暴跌10.87%熊冠全球；美国标准普尔500、纳斯达克、道琼斯指数则分别收高2.16%、5.32%、1.05%。亚太股市中的韩国成分指数、日本日经225指数小幅收高2.84%、4.72%，中国台湾加权指数、中国香港恒生指数小涨2.04%、2.38%。

同期A股市场呈现出先扬后抑再扬的“N”字型走势。统计数据显示5月份上证指数、深证成指、中小板综、创业板综的表现分别是0.43%、-0.28%、0.10%、-3.29%，与全球股市相比较，比4月份有好转迹象。

盘面分化较为严重

主要指数出现分化，盘面自然也不例外。统计数据显示5月份A股市场涨跌个股比例是1367：1978，药明康德等9家股票涨幅超过100%，涨幅逾50%的股票为15家；而跌幅大于20%的股票进一步增加到95家，其中多家ST股、经营性问题股、业绩变脸下滑亏损股、复牌股跌幅大于30%。板块上看，受季节性因素影响，酿酒、食品饮料、旅游、酒店餐饮、电商板块领涨大市；受通胀预期升温提振，医药、猪肉板块月涨幅大于10%。而跌幅榜上的排头兵恰恰是黑天鹅频发的ST板块，月度跌幅高达13.20%；复杂的国际金融局势，令航空、船舶、钢铁板块大幅下跌。此外，中美贸易战变数重重，令高科技概念跌跌不休，云计算、芯片、互联网板块跌幅都大于7%。由此可见，市场结构性风险相当突出，一定程度上反映出存量资金博弈下热点散乱的客观事实。

“红五月”惊险收官

“红五月”惊险收官，然而这个“红五月”带给投资者的却是惴惴不安，毕竟市场波动加剧，分化太严重，令不少投资者赚了指数亏了钱。是什么原因导致5月份出现这么大的分化呢？中信证券总部首席分析师钱向劲在接受记者采访时指出——

首先，5月的国际环境比4月份更加复杂多变。美国总统在贸易问题上一次次制造新的摩擦，不但对中国背信弃义，还把矛头扩大到了欧洲各国，导致全球经济未来形势出现了很大的变数。不仅如此，欧盟区也发生了一系列黑天鹅事件，由意大利政治危机引发的新欧债危机初露端倪，西班牙受到了冲击，进而影响到了全球资本市场的稳定。这一系列事件同样影响着日益开放的中国资本市场。

其次，资金面正呈现出日益紧缺的趋势。一方面，6月份美联储加息板上钉钉；另一方面，大量限售股解禁以及上市公司再融资和中期结账。最后，上市公司“黑天鹅”高发动摇市场信心。

沪指3000点是否会被击穿

在资本市场，6月份往往是中长期底部成型最高的月份，也是政策面、资金面、基本面最容易发生剧变的月份。投资者又该怎样操作呢？

申万宏源重庆分公司首席投顾何武认为：“从5月份的月K线上看，收出的是长上影十字星，但由于之前已连跌了3个月，故这里的十字星具有‘多头企稳、向上试盘’的含义。然而，考虑到6月份历来是金融机构半年度考核的时间节点，流动性以回笼为主。因此6月份是不是一定会选择向上，仍有不小的悬念。短期来看，大盘在3000点上方已形成了一个下降通道，上周三沪指创新低后周四大涨，就是通道下沿在起作用。所以，下周沪指上摸到3120点阻力后，投资者要关注3000点会不会被击穿。换句话说，3000点就是决定6月份甚至更长时间中期运行趋势的重中之重。操作上，我们建议投资者隔岸观火为主，暂不急于抄底加仓。”

上游新闻·重庆商报记者 王也

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